Surpreendente para o mercado! O petróleo bruto WTI dos EUA subiu $16 no intradiário, batendo vários recordes numa só noite. O que estás a pensar?

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Fonte: Centro de Investigação e Desenvolvimento de Energia

Mentalidade de “zerar”

Ao abrir o seu histórico de negociação, vai descobrir que tantas pessoas no mercado já cometeram tantos erros ingénuos e ridículos; no entanto, agora e no futuro, esses acontecimentos ingénuos e ridículos irão inevitavelmente repetir-se. Porque, embora o mercado esteja a avançar e o tempo esteja a avançar, a natureza humana não muda. A cobiça pelo dinheiro das pessoas não muda. O desejo das pessoas de conquistar a natureza e o mercado não muda. A grande maioria das pessoas tem muita facilidade em esquecer a história e não quer sequer olhar para a história. Isto faz com que, na prática, nunca consigam compreender verdadeiramente a disciplina, nem respeitar a disciplina. Tudo é completamente novo; somos os donos da época. Muitas pessoas reconhecem o mercado desta forma. Quem não respeita a história não pode compreender verdadeiramente a importância e a seriedade da disciplina.

Perspectiva para o futuro

Nunca tinha visto um comportamento como este: os futuros do petróleo bruto dos EUA no prazo mais próximo registaram, tanto face aos contratos do prazo seguinte como face aos contratos de sete meses, um prémio que atingiu o nível mais elevado de sempre.

Trump voltou a trazer uma volatilidade extraordinária ao mercado; só que desta vez o desempenho foi exactamente o que o melhor trader menos quer ver (queria mesmo saber o que este idoso, prestes a completar 80 anos, estará a pensar). Foi uma única intervenção sua que criou o “milagre” de fazer com que o WTI de um país que se diz não sofrer com falta de petróleo ficasse 3 dólares mais caro do que o Brent.

O petróleo bruto WTI dos EUA disparou, por momentos, mais de 16 dólares a partir da mínima intradiária. Foi a mais longa vela de alta desde o início da guerra; renovou de forma significativa o maior fecho desde o início da guerra, criou a maior subida percentual efectiva num único dia desde 2020, liderou o mercado global de petróleo bruto e, além disso, o preço dos futuros de petróleo bruto de um país que se diz o mais “abastecido” em petróleo ultrapassou o dos futuros do Brent — uma cena rara nos últimos anos. É evidente que os fundos estão a “votar com os pés”, pressionando Trump para continuar a ceder. Um dos melhores traders que manipula o mercado com declarações falsas — desta vez foi o mercado que o retaliou.

Ontem, quinta-feira, pelas 9:00 (hora de Pequim), abriu o mercado doméstico. À medida que Trump começou o seu discurso em tom de guerra, o mercado rapidamente fez a reavaliação do preço, e a forte e rápida recuperação dos preços do petróleo mostrou a diferença entre expectativas e realidade desta intervenção. Antes do discurso, o mercado esperava um cenário mais negativo; ainda assim, embora as declarações de Trump tentassem acalmar o público norte-americano, estabilizar os mercados financeiros, anunciar uma grande vitória e afirmar que a guerra contra o Irão “está muito perto” de terminar, o mercado parece já não se interessar por esse tipo de afirmações. Em seguida, algumas expressões mais firmes suas, insinuando que a acção militar poderia aumentar a curto prazo e considerando opções para atacar instalações energéticas do Irão, atingiram fortemente o mercado: os preços internacionais de ouro e prata caíram rapidamente. Já o petróleo dos EUA e o Brent continuaram a subir. A enorme diferença entre expectativas e realidade desencadeou uma volatilidade intensa nos mercados financeiros.

