Perspectiva da qualidade dos ativos de 22 bancos listados na A-share: empréstimos corporativos em geral em melhora, várias instituições financeiras apresentam aumento na taxa de inadimplência de empréstimos hipotecários pessoais

Repórter: Zhao Jingzhi Editor-chefe: Huang Sheng

Até 31 de março, entre os 42 bancos cotados na A-shares, 22 já tinham apresentado os seus “resultados” de 2025; destes, os seis grandes bancos estatais já deram a cara.

Pelos relatórios anuais, a qualidade dos ativos dos bancos cotados mostra uma tendência global de melhoria estável: na maioria dos bancos, a taxa de empréstimos não produtivos (NPL) ficou praticamente igual à do ano anterior ou melhorou; em quatro bancos houve um ligeiro aumento, formando um quadro geral de melhoria.

No entanto, no que toca às mudanças de estrutura, o repórter notou que, em alguns bancos cotados, a taxa de incumprimento dos empréstimos corporativos do setor imobiliário aumentou. Além disso, a taxa de incumprimento dos empréstimos de retalho do banco como um todo ainda continuou a subir, e em vários bancos também se verificou um aumento da taxa de incumprimento dos empréstimos hipotecários pessoais.

Qualidade dos ativos dos bancos cotados no geral em melhoria

A qualidade dos ativos é a “linha vital” dos bancos comerciais. Uma qualidade de ativos elevada significa que o banco consegue recuperar atempadamente capital e juros, tem uma capacidade de resistência a riscos mais forte e, por conseguinte, garante operações sólidas e um desenvolvimento sustentável do banco.

De acordo com os relatórios anuais já divulgados, a qualidade dos ativos dos 22 bancos cotados, no total, apresenta uma tendência de otimização, em linha com os dados globais divulgados pela Administração Estatal Reguladora Financeira: em 2025, as taxas de NPL de todos os tipos de bancos melhoraram; entre elas, a melhoria dos bancos rurais e comerciais (bancos cooperativos/ rurais) foi a mais notável—no 4.º trimestre, a taxa de NPL baixou 0,14 pontos percentuais em relação ao 1.º trimestre, para 2,72%.

Como “lastro” da banca, os seis grandes bancos estatais destacaram-se particularmente. Para além do Postal Savings Bank, as cinco instituições—ICBC, Agricultural Bank, Bank of China, CCB e BOC—viram a sua taxa global de empréstimos não produtivos cair ano contra ano, com as maiores quedas concentradas entre 0,02 e 0,03 pontos percentuais. Em termos concretos: a taxa de NPL do ICBC e do CCB foi de 1,31%; a do BOC ficou em 1,28%, a do Agricultural Bank em 1,27%, e a do Bank of China em 1,23%, mantendo-se todos em níveis baixos.

Há atualmente nove bancos de capital partilhado que já divulgaram relatórios anuais: China Merchants Bank, Ping An Bank, Industrial Bank, CITIC Bank, Shanghai Pudong Development Bank, Everbright Bank, Zhejiang Chouzhou Bank, Minsheng Bank e Huaxia Bank. Destes, a taxa de empréstimos não produtivos do Minsheng Bank, do Industrial Bank e do Everbright Bank subiu ligeiramente em 0,02, 0,01 e 0,02 pontos percentuais, para 1,49%, 1,08% e 1,27%, respetivamente; nos outros seis bancos, a taxa de NPL diminuiu face ao final do ano anterior.

Entre os bancos regionais, neste momento, há 7 bancos que divulgaram taxas de NPL: Zhengzhou Bank, Chongqing Bank, Yushang Rural Commercial Bank, R&F? (Rui?)/RuiFeng Bank, Qingdao Bank, Zhangjiagang Bank e Wuxi Bank. Entre eles, a taxa de NPL do RuiFeng Bank subiu ligeiramente 0,02 pontos percentuais para 0,99%; nos restantes bancos, as taxas de NPL ficaram estáveis face ao ano anterior ou diminuíram.

Queda da taxa de NPL nos empréstimos corporativos; a taxa de NPL dos empréstimos imobiliários mantém-se elevada

Segundo a análise do analista Ni Jun, da Guangfa Securities, considerando os 22 bancos cotados que divulgaram os relatórios anuais, a taxa de NPL nos empréstimos corporativos no ano passado caiu 0,14 pontos percentuais face ao final do ano anterior, para 1,07%. Entre estes, a melhoria foi mais acentuada em setores como infraestruturas (ampla definição), comércio por grosso e retalho, indústria transformadora, etc. Por setor, em 2025, a taxa de NPL dos empréstimos corporativos imobiliários dos bancos comerciais continuou elevada; em seguida, vieram o comércio por grosso e retalho, construção civil e indústria transformadora. Além disso, no contexto da redução da dívida, a qualidade dos empréstimos na área de infraestruturas foi, em geral, melhor, e a taxa de NPL continuou a descer.

Quanto aos empréstimos corporativos imobiliários, diferentes bancos apresentam diferenças significativas na forma como se comportam neste segmento, exibindo uma tendência de “polarização”.

