Zhang Xue, a motociclista, atrai investimento adicional devido à sua força na pista

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A 29 de março, o fabricante chinês de motociclos Zhang Xue JI (Zhangxue Motorcycle) ganhou o campeonato em dupla prova na categoria WorldSSP da Taça Mundial de Supermotociclismo (WSBK) na etapa de Portugal, quebrando a monopolização de décadas de marcas internacionais como a Ducati e a Yamaha. Isto não é apenas um marco para a indústria chinesa de motociclos, como também faz com que o grupo de investimento por detrás, Zhejiang Chuangye Investment Group Co., Ltd. (abreviatura: Zhe Chuang Tou), entre no foco público.

“Andar de mota é uma coisa muito agradável, e poder conhecer Zhang Xue e investir na Zhangxue Motorcycle é ainda mais agradável.” O gestor de investimentos da Zhe Chuang Tou, Shen Qianyang, afirmou diretamente em entrevista exclusiva ao repórter do China Securities Journal, que este encontro mútuo entre capital e indústria, por um lado, nasce do reconhecimento do profissionalismo do fundador e, por outro lado, assenta numa avaliação precisa das oportunidades de atualização estrutural do setor doméstico de motociclos.

● Por: Zhang YanDì; Gong Mengze

Conhecer-se na “viração” do mercado

Alocação de capital sob a atualização industrial

Segundo os dados da Associação Chinesa da Indústria de Motociclos, em 2025 a produção e as vendas nacionais de motociclos chegaram a 22.11M e 21.97M de unidades, respetivamente; em termos homólogos, cresceram 10,69% e 10,25%, mostrando características de “frio por dentro, quente por fora” e “divisão estrutural” na indústria.

Em detalhe, as vendas domésticas foram de 8.6M de unidades, uma queda de 3,45% em termos homólogos; as vendas de exportação foram de 13.37M de unidades, um aumento de 21,33%, e o valor das exportações foi de 8,85 mil milhões de dólares, um aumento de 26,78%. Entre elas, as motos de cilindrada alta acima de 250cc, orientadas ao lazer, tornaram-se o motor central do crescimento: a produção em 2025 atingiu 953.7k de unidades, as vendas 952.3k de unidades, com uma taxa de crescimento muito acima da média da indústria.

O crescimento da Zhangxue Motorcycle é precisamente o resultado de ter acertado o timing deste “vento de cauda” do setor; e a entrada da Zhe Chuang Tou corresponde à sincronia bidirecional entre paixão e profissionalismo. Como motociclista experiente, Shen Qianyang disse ao repórter do China Securities Journal: “Em 2016, quando eu andava de mota, já tinha ouvido falar de Zhang Xue pela boca de outros motociclistas. Depois, ele foi fundar a Kaiyue Motorcycle, e os dois modelos — a Kaiyue 321RR e a Kaiyue 450RR — fizeram-me sentir, durante os passeios, a elevada performance das motociclos nacionais. Em março de 2024, quando saiu a notícia de que Zhang Xue se demitia, todo o meio das motas ficou em choque.”

Naquela altura, começou a surgir a ideia de Shen Qianyang de ajudar a Zhangxue Motorcycle através de investimentos. “Em agosto de 2025, vi que a Zhangxue Motorcycle conquistava consecutivamente o primeiro lugar nas vendas de motociclos individuais no mercado doméstico. Aconteceu também que, por coincidência, consegui contactar a Zhangxue Motorcycle através de um amigo em Xangai e cheguei ao fundador e sócio-gerente de capital de risco da seed — Gao Xin Capital — Cao Bin. Na primeira vez que entrei em contacto com Cao Bin, escrevi um artigo e enviei-lhe, mas não tive qualquer resposta. Uma semana depois, escrevi outro artigo — ficou sem resposta. Pela terceira vez, escrevi um texto longo; talvez ele tenha sido tocado pela minha persistência, tenha ajudado a fazer o contacto com Zhang Xue e foi assim que surgiu o investimento depois.”

Em março de 2026, a Zhangxue Motorcycle concluiu a ronda A de financiamento, com aportes provenientes da Zhejiang Jinhua Zhe Chuang Jin Yi Zhi Kong Venture Investment Partnership (Limited Partnership) e da Hangzhou Zhe Chuang Bai Ge Venture Investment Partnership (Limited Partnership). A primeira detém 5,50% do capital, e a segunda 2,75%; os sócios-gerentes de ambas as instituições são a Zhe Chuang Tou. O montante do financiamento da ronda A foi de 90 milhões de RMB; a avaliação pós-investimento da Zhangxue Motorcycle é de cerca de 1,09 mil milhões de RMB. Os fundos angariados serão integralmente utilizados para desenvolvimento de tecnologia central, aumento de capacidade produtiva, aperfeiçoamento da matriz de produtos e expansão de canais de mercado.