Devido a Trump ter ameaçado “bombardear o Irão até à Idade da Pedra”, destruindo as esperanças dos investidores de que o conflito terminasse rapidamente, as declarações relacionadas reduziram a probabilidade de uma trégua recente com o Irão e ainda existe o risco de o conflito geopolítico escalar ainda mais. Perante a pressão dos EUA, o lado do Irão não cede um palmo. A força militar iraniana afirmou que o objectivo final das acções de retaliação do Irão contra os EUA e contra Israel inclui a retirada das tropas norte-americanas da região do Médio Oriente e a destruição completa das bases dos EUA nessa área. Taalé nīk disse que o Irão garantirá que as acções relevantes causem “danos equivalentes” ao adversário, assegurando que o Irão e as áreas circundantes não voltem a registar uma nova guerra, mantendo a soberania regional e a estabilidade da segurança. O Presidente francês Macron afirmou que tentar reabrir o Estreito de Ormuz através de meios militares “não é realista”, só podendo ser alcançado através de negociações com o Irão.”

Com a escalada do risco geopolítico, voltou a aquecer a preocupação com uma interrupção do fornecimento ao mercado de petróleo bruto. O mercado também divulgou a notícia de que, devido aos ataques ucranianos às infra-estruturas portuárias russas, gasodutos e refinarias, a capacidade total de exportação da Rússia foi enfraquecida em 1/5, cerca de 1 milhão de barris/dia. Isto fez com que o mercado praticamente ignorasse a notícia de que a reunião da OPEP+ no domingo pode decidir continuar a aumentar a produção. Os investidores ajustaram rapidamente as suas expectativas sobre o preço do petróleo; e os investidores domésticos que tinham “arrancado” no dia anterior também tiveram de voltar a ajustar a sua visão, recuperando a perda do terreno que tinham sido arrancado com a queda anterior.

Vale a pena destacar que, depois de a sessão nocturna ter aberto de forma generalizada com ganhos elevados, o sector das energias químicas no mercado doméstico registou recuos acentuados. A magnitude foi claramente superior ao esperado. Evidentemente, para os fundos domésticos, a opção de “correr atrás” (perseguir ganhos) ainda é muito cautelosa; há maior vontade em aproveitar a oportunidade de abertura forte para sair do mercado com lucro, ou entrar em venda a descoberto quando os preços sobem. Além disso, hoje é feriado na Páscoa Ocidental e os mercados EUA/Europa estão encerrados; na próxima segunda-feira, também é feriado do Qingming no nosso país e o mercado doméstico estará encerrado. O factor dos feriados amplifica a vontade dos fundos em abandonar o mercado. Este ritmo prossegue o padrão de consolidação em patamar elevado que se vinha observando nos últimos tempos. O desempenho relativamente fraco do mercado doméstico está um pouco em desacordo com o mercado internacional (faz lembrar a frase que o nosso ministro dos Negócios Estrangeiros disse há pouco: “o caos do mundo cresce diante de ti; o país atrás de ti permanece firme como uma montanha”, mas para o investidor comum, tanto a escolha de oportunidades como o controlo de risco são um grande desafio. O cenário enfrentado pelo mercado do petróleo bruto continua a ser complexo. Sob a influência de declarações contraditórias e caóticas de Trump, a trajectória do mercado pode mudar a qualquer momento, e o preço do petróleo continua sem faltar com oscilações acentuadas. O foco do mercado pode mudar a qualquer momento. Reforçar o controlo do risco e participar com prudência.

** Resumo diário**

【1】O contrato de futuros de petróleo bruto WTI de referência fechou com alta de 11,42 dólares, correspondendo a um ganho de 11,41%, cotado a 111,54 dólares/barril; o petróleo bruto Brent de referência fechou com alta de 7,87 dólares, correspondendo a um ganho de 7,78%, cotado a 109,03 dólares/barril; o contrato de futuros de petróleo bruto INE fechou com alta de 3,75%, cotado a 713,2 yuan.

