Estes 2 Grandes Retalhistas Acabaram de Anunciar Aumentos de Dividendos. Deveria Comprá-los Agora?

Como consumidores, entregamos regularmente dinheiro aos retalhistas neste país. Ainda assim, há empresas selecionadas no sector que invertem esta relação ao pagar às pessoas para as possuírem.

Estou, claro, a falar de dividendos aos acionistas. No mês passado, dois operadores famosos e com longa data no sector, Macy’s (M 1.55%) e TJ Maxx e Marshalls, empresa proprietária TJX Companies (TJX 0.40%), anunciaram aumentos de dividendos. Ambos os aumentos foram substanciais, pelo que vale a pena analisá-los um pouco para perceber se apoiam o caso de compra para estas duas ações de retalho. É o que penso.

Fonte da imagem: Getty Images.

1. Macy’s

Antes do seu mais recente anúncio de resultados, a Macy’s declarou o seu aumento de dividendos. A empresa disse que o seu pagamento aos investidores ficaria com um reforço de 5%, para um novo total trimestral de apenas mais de $0.19 por ação.

A Macy’s é hoje uma operação mais leve, porque tem prosseguido a sua estratégia do tipo “bold new chapter” (“novo capítulo ousado”). O plano é reduzir a presença da empresa ao vender partes do seu considerável (e muitas vezes bastante valioso) património imobiliário. O programa parece estar mais perto do fim do que do início, já que foram registadas menos transações no ano fiscal de 2025 da empresa. Com isso, os ganhos de tais vendas desceram para $3 milhões, face aos $41 milhões do ano fiscal de 2024.

Uma área mais pequena significa menos lojas para gerar receitas. Não surpreende que as vendas líquidas da empresa tenham caído no ano fiscal de 2025 face a 2024, embora não de forma assustadora (2.4% para $21.8 mil milhões). Num desenvolvimento mais encorajador, as vendas comparáveis, uma métrica-chave do sector retalhista, subiram 1.5%. Isso representou um regresso ao crescimento anual para a empresa.

A empresa também ficou bem no positivo no resultado final do ano, embora o lucro líquido não sujeito a princípios geralmente aceites de contabilidade (GAAP) tenha caído 14% para $643 milhões ($2.32 por ação).

Num ponto negativo, a orientação não foi impressionante: a empresa previu uma descida da receita do ano fiscal de 2026 para $21.4 mil milhões a menos de $21.7 mil milhões, e “comps” (vendas comparáveis) variando de uma queda de 0.5% até um ganho de 0.5% face ao valor do ano anterior. Por ação, o lucro líquido ajustado deverá situar-se entre $1.90 e $2.10 por ação.

Para mim, isso é revelador. Parece que mesmo uma Macy’s mais leve e mais focada ainda terá uma subida difícil como retalhista tradicional num mundo cheio de concorrentes agressivos online. Apesar de admirar as melhorias que a empresa fez, eu avançaria sem a ação.

O aumento do dividendo da Macy’s foi entregue a 1 de abril aos investidores registados a 13 de março. Rende um valor relativamente generoso de 4.2% no preço de fecho mais recente, o que a coloca em território de dividendos de elevada taxa de rendimento.

Expand

NYSE: M

Macy’s

Variação de hoje

(-1.55%) $-0.28

Preço atual

$17.82

Principais dados

Capitalização bolsista

$4.7B

Amplitude do dia

$17.30 - $18.04

Intervalo de 52 semanas

$9.76 - $24.41

Volume

6.7M

Volume médio

7.7M

Margem bruta

40.33%

Rendimento de dividendos

4.15%

2. TJX Companies

Uma ação de retalho que parece mais apelativa é a TJX, especialista em descontos. Um item muito apreciado que a empresa não tem estado a baixar de preço é a sua distribuição trimestral — no final de março, a empresa anunciou um aumento de dividendos não inferior a 13%, elevando o pagamento por ação para $0.48. A empresa não hesitou em acrescentar que este é o seu 29.º aumento de dividendos nos últimos 30 anos.

O anúncio da TJX chegou mais de um mês depois do anúncio dos resultados do quarto trimestre e do ano completo da empresa, que cobriram o seu ano fiscal de 2026. As vendas comparáveis registaram um aumento agradável de 5% nesse ano, ajudando as vendas líquidas a crescerem 7% face ao ano fiscal de 2025 para quase $60.4 mil milhões. O lucro líquido segundo as normas GAAP teve um aumento mais acentuado, subindo 13% para quase $5.5 mil milhões ($4.87 por ação).

Desafios como tarifas e inflação estiveram em primeiro plano na mente do consumidor americano no ano passado, o que ajudou a direcionar os negócios para outlets de barganhas como os geridos pela TJX. Embora esta economia ainda não esteja fora de perigo, a gestão parece preparar-se para um ano fiscal de 2027 mais modesto. Indicou crescimento de apenas 2% a 3% nas vendas comparáveis e lucro líquido por ação de $4.93 a $5.02 — o que seria, no máximo, 3% acima do ano anterior.

Os investidores venderam ações da TJX na sequência desse relatório de resultados, e a orientação foi um motivo-chave para isso. Embora eu não estivesse tão desencorajado, dado que a empresa continua a esperar algum nível de crescimento e a nossa economia ainda pode sofrer alguns golpes reais, não vejo um futuro espectacular para a TJX. Há ações com maior potencial noutros lugares.

Ainda existe a possibilidade de os intervenientes do mercado aproveitarem o aumento do dividendo da TJX. Ele começa com o próximo pagamento, agendado para 4 de junho, para acionistas registados a 14 de maio. Os $0.48 por ação renderiam, teoricamente, 1.2%.

Expand

NYSE: TJX

TJX Companies

Variação de hoje

(-0.40%) $-0.65

Preço atual

$161.38

Principais dados

Capitalização bolsista

$179B

Amplitude do dia

$160.19 - $162.26

Intervalo de 52 semanas

$116.37 - $162.68

Volume

114K

Volume médio

5.2M

Margem bruta

31.10%

Rendimento de dividendos

1.05%