O Topo General dos EUA entra na luta pela segurança das Terras-Raras

Tom Kool

Seg, 16 de fevereiro de 2026, pelas 20:00 GMT+9 13 min de leitura

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O General Jack Keane, reformado, antigo Vice-Chefe do Estado-Maior do Exército dos EUA e uma voz há muito tempo ligada à prontidão para a defesa, juntou-se ao conselho da REalloys à medida que a empresa coloca em funcionamento a primeira plataforma industrial, à escala da América do Norte, de processamento e metalização de terras-raras pesadas dedicada à cadeia de abastecimento da defesa.

Durante décadas, a indústria de defesa dos EUA recorreu ao processamento chinês para transformar terras-raras em metais e ligas finais que podiam ser usados em sistemas de armas.

Uma fusão recentemente anunciada entre Blackboxstocks Inc.** (NASDAQ: BLBX)** e REalloys traz essa capacidade para casa na América do Norte pela primeira vez.

O negócio permite a produção industrial, à escala, de metais e ligas de terras-raras em forma final, utilizável, para a cadeia de abastecimento da defesa dos EUA. Estes materiais sustentam ímanes, motores, sistemas de guiamento, radar e eletrónica em múltiplas plataformas de armas em simultâneo. Numa guerra ou em choque de abastecimento, esta fase determina se a produção acompanha as perdas ou fica para trás.

Esta urgência levou a uma ação de emergência, com o Banco de Exportação-Importação dos EUA (U.S. Export-Import Bank) a lançar este mês uma iniciativa de minerais críticos de 10 mil milhões de dólares, dirigida de forma direta à reconstrução de cadeias de abastecimento estratégicas. Isto significa que a política se está a transformar em capital à escala, e a REalloys já garantiu uma carta de interesse da EXIM para até 200 milhões de dólares.

A fusão REalloys-Blackboxstocks faz mais do que consolidar ativos. Move o processamento e a metalização de terras-raras — as etapas críticas a meio do percurso (midstream) e a jusante (downstream) que faltavam no jogo das terras-raras na América do Norte — para um veículo público com acesso a capital, liquidez e moeda de aquisição.

O núcleo industrial deste esforço é a instalação de metalização da REalloys em Euclid, Ohio. É aí que os óxidos de terras-raras são reduzidos em metais e ligas finais dentro dos Estados Unidos, em vez de serem enviados para o estrangeiro para conversão.

A metalização apenas funciona em pleno se houver um fluxo fiável de óxidos separados a alimentá-la.

No midstream, a REalloys garantiu acesso à produção de terras-raras pesadas através da sua parceria com o Saskatchewan Research Council (SRC). Ao abrigo de um acordo de longo prazo, a REalloys está posicionada para assegurar 80% da produção anual expandida do SRC, que está prevista para entrar em funcionamento no início de 2027, e inclui cerca de 45 toneladas de óxido de disprósio e de térbio, e 400-600 toneladas de metal NdPr com alta pureza quando as operações atingirem escala.

A SRC assegurou matéria-prima (feedstock) para cinco anos, e ambas as partes estão a consolidar esforços para reforçar ainda mais o abastecimento a montante à medida que as operações comerciais ganham escala. A plataforma de processamento integrada verticalmente da SRC está totalmente isenta de componentes de origem chinesa, incorpora controlos de processo proprietários baseados em IA e inclui capacidades avançadas de remoção e reciclagem de tório e urânio. Esta cadeia de abastecimento completamente não chinesa posiciona a SRC e a REalloys como uma das únicas soluções escaláveis e em conformidade com a defesa disponíveis atualmente, alinhadas com as restrições de aquisição para terras-raras de origem chinesa em 2027 para aplicações de defesa e ímanes de alto desempenho.

A história continua  

A montante, a estratégia aproveita-se dos acordos existentes de produtores da SRC, ao mesmo tempo que assegura exposição a programadores avançados de terras-raras pesadas no Brasil, na Gronelândia e no Cazaquistão, com acordos de matéria-prima diversificada e estratégias de procurement a serem trabalhados para abastecer a plataforma midstream e downstream.

St George Mining (ASX: SGQ) e REalloys formaram uma aliança para avançar a matéria-prima de terras-raras a partir do Projeto Araxá, em Minas Gerais, Brasil. Ao abrigo do acordo não vinculativo, a REalloys garantiu um compromisso para receber até 40% da produção de terras-raras de Araxá.

