Após o Drop da Nike, aqui estão as 3 ações de crescimento no retalho que eu compraria hoje

Nike (NKE 0.97%) as ações desceram cerca de 70% face ao seu pico ao longo dos últimos anos. Alguns dos danos foram autoinfligidos, e um consumo dos consumidores mais fraco também não ajudou. As vendas mantiveram-se sob pressão, pesando sobre as ações.

Mas um tropeço de uma marca não deve assustar os investidores a afastarem-se de todo o setor retalho e de vestuário. Há muitas empresas a lidar com os mesmos ventos macro adversos e, ainda assim, a apresentar resultados financeiros relativamente fortes. A chave é focar-se em negócios que beneficiam de múltiplos motores de crescimento, poder de fixação de preços de marca premium, ou percursos de crescimento ainda numa fase inicial.

Usando esse critério, aqui vão três ações de crescimento no retalho que eu compraria e manteria a longo prazo.

Fonte da imagem: Getty Images.

1. Amazon

Amazon (AMZN 0.41%) tornou-se o principal vendedor de vestuário em 2018, segundo a Wells Fargo, e continua a construir sobre essa liderança graças ao seu sortido incomparável e à enorme rede de distribuição criada para entregas rápidas.

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NASDAQ: AMZN

Amazon

Variação de hoje

(-0.41%) $-0.87

Preço atual

$209.70

Principais dados

Market Cap

$2.3T

Amplitude do dia

$204.93 - $212.22

Amplitude de 52 semanas

$161.38 - $258.60

Volume

1.3M

Volume médio

51M

Margem bruta

50.29%

A Amazon está a usar inteligência artificial (IA) para alargar o seu fosso. O seu assistente de compras agente, Rufus, foi utilizado por mais de 300 milhões de clientes no ano passado, dando à Amazon mais uma forma de melhorar a descoberta, a lealdade dos clientes e de impulsionar mais vendas.

Após um período de vendas pouco dinâmico, a loja online da Amazon está a recuperar. Em 2025, as vendas da loja online aumentaram 9% em termos homólogos para $269 mil milhões. Além disso, segmentos a crescer mais rapidamente, como publicidade, serviços de subscrição e serviços de cloud, reforçaram a sua receita total, que cresceu 12% para atingir $716 mil milhões.

Com vários motores de crescimento de longo prazo, incluindo IA, serviço de banda larga via satélite (Amazon Leo) e uma procura estável por bens essenciais do dia a dia, a ação oferece vários caminhos para capitalizar valor ao longo do tempo. Com base no fluxo de caixa operacional ao longo do período, a ação da Amazon negoceia a cerca de um múltiplo 16, perto do nível mais barato dos últimos anos.

2. Lululemon Athletica

Lululemon (LULU 1.95%) também viu as suas ações deslizarem ao longo do último ano, no meio de uma retração do consumidor. Mas, nos últimos anos, a Lululemon tem consistentemente registado um crescimento da receita mais forte do que a Nike. Isso manteve-se no trimestre mais recente, com a Lululemon a reportar um crescimento das vendas de cerca de 1% em termos homólogos, enquanto a Nike apresentou um crescimento da receita estável.

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NASDAQ: LULU

Lululemon Athletica Inc.

Variação de hoje

(-1.95%) $-3.09

Preço atual

$155.72

Principais dados

Market Cap

$18B

Amplitude do dia

$152.85 - $159.45

Amplitude de 52 semanas

$143.96 - $340.25

Volume

2M

Volume médio

2.8M

Margem bruta

56.54%

O detalhe mais revelador da oportunidade da Lululemon é o crescimento internacional. Embora o mercado norte-americano continue sob pressão, o negócio internacional da Lululemon ainda se expande a um ritmo saudável. A receita na China cresceu 24% em termos homólogos, com a receita internacional total a subir 17%. A Nike, pelo contrário, viu uma queda de 7% na China, com crescimento de dígitos baixos nos outros mercados internacionais.

O ímpeto internacional da Lululemon sugere que a sua abordagem mais localizada de produtos e marketing está a ressoar com os clientes, apontando para uma enorme oportunidade de longo prazo. Entretanto, a América do Norte pode começar a recuperar este ano, caso as novas apresentações de produtos cheguem conforme o que a gestão espera. Na conferência de resultados de março, os executivos disseram que a resposta inicial dos clientes às edições sazonais da primavera tem sido forte.

A ação está precificada como se os melhores dias estivessem já para trás, mas o ímpeto internacional da Lululemon mostra que isso pode não ser verdade. As ações são negociadas a um múltiplo forward preço/lucro de 12 com base na estimativa consensual de lucros deste ano. Para uma marca premium com um percurso de crescimento pela frente, isso pode ser uma oportunidade rara para investidores pacientes.

3. On Holding

Se procura o “próximo Nike”, On Holding (ONON 5.00%) é uma forte candidata. A empresa transformou a sua franquia de calçado Cloud num poderoso motor de crescimento, com a receita anual a quadruplicar desde 2021.

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NYSE: ONON

On Holding

Variação de hoje

(-5.00%) $-1.74

Preço atual

$33.03

Principais dados

Market Cap

$11B

Amplitude do dia

$32.83 - $34.53

Amplitude de 52 semanas

$31.41 - $61.29

Volume

8.1M

Volume médio

6.2M

Margem bruta

62.92%

A receita subiu 23% em termos homólogos no último trimestre, demonstrando uma procura forte mesmo num contexto de fraco gasto do consumidor. O sinal mais esclarecedor é o desempenho da margem. A On registou uma margem bruta recorde de 64%, destacando o poder de fixação de preços premium. Em comparação, a margem bruta da Nike desceu para 40% no trimestre recente, sublinhando o quanto o modelo da On é mais lucrativo nesta fase da expansão da empresa.

Claro que a On não está imune à fraqueza do consumidor. O crescimento da receita abrandou um pouco nos últimos trimestres. Isso provavelmente contribui para o facto de a ação estar 50% abaixo dos seus máximos. Ainda assim, o enquadramento de longo prazo para esta ação de calçado parece atrativo. A ação negocia a cerca de 21 vezes os lucros forward, enquanto os analistas esperam um crescimento anualizado dos lucros de aproximadamente 26% nos próximos anos.

A Nike pode estar a ter dificuldades, mas ainda há vencedores no retalho. Neste ambiente, as melhores oportunidades estão a surgir em empresas com motores de crescimento diversificados, poder de fixação de preços premium e longos percursos de crescimento. Amazon, Lululemon e On Holding cumprem o perfil.