Por exemplo, no caso do Zhengzhou Bank: em 2024, a taxa de NPL de empréstimos ao setor imobiliário era de 9,55%; em 2025, passou para 5,11%, o que representa uma queda de 4,44 pontos percentuais. Além disso, o montante de NPL na área imobiliária desse banco também caiu de 21,23 mil milhões de yuan em 2024 para 9,41 mil milhões de yuan em 2025, uma redução superior a 50%. A soma total de NPL do Minsheng Bank no setor imobiliário também caiu acentuadamente de 166,9 mil milhões de yuan para 117,4 mil milhões de yuan, levando a que a taxa de NPL dos empréstimos imobiliários descesse de 5,01% para 3,61%.

Mas há também bancos que enfrentam pressão no sentido de a taxa de NPL do setor imobiliário voltar a subir. Por exemplo, o Chongqing Bank e o ICBC tinham conseguido reduzir as taxas de NPL do setor imobiliário em 2024, para 5,63% e 4,99%, respetivamente, mas em 2025 essas taxas subiram 2,12 e 0,4 pontos percentuais, para 7,75% e 5,39%, respetivamente.

Nos empréstimos habitacionais pessoais, segundo dados da Wind, a taxa de NPL de vários bancos já divulgados aumentou; apenas a taxa de NPL do Minsheng Bank diminuiu, enquanto a do Industrial Bank ficou estável face ao ano anterior.

Em particular, a taxa de NPL do Zhengzhou Bank subiu de 1,04% para 1,28%; a do ICBC, de 0,73% para 1,06%; a do Bank of Communications, de 0,58% para 1,01%; a do Agricultural Bank, de 0,73% para 0,92%; a do CCB, de 0,63% para 0,89%; a do Postal Savings Bank, de 0,64% para 0,69%; e a do China Merchants Bank, de 0,48% para 0,51%.

O repórter nota que, em conferência de resultados deste ano, o vice-presidente do ICBC, Wang Jingwu, afirmou que a qualidade dos ativos dos empréstimos pessoais do banco se manteve excelente durante muito tempo. Nos últimos dois anos, por influência de fatores como a transição económica, os ajustamentos no mercado imobiliário e desequilíbrios pontuais entre oferta e procura, a taxa de NPL subiu temporariamente, em linha com a tendência global da indústria.

Taxa de NPL dos empréstimos hipotecários pessoais, em geral, a subir

Em comparação com os empréstimos corporativos, a pressão no setor dos empréstimos de retalho é mais generalizada—vários bancos mantêm uma tendência de subida nas taxas de NPL de empréstimos de retalho, sendo que os empréstimos habitacionais pessoais constituem um dos principais pontos de pressão.

De acordo com dados da Wind, dos bancos que divulgaram informação relevante, apenas o Minsheng Bank viu a sua taxa de NPL em empréstimos hipotecários pessoais descer, e o Industrial Bank ficou estável face ao ano anterior; os restantes apresentaram aumentos em diferentes graus.

Em termos concretos, a taxa de NPL dos empréstimos hipotecários pessoais do Zhengzhou Bank subiu de 1,04% para 1,28%; a do ICBC, de 0,73% para 1,06%; a do Bank of Communications, de 0,58% para 1,01%; a do Agricultural Bank, CCB, Postal Savings Bank e China Merchants Bank também registaram subidas ligeiras. Entre eles, na conferência de resultados, o vice-presidente do ICBC, Wang Jingwu, explicou que a qualidade dos ativos dos empréstimos pessoais do banco tem estado excelente há muito tempo e que, nos últimos dois anos, devido a fatores como a transição da economia e o ajustamento do mercado imobiliário, a taxa de NPL subiu no curto prazo, em linha com a tendência geral do setor.

Para além dos empréstimos hipotecários pessoais, o risco em todo o segmento de empréstimos de retalho tem vindo a aumentar. Ni Jun apontou que, em 2025, a taxa de NPL de retalho subiu 0,24 pontos percentuais face ao início do ano, para 1,71%. Dentro disso, a taxa de NPL de cartões de crédito, de empréstimos ao consumo e de empréstimos hipotecários subiu 0,12, 0,10 e 0,07 pontos percentuais, respetivamente; em linhas de negócio diferentes existe uma certa pressão sobre o risco.

Como representante de bancos de retalho, o desempenho do China Merchants Bank é bastante representativo: a taxa de NPL de empréstimos a pequenas e microempresas subiu de 0,79% para 1,22% de forma acentuada; a taxa de NPL dos empréstimos hipotecários pessoais subiu ligeiramente de 0,48% para 0,51%; apenas a taxa de NPL dos empréstimos ao consumo registou uma pequena descida. O Chief Risk Officer (Diretor de Risco) desse banco, Xu Mingjie, reconheceu abertamente que, este ano, os riscos do mercado total de crédito de retalho ainda estão numa fase de aumento, e a qualidade dos ativos dos cartões de crédito também enfrenta alguma pressão. O China Merchants Bank adotará medidas ativas para controlar os riscos do crédito de retalho, garantindo que a qualidade do crédito de retalho se mantenha, em termos gerais, controlável.

Fonte da imagem de capa: AIGC