Através de uma Carta de Intenção ligada ao projeto Tanbreez da Critical Metal’s (NASDAQ: CRML) na Gronelândia, a REalloys delineou um offtake plurianual que abrange até 6,75 milhões de toneladas métricas de concentrado de terras-raras, representando aproximadamente 15% da produção projetada. Combinado com alocações anteriores para processadores alinhados com os EUA, um quarto da produção de Tanbreez está reservado para clientes norte-americanos.

Mais recentemente, a REalloys e a AltynGroup assinaram uma série de acordos não vinculativos para garantir matéria-prima de terras-raras a partir do projeto Kokbulak, uma concessão de 127.000 quilómetros quadrados nas regiões de Karaganda e Kostanay. O acordo inclui uma estrutura de offtake de 10 anos ligada a concentrado rico em terras-raras derivado de rejeitos de ferro, incluindo elementos de terras-raras pesadas como térbio e disprósio — os materiais críticos para ímanes de alto desempenho e sistemas de defesa avançados. Esperam-se offtakes adicionais de terras-raras pesadas provenientes de matéria-prima baseada no Cazaquistão ao longo do próximo ano.

A flexibilidade (opcionalidade) a montante vai ainda mais longe. A Mission Critical Materials e a REalloys anunciaram uma colaboração para extrair elementos de terras-raras pesadas a partir de resíduos de mina e de águas ácidas de mina (AMD), criando um novo fluxo secundário de matéria-prima para materiais de grau para ímanes. A iniciativa tem como alvo elementos críticos como térbio e disprósio, reforçando uma cadeia de abastecimento segura e não chinesa para a defesa e para aplicações industriais avançadas.

A maioria dos projetos ocidentais de terras-raras minera minérios, mas a China domina as etapas críticas de midstream e downstream de conversão desse minério em óxidos, metais e ligas.

Essa fase de conversão determina se um material de terras-raras pode tornar-se um insumo industrial utilizável. Sem ela, o abastecimento a montante continua dependente de processamento estrangeiro, e a capacidade da América do Norte para ampliar a produção industrial e de defesa exige autorização chinesa.

A REalloys está a construir essa capacidade de processamento, metais e ligas dentro da América do Norte, pela primeira vez, concentrando-se no segmento da cadeia que permaneceu fora do controlo ocidental.

“Os Estados Unidos e os nossos aliados enfrentam um desafio determinante: temos de assegurar os recursos estratégicos que alimentam os nossos sistemas de defesa e a nossa economia”, disse Keane num comunicado de imprensa a anunciar a sua nomeação para o conselho da Realloys. “A dependência de adversários por estes materiais é uma vulnerabilidade que já não podemos aceitar.”

A nomeação de Keane é apenas a mais recente de uma série de desenvolvimentos que sugerem que a metalização de terras-raras entrou, de forma definitiva, no domínio do planeamento da defesa. Keane passou décadas no centro das decisões de estratégia militar dos EUA e de postura de força. A sua decisão de avançar para a metalização de terras-raras reflete o quão seriamente esta lacuna de produção está agora a ser tratada dentro dos círculos de defesa. Quando figuras do topo da liderança militar se envolvem neste nível, o assunto deixa de ser apenas capacidade industrial. Torna-se parte de como o Pentágono pensa a capacidade de resistência.

Outras Empresas a Acompanhar na Corrida dos Minerais Críticos****MP Materials Corp. (NYSE: MP)

A MP Materials opera a mina Mountain Pass na Califórnia, a única instalação de mineração e processamento de terras-raras em grande escala na América do Norte. A empresa está principalmente focada em produzir neodímio-praseodímio (NdPr), o insumo crítico para ímanes permanentes de alta resistência usados em veículos elétricos, turbinas eólicas, robótica e sistemas de defesa avançados. Como o fornecimento global de terras-raras permanece fortemente concentrado na China, o Mountain Pass tornou-se estrategicamente indispensável para a política industrial dos EUA e para a segurança nacional.

Ao longo do último ano, a MP acelerou o seu impulso rumo à integração vertical total. A sua instalação de magnetics em Fort Worth, Texas, está a aumentar a produção de metal NdPr e está a avançar para a fabricação de ímanes em escala, posicionando a empresa para se tornar o primeiro produtor totalmente integrado “da mina ao íman” nos Estados Unidos. A instalação é suportada por acordos comerciais de longo prazo, incluindo um acordo vinculativo de fornecimento de ímanes com a General Motors, que vai utilizar os ímanes da MP em plataformas EV da próxima geração.

