Desempenho em alta, 688809, Huawei Hubble em participação! Testes de chips com aumento de volume e preço, ações de conceito de alta qualidade escassas (com lista anexa)

A indústria dos semicondutores está a entrar numa fase de realização de resultados.

A Strong One (强一股份) vê o desempenho disparar

Na noite de 3 de abril, a Strong One (688809) divulgou a previsão de resultados do 1.º trimestre de 2026. A empresa estima que, no 1.º trimestre de 2026, o lucro líquido atribuível aos acionistas (líquido da sociedade) seja de 106 milhões de yuan a 121 milhões de yuan, um aumento de 654,79% a 761,60%; espera-se que o lucro líquido excluindo itens não recorrentes no 1.º trimestre seja de 105 milhões de yuan a 120 milhões de yuan, um aumento de 735,64% a 855,13%.

Quanto ao forte crescimento dos resultados, a Strong One refere que se deve principalmente ao impulso conjunto proveniente do negócio principal da empresa e da subida do grau de dinamismo do setor. As razões específicas incluem três aspetos: primeiro, a explosão da procura por capacidade de computação de IA, em conjunto com o ciclo favorável do setor, faz com que os pedidos de produtos maduros continuem a aumentar de volume; segundo, os pedidos já expedidos e ainda não confirmados em termos de receitas passam a ser confirmados no período em curso; terceiro, a otimização da estrutura de clientes e o efeito de escala tornam-se evidentes.

De acordo com os dados, a Strong One é uma empresa tecnológica de alta inovação focada em servir o desenho e a produção de semicondutores. A empresa concentra-se no desenvolvimento, conceção, produção e venda de sondas de hardware essenciais para o teste de wafers. A empresa possui capacidades profissionais de conceção de sondas de teste e dos seus componentes principais, sendo uma das pouquíssimas empresas no mercado doméstico que detém a tecnologia própria de fabrico de sondas MEMS e é capaz de produzir e vender em massa sondas MEMS.

A destacar, a Strong One também obteve uma participação indireta por via da Huawei. Os dados mostram que a subsidiária integral da Huawei, a Hubble Technology Venture Investment Co., Ltd. (a seguir, “Hubble Investment”), detém 6.22M de ações da Strong One, com uma participação de 4,8%.

Quais outras participações a Huawei tem em empresas cotadas na A-Shares? De acordo com o Wind, entre as listas dos 10 principais acionistas ou dos 10 principais acionistas em circulação de ações de 10 empresas, aparece a palavra-chave “Hubble”.

Do desempenho da cotação em bolsa, os 121Mítulos acima mencionados registaram um aumento médio no ano de quase 14%, muito acima da performance dos principais índices no mesmo período. Entre eles, a Changguang Huaxin subiu mais de 89% no ano, ocupando o primeiro lugar; a Strong One, a Jiehuate, a Huafeng Technology e outras também subiram mais de 10% em sentido contrário ao mercado.

Em termos de atenção por parte de instituições, a Huafeng Technology tem 11 avaliações de instituições, ocupando o primeiro lugar. Um relatório de pesquisa do Nordeste Securities indica que, como “fornecedor central” de conectores de placas de circuito impresso de alta velocidade (high-speed backplane connectors) da Huawei, a empresa forma uma relação de cooperação profunda com a Huawei baseada em “fornecimento de componentes centrais + desenvolvimento conjunto e coordenado + vínculo de capital” — a participação estratégica da Hubble da Huawei é de cerca de 2,95%. As duas partes assinaram um quadro de acordo de cooperação estratégica de longo prazo e desenvolvem em conjunto a pesquisa prévia de tecnologias de ponta, com a empresa a envolver-se profundamente na cadeia de abastecimento de servidores de IA da Ascend da Huawei e do cluster de computação Atlas. A expansão contínua do ecossistema Ascend da Huawei oferece à empresa espaço de crescimento com previsibilidade para o negócio de conectores de alta velocidade.

A indústria de teste de chips verá um aumento simultâneo de quantidade e preço

Segundo o que se sabe, as sondas (probe cards) da Strong One são principalmente utilizadas na fase de teste de wafers de semicondutores, pertencendo aos consumíveis-chave no teste “back-end”. Fazem a ligação entre o equipamento de teste e os wafers, permitindo a transmissão de sinais elétricos e a deteção das funções dos chips. Na perspetiva de profissionais da indústria, o forte salto de desempenho da Strong One valida indiretamente o elevado grau de dinamismo do setor de semicondutores — em particular, da indústria de teste de chips.