O que está por detrás da conquista

A essência de uma empresa moderna do ponto de vista do capital

A conquista da Zhangxue Motorcycle na sua categoria e pista não foi por acaso. A força de fabrico modernizado e o sistema de gestão científica por trás são precisamente a lógica central que levou a Zhe Chuang Tou a apostar. Como controlador efetivo da empresa, Zhang Xue detém diretamente 73,39% das ações. Na perspetiva de Shen Qianyang, este fundador que cresceu desde a infância trabalhando numa oficina é mais como um “gestor de produto” de nível superior. “Zhang Xue conhece muito bem todo o ciclo da fabricação de motociclos e é extremamente exigente com os requisitos de tecnologia”, disse Shen Qianyang.

No lado da produção, a Zhangxue Motorcycle já se desvinculou do modelo tradicional e mais disperso das empresas de motociclos, tendo construído fábricas modernas digitalizadas e inteligentes, com a implementação do sistema de gestão da fábrica e de um sistema de supervisão por visão de IA. Isto permite a visualização, a informatização e a inteligência de todo o processo de produção, deixando para trás de forma definitiva o modelo tradicional de “as pessoas gerirem as pessoas e as pessoas olharem as máquinas”. Ao mesmo tempo, evita riscos de qualidade como apertos feitos à mão com força desigual, parafusos apertados em falta, parafusos mal apertados (“falsos apertos”) e apertos excessivos (“apertos a mais”). Além disso, a empresa não depende de equipamentos completos adquiridos a terceiros; a Zhangxue Motorcycle insiste no desenvolvimento próprio, e os equipamentos dedicados e personalizados mais adaptados aos seus próprios produtos têm também um papel importante na melhoria de qualidade e eficiência e na redução de custos.

A própria indústria de motociclos é um setor moderno e com um nível relativamente alto de automatização. “Zhang Xue é uma pessoa com capacidade de aprendizagem muito forte; ele visitou linhas de produção de empresas cotadas. E quando percebeu que ainda havia insuficiências, continuou a esforçar-se para fazer mudanças.”

Em operação e desenvolvimento de produto, a Zhangxue Motorcycle também mostra caraterísticas de uma empresa modernizada. Zhang Xue integra-se profundamente na comunidade de motociclistas, recolhe ativamente sugestões dos utilizadores, otimiza canais de vendas online e o sistema de serviços: a sua sala de transmissões em direto não serve apenas para venda, como também fornece simultaneamente serviços como consultoria pós-venda e respostas a problemas, aproximando marca e utilizadores e reforçando a fidelidade dos utilizadores. Além disso, a empresa uniu-se à empresa cotada Hongquan Technology para planejar o desenvolvimento de ligações inteligentes, cockpits inteligentes, instrumentos e uma App exclusiva, elevando de forma abrangente o nível de inteligência dos produtos e alinhando-se com a tendência do setor rumo a produtos premium.

Dados financeiros mostram que, em 2025, embora a Zhangxue Motorcycle tenha tido um prejuízo de 22,78 milhões de RMB, o investimento em I&D foi de 69,58 milhões de RMB. Após receber o financiamento da ronda A, em 2026 o orçamento de I&D foi ainda mais aumentado para 135 milhões de RMB. Zhang Xue definiu claramente como objetivo atingir 2 mil milhões de RMB de volume de vendas em 2027 e alcançar rentabilidade.

Esta vitória na pista está a movimentar continuamente uma mudança dupla — tanto na indústria quanto no capital. Dentro de 100 horas após a conquista, os pedidos do modelo de produção em série 820RR da Zhangxue Motorcycle dispararam em 5.543 unidades; a programação da produção já está até junho de 2026; nas lojas físicas, as vendas aumentaram em geral 20% a 30%. No mercado externo, também houve avanço, criando uma base para a marca abrir um mercado europeu premium. Na perspetiva do capital, após a conquista, várias instituições de investimento contactaram proativamente a Zhe Chuang Tou e estenderam um convite em forma de “e” à Zhangxue Motorcycle; o processo de abertura de capital da empresa acelerou ainda mais.

“Às vezes, quando fazes uma coisa, não é apenas para obter um resultado; é porque a fazes por amor. Talvez o resultado seja mesmo diferente.” A declaração de Zhang Xue após a corrida é, precisamente, a melhor anotação para descrever este encontro entre indústria e capital. Da infância numa oficina de reparação até ao criador de um campeão da WSBK; do investidor entusiasta de motos ao sócio estratégico de capital estatal — Zhang Xue e Shen Qianyang caminharam lado a lado movidos pela paixão; e a Zhe Chuang Tou e a Zhangxue Motorcycle aproximaram-se devido ao profissionalismo.

No momento-chave em que as motociclos nacionais avançam para o segmento premium e para a globalização, o caso da Zhangxue Motorcycle não só evidencia o potencial de atualização da indústria transformadora chinesa, como também comprova o valor do encontro mútuo entre indústria de qualidade e capital de longo prazo — quando a procura máxima de um “geek de tecnologia” encontra a visão profissional do capital estatal, a indústria transformadora chinesa está a escrever mais lendas de “sair de seguir atrás para liderar”.

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Responsável: Yang Ci