Fiquei chocado ao ver o quanto este negócio de rápido crescimento está a acrescentar ao resultado final do Walmart

Não é segredo que o comércio eletrónico se tornou um aspeto crucial para competir no panorama retalhista atual. A Walmart (WMT +0.84%) já é o maior retalhista do mundo e, graças ao seu tamanho e alcance, também é o segundo maior retalhista online nos Estados Unidos.

As vendas de comércio eletrónico da Walmart estão a crescer a bom ritmo, mas não é isso que deve chamar a sua atenção. A publicidade está a tornar-se uma grande parte do resultado final da Walmart, e chegou a altura de os investidores se porem em alerta e prestarem atenção.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

Os anúncios digitais estão rapidamente a tornar-se uma grande questão

A Walmart gera principalmente receitas publicitárias a partir de vendedores terceiros que pagam para obterem destaque nos resultados de pesquisa no seu marketplace online, de forma semelhante à Amazon, e a partir de VIZIO connected TVs. À primeira vista, os números não parecem assim tão impressionantes. A receita global de publicidade da Walmart foi de $6.4 mil milhões no seu ano fiscal de 2026. Embora tenha crescido 46%, continua a ser apenas uma fração das receitas líquidas totais da Walmart de $713.2 mil milhões.

Mas os anúncios digitais têm margens de lucro muito elevadas porque custa quase nada colocar um resultado de pesquisa. Não é preciso muita receita publicitária para fazer a diferença para um retalhista que vende bens e artigos com margens extremamente reduzidas, mesmo à escala gigantesca da Walmart.

A receita de publicidade e as quotas de adesão ao Walmart+ somadas representaram aproximadamente um terço do lucro operacional da empresa no quarto trimestre do ano fiscal de 2026. Tendo isto em perspetiva, um aumento de 46% na receita de publicidade é uma grande questão porque pode transformar a publicidade num grande centro de lucros para a Walmart em apenas alguns anos.

Expandir

NASDAQ: WMT

Walmart

Variação de hoje

(0.84%) $1.05

Preço atual

$125.79

Principais dados

Capitalização bolsista

$1.0T

Intervalo do dia

$124.15 - $125.90

Intervalo de 52 semanas

$79.81 - $134.69

Volume

12M

Média do volume

31M

Margem bruta

23.41%

Rendimento de dividendos

0.76%

Porque isto pode ajudar a justificar um prémio nas ações da Walmart

A Walmart é uma das empresas mais dominantes do mundo. Em regra, os investidores pagam um preço mais alto para deterem ações da Walmart, que tiveram uma relação preço/lucro média de 31 ao longo da última década. A ação atualmente negocia bem acima disso, a cerca de 46 vezes os lucros, por isso talvez não seja a altura de comprar.

Dito isto, os investidores provavelmente não devem contar com uma pechincha tão cedo. Lembre-se: a publicidade está apenas a começar e já está a fazer diferença nos lucros da Walmart. Como poderá ser o crescimento dos lucros no futuro se a publicidade passar a representar 5% a 10% da receita total?

Atualmente, os analistas de Wall Street veem a Walmart a crescer os seus lucros a uma média de 8.8% a longo prazo, mas pode haver margem para subida nas previsões se a publicidade continuar a crescer como tem acontecido. Se as ações regressarem mais aos valores habituais de longo prazo da Walmart, talvez uma relação P/E nos baixos 30 seja um sinal sensato para os investidores carregarem no botão de compra.