Além disso, a MP continua a beneficiar do apoio do governo dos EUA, incluindo financiamento do Departamento de Defesa destinado a garantir capacidade de processamento doméstico de terras-raras. À medida que os governos ocidentais priorizam a resiliência das cadeias de abastecimento, a MP Materials está a fazer a transição de uma simples história de mineração para um pilar central da política industrial estratégica da América.

Albemarle Corporation (NYSE: ALB)

A Albemarle continua a ser o maior produtor mundial de lítio, operando através de um portefólio diversificado que inclui minas de rocha dura na Austrália, operações de salmoura no Deserto do Atacama no Chile, e a instalação de salmoura Silver Peak em Nevada — atualmente o único local ativo de produção de lítio nos Estados Unidos. O lítio continua a ser fundamental para baterias de EV e para armazenamento em escala de rede, colocando a Albemarle no coração da economia da eletrificação.

No entanto, a empresa passou o último ano a lidar com uma queda acentuada nos preços do lítio após o superciclo de 2022–2023. Em resposta, a Albemarle implementou reduções de custos, moderou os planos de expansão e concentrou-se na disciplina de capital. Embora alguns projetos de crescimento tenham sido adiados, a sua estratégia de desenvolvimento de longo prazo permanece intacta, incluindo planos para potencialmente reabrir a histórica mina de lítio Kings Mountain na Carolina do Norte, o que poderia expandir significativamente a capacidade de abastecimento dos EUA.

Ao mesmo tempo, a Albemarle continua a investir em capacidade de conversão e processamento de lítio para avançar ainda mais a jusante, reforçando a sua capacidade de fornecer materiais de grau para bateria diretamente a fabricantes automóveis e de baterias. Apesar da volatilidade no curto prazo, a escala da Albemarle, a diversificação geográfica e a experiência em processamento fazem dela um ator central para garantir o abastecimento ocidental de lítio a longo prazo.

Freeport-McMoRan Inc. (NYSE: FCX)

A Freeport-McMoRan é um dos maiores produtores públicos de cobre do mundo, com ativos de nível mundial que abrangem o complexo Grasberg na Indonésia e grandes operações na Arizona, no Novo México e no Peru. Embora a empresa também produza ouro e molibdénio, o cobre é o seu ativo definidor — e o cobre continua a ser o metal mais crítico para a eletrificação.

Cada EV contém cerca de quatro vezes mais cobre do que um veículo de motor de combustão interna, enquanto a expansão da rede elétrica, a infraestrutura de energia renovável e o crescimento de centros de dados estão a impulsionar um crescimento estrutural da procura. A Freeport posicionou-se para capitalizar nisso, concentrando capital em expansões subterrâneas em Grasberg e otimizando a produção dos seus ativos nos EUA. A transição da mineração a céu aberto para a mineração subterrânea em Grasberg estendeu significativamente a vida útil de um dos depósitos mais ricos do mundo.

A empresa também está a avançar tecnologias inovadoras de lixiviação para extrair cobre a partir de minério previamente não economicamente viável, potencialmente libertando uma produção incremental substancial. Com o crescimento do fornecimento global de cobre a ficar atrás da procura projetada, as reservas de longa duração e o pipeline de expansão da Freeport dão-lhe uma vantagem desproporcionada num mercado de cobre cada vez mais apertado.

BHP Group (NYSE: BHP)

A BHP tem reposicionado-se cada vez mais para “commodities orientadas para o futuro”, particularmente cobre e níquel, à medida que reduz a relevância da exposição a carvão térmico e petróleo. Em 2024, a BHP lançou uma proposta de grande visibilidade para adquirir a Anglo American, impulsionada em grande parte pelo seu desejo de expandir a exposição ao cobre. Embora a aquisição, no fim, não tenha avançado, o movimento destacou a viragem agressiva da BHP para metais da transição energética.

A empresa continua a investir fortemente na Escondida, a maior mina de cobre do mundo, e trabalha em conjunto com a Rio Tinto para avançar o projeto Resolution Copper, no Arizona — um depósito que, eventualmente, poderia fornecer até 25% da procura de cobre dos EUA, caso seja permitido. A BHP também está a otimizar as suas operações de Nickel West na Austrália, embora tenha reduzido temporariamente parte da produção num contexto de procura de baterias no curto prazo mais fraca.