【2】O índice do dólar subiu 0,46%, para 100,01; a cotação Dólar/HKD da bolsa de Hong Kong (HSI) para RMB (yuan) subiu 0,31%, para 6,8647; os Treasuries dos EUA a 10 anos subiram 0,06%, para 111,02; o Dow Jones Industrial Average caiu 0,13%, para 46504,67.

Notícias recentes

【1】Discurso nacional de Trump a 4 de Abril sobre o tema Irão

Meus compatriotas norte-americanos, hoje dirijo-me a vocês para fazer um esclarecimento do ponto mais recente e importante sobre as acções que os EUA estão a levar a cabo para pôr termo à ameaça do Irão. Sob a minha liderança, os EUA obtiveram uma vitória rápida, decisiva e esmagadora sobre o regime do Irão. Os nossos objectivos estratégicos centrais no Irão estão prestes a ser cumpridos na sua totalidade.

A marinha iraniana foi completamente destruída. A sua força aérea e os sistemas de defesa aérea foram severamente danificados, ficando praticamente paralisados. O seu programa de mísseis e a capacidade de produção foram totalmente destruídos. A sua rede de comando e controlo sofreu graves danos. O Irão já não tem capacidade para lançar ataques de grande escala. As suas opções actuais de mísseis e drones são agora, em termos numéricos, inferiores a qualquer momento em qualquer altura dos últimos dez anos. Iremos concluir a missão no Irão num prazo extremamente curto — dentro de duas a três semanas, retiraremos do Irão. Se for possível chegar a um acordo de paz favorável, ainda poderemos retirar mais cedo.

O nosso único objectivo mais importante — impedir o Irão de possuir armas nucleares — já foi totalmente alcançado. O Irão não consegue fabricar bombas nucleares. Não consegue concentrar urânio até um nível de qualidade para armas. O seu programa nuclear foi totalmente contido e tornou-se ineficaz.

Estamos a negociar com uma nova e mais sensata liderança do Irão. No entanto, se as negociações falharem, os EUA atacarão a rede eléctrica do Irão, a infra-estrutura petrolífera e todos os objectivos militares remanescentes com força esmagadora — o nível de ataque será muito superior a tudo o que temos feito até agora. Até ao momento, as instalações petrolíferas do Irão ainda foram poupadas pelos nossos homens. Mas, se necessário, podem ser destruídas completamente em questão de minutos.

A partir de agora, os EUA já não assumirão a principal responsabilidade pela defesa do Estreito de Ormuz. A segurança desta rota marítima fundamental deve ser assumida pelos países que a utilizam — a Europa, a Ásia e outros países. Eles terão de pagar o preço pela sua própria segurança e assumir a responsabilidade.

Quando retirarmos do Irão, os preços dos combustíveis cairão de forma acentuada. A era de preços elevados da energia está a chegar ao fim. Os EUA são mais fortes do que nunca, mais seguros do que nunca, e mais respeitados do que nunca. Nunca permitiremos que os nossos inimigos nos ameacem.

Obrigado a todos. Deus abençoe os EUA.

【2】Segundo a Reuters, três fontes ligadas ao sector disseram na quinta-feira que, devido aos ataques da Ucrânia à infra-estrutura dos portos, a oleodutos e refinarias, a capacidade de exportação foi enfraquecida em cerca de 1 milhão de barris/dia (aproximadamente um quinto da capacidade total), tornando-se iminente uma redução da produção de petróleo da Rússia. Como o segundo maior exportador mundial de petróleo, se a Rússia reduzir a produção, vai agravar ainda mais a tensão global no fornecimento, num contexto em que o conflito no Médio Oriente já provocou interrupções de fornecimento sem precedentes. No último mês, a Ucrânia intensificou os ataques à infra-estrutura de exportação de petróleo da Rússia, mirando os portos do Báltico Us t iliú g a e Primorsk. As fontes disseram que pelo menos 20% da capacidade total de exportação da Rússia está em estado de paralisação, abaixo dos 40% do pico de Março, mas ainda suficiente para afectar a produção de petróleo deste terceiro maior produtor mundial. O principal porto do Báltico da Rússia, Ust iLuga, já tinha suspendido as exportações de petróleo há uma semana. O sistema de oleodutos ficou “entupido” com petróleo bruto e a capacidade de armazenamento também está a encher rapidamente. Isto significa que algumas explorações petrolíferas terão de reduzir a produção para evitar sobrecarregar ainda mais o sistema.

