Relatório de lucros do primeiro trimestre das ações A: previsão de resultados positivos acima de 90%, explosão de desempenho em múltiplos setores

截至2026年4月2日, i A-Share já apresentam 32 empresas que divulgaram uma previsão para os resultados do primeiro trimestre. A taxa de empresas com resultados favoráveis ultrapassa 90%; 3 empresas registaram um aumento homólogo do lucro líquido superior a 10 vezes, com a maior previsão de subida a atingir 5383.14%. Num contexto de recuperação económica estável, explosão da procura de capacidade de computação de IA e subida do ciclo da indústria, os quatro principais setores — semicondutores, biociências/medicina (biofarmacêutica), metais não ferrosos e fabrico de alta gama — tornaram-se as principais forças para o crescimento dos resultados, com uma lógica central assente em subida simultânea de quantidade e preço, substituição interna (substituição por produção nacional) e benefícios de políticas.

Taxa de resultados favoráveis superior a nove décimos; vários resultados “em modo de explosão” com crescimento

Pelas previsões já divulgadas, o desempenho global das empresas do A-Share no primeiro trimestre é notável. Das 32 empresas, 29 preveem resultados favoráveis (aumento, ligeiro aumento ou reversão de prejuízo), enquanto apenas 3 empresas esperam prejuízo ou continuação de prejuízo. Entre elas, De Ming Li, Fu Xiang Pharmaceutical e Ouke Yi tornaram-se as “lideranças” do crescimento dos resultados; as suas taxas de aumento do lucro líquido homólogo atingem, respetivamente, 5383.14%, 3250.01% e 2770.86%.

De Ming Li prevê um lucro líquido atribuível aos acionistas de 3,15 mil milhões a 3,65 mil milhões de yuan, revertendo prejuízo para lucro face ao período homólogo, com um aumento superior a 46 vezes, e o lucro no trimestre único fica perto de 5 vezes do total do ano de 2025. A empresa beneficia da explosão da procura por servidores de IA e do forte aumento das encomendas de armazenamento de nível empresarial, além de uma reserva estratégica de matérias-primas no período anterior, o que impulsionou significativamente a margem bruta. Fu Xiang Pharmaceutical prevê um lucro líquido de 52 milhões a 75 milhões de yuan, com um crescimento superior a 22 vezes face ao ano anterior; beneficiou de aumentos de preço nos aditivos para eletrólito e da libertação de capacidade produtiva. Wanbangde prevê um lucro líquido de 165 milhões de yuan, com crescimento de 985,4%; a recuperação do negócio de fabrico farmacêutico é visível.

Quatro setores com elevada conjuntura lideram; lógica de desempenho clara

O setor de semicondutores tornou-se o maior destaque no primeiro trimestre, com a convergência entre a explosão da procura por capacidade de computação de IA e a subida do ciclo da indústria. Hygon Information (海光信息) prevê um lucro líquido de 620 milhões a 720 milhões de yuan, com crescimento de 22,56% a 42,32% ano contra ano, já que processadores de alta gama beneficiam de uma procura de IA que continua a ganhar tração. Dinglong Co. (鼎龙股份) prevê um lucro líquido de 240 milhões a 260 milhões de yuan, com crescimento de 70,22% a 84,41% ano contra ano, sustentado por um crescimento estável do negócio de materiais para semicondutores. No domínio dos chips de memória, De Ming Li, graças ao seu controlador totalmente desenvolvido internamente, entrou nas cadeias de fornecimento de eletrónica de consumo e eletrónica para veículos, alcançando um salto em termos “exponenciais” do desempenho.

No setor farmacêutico, a elevada previsibilidade tornou-o um “vencedor” sólido. Aiqili (艾力斯) prevê um lucro líquido de 590 milhões de yuan, com crescimento de 43,73%; o produto principal atingiu uma expansão rápida de volume após entrada no seguro médico, e as receitas de comercialização continuam a crescer. Wanbangde teve resultados claramente melhores ao transitar de medicamentos genéricos para medicamentos inovadores, com uma forte recuperação do desempenho. No conjunto da indústria, o setor beneficia da procura rígida de um envelhecimento populacional, da otimização dos pagamentos do seguro médico e da substituição por produção nacional de medicamentos inovadores; assim, o ciclo passou do período de investimento em I&D para a fase de colheita de lucros.

A indústria de metais não ferrosos está a viver uma fase de simultâneo aumento de quantidade e de preço. Tian Shan Aluminium (天山铝业) prevê um lucro líquido de 2,2 mil milhões de yuan, com crescimento de 107,92%. Com a entrada em produção da capacidade de um projeto verde de 1,4 milhões de toneladas de alumínio eletrolítico, o volume de produção e vendas deverá aumentar cerca de 10%, enquanto o preço do alumínio subiu cerca de 17% face ao ano anterior. Shengtun Mining (盛屯矿业) prevê um lucro líquido de 950 milhões a 1,15 mil milhões de yuan, com crescimento de 226,27% a 294,95%; com o aumento da produção dos projetos de cobre e cobalto, combinado com a manutenção dos preços do cobre em patamares elevados, o desempenho melhorou significativamente.

Na área de fabrico de alta gama, as encomendas estão robustas; a procura por ferramentas de carboneto de elevado teor e por componentes estruturais de precisão para eletrónica de consumo voltou a aquecer. Ouke Yi (欧科亿) e Xinrui Co. (新锐股份) apresentam os maiores aumentos das suas margens de lucro, respetivamente, de 2770,86% e 603,64%, beneficiando do aumento do preço das matérias-primas, de reajustes para cima no preço dos produtos e do crescimento de encomendas no estrangeiro. Fu Liwang (福立旺) prevê um lucro líquido de 40 milhões a 50 milhões de yuan, com crescimento de 183,84% a 254,81%, impulsionado por dois motores: o negócio de 3C e o de robótica.

Os principais fundos públicos distribuem ativamente; desempenho e distribuição de dividendos criam sintonia

O desempenho marcante nas previsões do primeiro trimestre corresponde à onda anterior de distribuição de dividendos no primeiro trimestre dos fundos públicos, que ascendeu a 53,52 mil milhões de yuan. Os fundos de ações foram o principal pilar da distribuição; os ETFs de base ampla distribuíram montantes elevados. Isto reflete tanto a resiliência do lucro das principais participações como confirma que o crescimento do desempenho das empresas cotadas fornece um suporte sólido para os ganhos dos fundos.

Profissionais do setor afirmam que as previsões de desempenho do primeiro trimestre refletem um aumento da diferenciação estrutural no mercado de A-Share, com os setores de elevada conjuntura e os líderes de elevada qualidade a manterem a liderança contínua. À medida que a implementação da indústria de IA avança e a recuperação económica se aprofunda, as empresas com elevado crescimento de desempenho deverão continuar a ser alvo de atenção e preferência por parte do capital, tornando-se a linha principal do mercado.

Texto/ Zhu Kaiyun, repórter do Beijing Youth (北京青年报记者)

Fotografia/ Zhu Kaiyun, repórter do Beijing Youth (北京青年报记者)

Edição/ Zhang Li (张丽)