Novo projeto de regra proposto pelo Departamento do Trabalho dos EUA permite private equity e criptomoedas em planos 401(K) - Aqui está tudo o que sabemos

(MENAFN- Live Mint) O governo dos Estados Unidos, a 30 de março, apresentou propostas de regras para liberalizar os planos de reforma (ou seja, contas 401(k)) de modo a incluírem ativos alternativos como criptomoedas e private equity. O objetivo é facilitar a remoção de barreiras de longa data à incorporação destes ativos, menos líquidos e menos transparentes, nos planos de reforma americanos, disse o Departamento de Trabalho dos EUA no seu comunicado.

O anúncio surge depois de o Presidente dos EUA, Donald Trump, ter assinado no ano passado uma ordem executiva com esse efeito, que abriu caminho para as sociedades de gestão de ativos alternativos poderem aceder a uma grande nova fonte de capital, segundo um relatório da Reuters.

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Os grupos da indústria argumentaram que os investimentos em mercados privados podem melhorar os retornos a longo prazo e a diversificação para quem poupa para a reforma, enquanto os céticos alertam que taxas mais elevadas, complexidade e liquidez limitada podem limitar esses ganhos e criar riscos para investidores de retalho, referiu o relatório.

Alguns fundos de mercados privados que já estão disponíveis para investidores individuais mais abastados têm mostrado sinais de tensão nos últimos meses. Os fundos de crédito privado, conhecidos como business development companies, têm observado uma vaga de levantamentos.

‘Atento a proteger os ativos de reforma’, diz Bessent

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse que a regra proposta era um “passo inicial” e que pretendia ser “atento à importância de proteger os ativos de reforma”.

As orientações definem como é que os administradores do plano, que têm um dever fiduciário legal de agir no melhor interesse dos membros, podem incorporar estes ativos.

Teriam de “considerar, de forma objetivamente, minuciosa e analítica, e tomar determinações sobre fatores, incluindo desempenho, taxas, liquidez, valorização, benchmarks de desempenho e complexidade”, disse o DOL.

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Os administradores que cumprirem as regras beneficiarão de um porto seguro que os protege de processos judiciais, acrescentou. O Supremo Tribunal concordou mais cedo este ano em apreciar um desses casos apresentados em 2019 por um antigo funcionário da Intel, que alegou que os administradores tomaram decisões “imprudentes” ao investir em fundos de cobertura e em fundos de private equity.

Um responsável do Departamento do Trabalho disse que a regra não estava a dizer aos prestadores como investir e que não foi moldada por movimentos do mercado.

“Estamos a dar-lhes o kit de ferramentas para que possam seguir um processo analítico, minucioso e objetivo”, disse o responsável.

A indústria aplaude a medida

Gestores de ativos alternativos como Blackstone, KKR e Apollo Global Management poderão beneficiar da oportunidade de aceder a esta nova reserva de capital. As suas ações subiram na sequência do anúncio.

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O maior gestor de ativos do mundo, BlackRock, que conta com mais de metade dos seus 14 biliões de dólares em ativos sob gestão ligados a reforma, está entre muitos membros e grupos da indústria que aplaudem a medida.

“A Ordem Executiva do Presidente é um passo ponderado para enfrentar a crescente crise da reforma”, disse o CEO da Apollo, Marc Rowan. “Os americanos estão cada vez mais sem as poupanças e o rendimento necessários para uma reforma segura”, disse, acrescentando que a regra proposta pode “melhorar de forma significativa os resultados da reforma”.

O Departamento do Trabalho irá abrir um período de comentários de 60 dias para a regra, antes de decidir se a finaliza.

“A capacidade dos americanos de participar de forma mais completa na inovação e no crescimento económico através de investimentos longos, bem diversificados, é uma prioridade vital para um planeamento eficaz da reforma”, disse Paul Atkins, presidente da Comissão de Valores Mobiliários e de Câmbio dos EUA.

Mesmo que a regra seja adotada, “não vai abrir as comportas para fundos de private equity, crédito privado ou cripto passarem para o setor da reforma”, mas apenas fornecer um processo, disse Erin Cho, parceira do escritório de advocacia Mayer Brown.

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A senadora Elizabeth Warren, democrata de Massachusetts, criticou a regra proposta, dizendo que exporia os planos de reforma a ativos de risco num momento em que os preços estão a cair e surgem fissuras.

Alguns céticos acolheram o facto de a duração da regra proposta, que abrange mais de 160 páginas, mostrar que os seus autores tiveram de lidar com questões como taxas elevadas.

“É bom ver isso, embora tivesse sido ainda melhor se tivessem dedicado algum tempo aos problemas recentes do mercado com avaliações e liquidez”, disse Henry Hu, professor de finanças na Faculdade de Direito da Universidade do Texas, em Austin.

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John Toomey, CEO da empresa de private equity HarbourVest, com 147 mil milhões de dólares, disse à Reuters que a nova regra se resume a uma boa prática básica.

“É tudo mesmo sobre: seguiste o processo correto? Tinhas a informação certa? Tomaste a decisão com os interesses dos indivíduos em primeiro plano?”

(Com contributos da Reuters)

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