Dois informadores da OPEP+ disseram que, na reunião de domingo dos oito Estados-membros, a OPEP+ pode considerar um aumento adicional da produção de petróleo. Esta medida permitirá aos principais países produtores aumentar rapidamente o fornecimento depois de a reabertura do Estreito de Ormuz. Na reunião anterior, de 1 de Março, a OPEP+ concordou com um aumento ligeiro de produção de 206 mil barris/dia em Abril. A reunião de domingo decidirá as quotas de produção para Maio. Embora, neste momento, ainda não haja indícios de uma reabertura iminente do Estreito de Ormuz, uma fonte indicou que a OPEP+ provavelmente concordará com um plano de aumento de produção que terá pouco efeito imediato no fornecimento actual, mas libertará um sinal: assim que os petroleiros conseguirem voltar a transportar através desse estreito, a produção estará pronta para ser aumentada. “Precisamos de reagir, pelo menos formalmente”, disse uma fonte. “Agora, o mercado precisa de cada barril de petróleo bruto que possa ser produzido”, disse outra fonte. A terceira fonte disse que, dadas as actuais limitações nas exportações, também poderá ser decidido suspender os aumentos de produção mensais.

【3】【Irão: o mercado já viu através do “truque de Trump” e respondeu negativamente】Segundo a agência de notícias iraniana Tasnim, as autoridades iranianas disseram que a intenção de Trump esta noite é “dar justificação à guerra” e eliminar a profunda preocupação do público norte-americano; porém, uma torrente de reacções negativas ao discurso de Trump fez com que o seu objectivo ficasse completamente gorado. Neste momento, para além dos membros da Casa Branca (que também tiveram de fazê-lo), ninguém acredita que Trump tenha tido sucesso! O fracasso de Trump em concretizar os objectivos do discurso é exactamente como o seu fracasso em atingir os objectivos militares. O mercado já viu completamente através do “truque” de Trump e respondeu negativamente.

【Contornar o Estreito de Ormuz: os países do Golfo planeiam um ambicioso projecto de exportação por oleodutos】Segundo o Financial Times, do Reino Unido, devido a uma ameaça colocada pelo controlo prolongado que o Irão poderá exercer sobre o Estreito de Ormuz, os países do Golfo estão a reavaliar um projecto de oleodutos dispendioso, com o objectivo de contornar este gargalo do transporte marítimo e garantir as exportações de petróleo e gás. Funcionários do governo e responsáveis do sector indicaram que, embora os custos do projecto de oleodutos sejam elevados, a política seja complexa e o processo leve vários anos, isto pode ser a única via para reduzir a dependência dos países do Golfo do estreito. Conflitos actuais ainda sublinham o valor estratégico do “oleoduto Este-Oeste” da Arábia Saudita com 1200 km de extensão. Construído nos anos 80 do século passado, o oleoduto foi inicialmente concebido para responder às preocupações de que a guerra entre Irão e Iraque, travada por “navios-tanque”, levaria ao encerramento do estreito. Hoje, tornou-se uma linha vital fundamental: todos os dias, transporta 7 milhões de barris de petróleo bruto até aos portos do Mar Vermelho em Yanbu, contornando completamente o Estreito de Ormuz. A Arábia Saudita está actualmente a considerar como exportar mais petróleo bruto através de oleodutos; as opções específicas incluem ampliar a capacidade do “oleoduto Este-Oeste” ou abrir novas rotas.

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Responsável pela edição: Zhao Siyuan