Um relatório de pesquisa anterior da Huayuan Securities afirmou que, com base na evolução horizontal e vertical da indústria de semicondutores, à medida que os processos de fabrico de semicondutores avançam e a própria complexidade dos chips de IA aumenta, o tempo de teste de um único chip cresce de forma significativa. Isso faz com que a procura por testes de chips cresça a um ritmo superior ao da própria saída (expedição) de chips de IA, conduzindo a uma “inflação” na dimensão “quantidade” da procura ao longo de toda a cadeia da indústria de testes. Ao mesmo tempo, o aumento da complexidade do teste de um único chip e o aumento do consumo de energia de cada chip também colocam exigências mais elevadas ao hardware relevante na cadeia industrial, o que provoca uma “inflação” na dimensão “preço” da procura por testes. Espera-se que o desempenho das empresas relacionadas continue a libertar-se em aceleração contínua. Com o desenvolvimento da indústria de IA no país e o progresso tecnológico, é expectável que a cadeia da indústria de teste de chips entre numa fase ascendente de “aumento simultâneo de quantidade e preço”; são de esperar oportunidades de investimento nos elos relacionados dessa cadeia.

Escassez de ações conceptuais de elevada qualidade

No mercado de A-Shares, as ações da cadeia da indústria de teste de chips concentram-se sobretudo no setor de equipamentos de semicondutores. Por outro lado, há menos empresas cotadas de alta qualidade nesse setor, o que significa que as ações da cadeia da indústria de teste de chips são relativamente mais escassas. De acordo com relatórios de instituições, empresas como Weice Technology, Lianyong Technology e Jinhaitong estão ligadas a negócios relacionados.

A Aviação Securities (中航证券) afirma que a Weice Technology é um dos principais fornecedores domésticos de serviços independentes de teste de CI (IC) para terceiros. O negócio central inclui o teste de wafer (CP) e o teste de produto final (FT) em todo o fluxo, com predominância do CP, representando mais de 55% da quota de receitas. Como líder de teste independente de capital nacional, a empresa continua a implementar uma estratégia de “high-end” (orientada a produtos de maior valor), ampliando a capacidade de testes de alto nível. Beneficia profundamente do retorno de pedidos ligados a capacidade de computação nacional e controlabilidade própria, mantendo um dinamismo de crescimento abundante.

O Post Securities (中邮证券) afirma que a Lianyong Technology está a avançar com total empenho no desenvolvimento e validação de novos produtos no campo de testes de circuitos integrados do tipo SoC digital em larga escala. Como a complexidade tecnológica dos produtos é elevada, o ciclo de validação é relativamente mais longo. Atualmente, a taxa de nacionalização das máquinas de teste de SoC de alto nível ainda é baixa no país. No contexto em que a substituição doméstica e a tendência de controlo independente e assegurado são claras, somadas às necessidades de otimização de custos de teste e ao rápido desenvolvimento da capacidade de computação dos centros de dados de IA e das aplicações de IA nos dispositivos nas pontas (edge/terminal AI), destacam-se oportunidades de mercado com elevada previsibilidade. A empresa irá continuar a aumentar de forma sustentada o investimento em I&D e em mercado, aproveitando as “margens de bónus” trazidas pelo desenvolvimento do setor.

Todo o cenário favorável de alta dinamização no setor de equipamentos de semicondutores é também digno de expetativa. Os dados mostram que, entre ações de equipamentos de semicondutores com avaliações de instituições, as previsões consensuais de crescimento da margem de lucros líquidos este ano são todas superiores a 20%. Empresas como Fuchuang Precision, Zhongke Feice, Jingsheng Shares, Xinyuan Micro, entre outras, registam taxas de crescimento do lucro líquido superiores a 100%.

O Guotou Securities aponta que a Fuchuang Precision é uma empresa-líder doméstica de componentes de precisão para semicondutores. Ao construir vantagens competitivas centrais através de um layout baseado em plataformas, a empresa tem produtos que abrangem categorias-chave como componentes mecânicos e eletromecânicos e sistemas de transmissão de gases. Os seus clientes já foram expandidos para fabricantes domésticos e internacionais de equipamentos de referência, como North China Chuang, Mici Company e Tokyo Electron. No contexto de aceleração da substituição doméstica na cadeia da indústria de semicondutores, a libertação gradual de capacidade da empresa poderá trazer aumento adicional contínuo do desempenho, com elevada certeza de crescimento.