A força da BHP está na sua escala, resiliência do balanço e capacidade de financiar projetos por várias décadas em jurisdições estáveis. À medida que déficits de fornecimento de cobre se aproximam mais tarde nesta década, a BHP está a posicionar-se como um fornecedor-base para os esforços globais de descarbonização e eletrificação.

Rio Tinto Group (NYSE: RIO)

A Rio Tinto está a transformar-se de uma potência tradicional do minério de ferro para um fornecedor mais amplo de minerais críticos. Num grande movimento estratégico, a empresa concluiu recentemente a aquisição da Arcadium Lithium, expandindo significativamente a sua pegada de lítio e diversificando para além do estagnado politicamente projeto de lítio de Jadar na Sérvia.

A Rio está também a avançar a expansão subterrânea em Oyu Tolgoi, na Mongólia, uma das maiores novas minas de cobre do mundo. Uma vez totalmente aumentada a capacidade, espera-se que Oyu Tolgoi se torne uma grande fonte de fornecimento incremental de cobre num momento em que os novos projetos são escassos. Na América do Norte, a Rio continua a trabalhar com a BHP no projeto Resolution Copper, no Arizona.

Para além do lítio e do cobre, a Rio Tinto está a explorar oportunidades para recuperar minerais críticos adicionais, incluindo escândio e telúrio, a partir de operações existentes. A estratégia da empresa reflete um reconhecimento mais amplo de que a exposição diversificada a metais para baterias definirá a competitividade da mineração a longo prazo.

Newmont Corporation (NYSE: NEM)

A Newmont, o maior produtor mundial de ouro, expandiu significativamente a sua exposição ao cobre após a aquisição da Newcrest Mining. O acordo adicionou grandes ativos ricos em cobre, como Cadia, na Austrália, e Red Chris, no Canadá, aumentando a alavancagem da Newmont em metais de base ligados à eletrificação.

Desde a conclusão da aquisição, a Newmont tem-se focado em simplificar o seu portefólio, alienando ativos não essenciais e reduzindo a dívida para reforçar o seu balanço. Embora o ouro continue a ser o principal motor da receita, o cobre representa agora uma cada vez mais importante segunda alavanca de crescimento.

A base global de ativos da empresa em jurisdições estáveis proporciona um fornecimento de cobre constante e em grande escala — uma vantagem crítica à medida que a procura global acelera. A exposição diversificada da Newmont a metais posiciona-a para beneficiar tanto da procura de ouro como “refúgio” como do crescimento estrutural do cobre ligado à transição energética.

Lithium Americas Corp. (NYSE: LAC)

A Lithium Americas está a avançar o seu projeto emblemático Thacker Pass, em Nevada, um dos maiores recursos de lítio conhecidos na América do Norte. O projeto recebeu um compromisso de empréstimo condicional de vários milhares de milhões de dólares do Departamento de Energia dos EUA e um grande investimento em capital próprio da General Motors, sublinhando a sua importância estratégica.

Após a sua reestruturação corporativa para separar os seus ativos na América do Norte e na Argentina, a Lithium Americas está agora totalmente focada em levar Thacker Pass à produção. As atividades de construção já começaram, com produção da primeira fase prevista para mais tarde nesta década.

Se for desenvolvido com sucesso, Thacker Pass poderá tornar-se um pilar do abastecimento de lítio nos EUA, reduzindo a dependência de produtores estrangeiros e apoiando diretamente a expansão da fabricação doméstica de EV e de baterias.

Critical Metals Corp. (NASDAQ: CRML)

A Critical Metals Corp. está a desenvolver dois ativos estrategicamente importantes: o Wolfsberg Lithium Project na Áustria e o projeto de terras-raras Tanbreez na Gronelândia. O Wolfsberg está entre os projetos de desenvolvimento de lítio mais avançados da Europa e alinha-se diretamente com o impulso da União Europeia para um fornecimento localizado de materiais para baterias.

Tanbreez, entretanto, representa um dos maiores depósitos de terras-raras fora da China, com um perfil particularmente valioso de terras-raras pesadas. Os elementos de terras-raras pesadas são essenciais para tecnologias de defesa, eletrónica avançada e ímanes de alto desempenho, e são muito mais difíceis de obter fora da Ásia.

A empresa garantiu iniciativas de financiamento, incluindo private placements, e continua a ter conversas com processadores ocidentais e parceiros estratégicos. À medida que a Europa e os Estados Unidos intensificam esforços para diversificar as cadeias de abastecimento de terras-raras, a Critical Metals Corp. pode emergir como um fornecedor importante a montante.

Por. Tom Kool

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