Os bancos de pequeno e médio porte iniciam uma nova rodada de ajustes nas taxas de depósito publicadas

◎记者 陈佳怡

Com o fecho da “abertura auspiciosa”, várias pequenas e médias instituições bancárias iniciaram recentemente mais uma ronda de ajustes às taxas de juro de tabela para depósitos. O Banco Jilin, o Banco de Xiamen, o Banco Fujian Haixia, entre outros, publicaram dias antes comunicados, baixando algumas taxas de juro de tabela para depósitos com determinados prazos. Antes disso, as taxas de juro de tabela dos depósitos bancários já tinham passado por várias rondas de reduções.

Analistas afirmam que, com o fim da fase da “abertura auspiciosa” no início do ano, somado à pressão contínua sobre a margem de juros líquida (net interest margin), os bancos entraram numa janela de controlo concentrado do custo dos passivos. Prevê-se que os ajustamentos nas taxas de juro de tabela para depósitos continuem, apresentando, no conjunto, uma tendência de descida gradual para estabilização, com divisão estrutural. Na era de taxas de juro baixas, as pessoas entrevistadas sugerem que os investidores individuais devem adotar uma lógica de alocação diversificada de ativos, equilibrando bem o retorno e o risco.

Vários bancos baixam as taxas de juros dos depósitos

Em 1 de abril, o Banco Jilin anunciou o ajustamento das taxas de juro de tabela para depósitos em renminbi: no caso de produtos de depósito a prazo fixo de três anos, a taxa anualizada foi reduzida em 5 pontos base, de 1,75% para 1,70%. Após o ajuste, a diferença inversa entre as taxas de depósito a prazo fixo de três anos e de cinco anos daquele banco estreitou para 10 pontos base.

O Banco de Xiamen publicou um anúncio no dia anterior ao início de 1 de abril, ajustando as taxas de juro de tabela de alguns produtos de depósitos de retalho: baixou em 5 pontos base as taxas de juro de tabela de depósitos à vista de um dia e de sete dias, para 0,6% e 0,9%, respetivamente. O Banco Fujian Haixia também publicou, recentemente, um anúncio: a partir de 27 de março ajustou as taxas de juro de depósitos acordados (协定存款) e de depósitos à vista de um dia; e a partir de 1 de abril ajustou as taxas de juro de depósitos à vista de sete dias.

Além disso, alguns bancos efetuaram múltiplas baixas das taxas de juro de tabela para depósitos num curto espaço de tempo. Por exemplo, o Banco de Xiamen, em 27 de março, já tinha baixado as taxas de juro de tabela para depósitos a um ano, a três anos, a cinco anos para depósitos com levantamento de juros (存本取息) e para depósitos à vista de um dia, com reduções de 10 pontos base, 20 pontos base, 20 pontos base e 5 pontos base, respetivamente.

O Banco Rural e de Poupança Nanjing Pukou Jingfa (南京浦口靖发村镇银行) ajustou por três vezes, em março, as taxas de juro de tabela para depósitos em renminbi. Em detalhe: desde 2 de março, as taxas para depósitos a três anos e a cinco anos para entidades e indivíduos foram ajustadas de 2,2% para 1,88%; desde 9 de março, a taxa para depósitos a um ano para indivíduos foi ajustada de 1,85% para 1,65%, e a taxa para depósitos a dois anos para entidades e indivíduos foi ajustada de 1,8% para 1,65%; a partir de 20 de março, ajustou-se integralmente a linha das taxas de depósitos a prazo fixo de três meses a cinco anos para indivíduos e entidades.

Controlo concentrado do custo dos passivos para “estabilizar a margem de juros”

Quanto a vários bancos ajustarem intensamente as taxas de juro de tabela para depósitos, analistas indicam: por um lado, com o fecho da “abertura auspiciosa”, os bancos voltam a centrar-se no controlo do custo dos passivos e procedem à descida das taxas de juro dos depósitos que tinham sido temporariamente aumentadas nessa fase. O professor de Finanças da Universidade de Nankai, Tian Lihui (田利辉), ao ser entrevistado pelo repórter do Shanghai Securities News, afirmou que “após o fecho da abertura auspiciosa, as tarefas faseadas de captação de recursos do banco estão concluídas; as pressões de descida das taxas de juro dos depósitos, que tinham sido temporariamente suprimidas para impulsionar a escala, são libertadas em concentração”. Por outro lado, no contexto de pressão sobre a margem de juros líquida, baixar as taxas de juro dos depósitos tornou-se uma escolha comum para os bancos estabilizarem a margem de juros líquida.

“O atual nível da margem de juros líquida da banca chinesa encontra-se baixo. Várias instituições bancárias de pequena e média dimensão reduzem as taxas de juro dos depósitos com o objetivo de baixar o custo dos passivos e estabilizar a margem de juros líquida, o que também ajuda os bancos a melhorar de forma sustentável a capacidade de servir a economia real”, disse à comunicação o investigador do Banco Postal e de Poupança da China, Lou Feipeng (娄飞鹏).

No momento, está na época de divulgação dos relatórios anuais. Vários bancos cotados mencionaram em conferências de resultados ou nos seus relatórios anuais que a estabilização da margem de juros líquida é esperada no futuro. Em 27 de março, o vice-presidente do Banco Industrial e Comercial da China (工商银行), Yao Mingde (姚明德), na conferência de divulgação de resultados do ano fiscal de 2025, afirmou que se espera que a queda da margem de juros líquida em 2025/este ano seja ainda mais convergente do que em 2025; “tendência de descida da margem de juros líquida no curto prazo ainda não mudou, mas os fatores favoráveis à melhoria do desempenho da margem de juros líquida estão a acumular-se continuamente, pelo que a tendência de estabilização na margem (borderline) deverá manter-se”.

Futuras taxas de depósitos poderão continuar a ser ajustadas

Se analisarmos um período mais longo, a descida das taxas de juro dos depósitos é um facto incontornável. Olhando para o futuro, analistas consideram de forma generalizada que os ajustamentos das taxas de juro dos depósitos deverão mostrar uma tendência de descida gradual para estabilização, com divisão estrutural.

Tian Lihui afirmou: “Por um lado, em 2026 haverá um conjunto de depósitos a prazo fixo com juros elevados que irão vencer em simultâneo, pelo que os custos de pagamento de juros pelos bancos deverão melhorar significativamente; por outro lado, a margem de juros líquida atual já se encontra num nível historicamente baixo, pelo que existe espaço limitado para uma nova contração grande. Assim, o espaço para uma nova descida das taxas de juro dos depósitos é relativamente limitado; no conjunto, observar-se-ão tendências como a ‘transformação de descida de taxas em declive gradual’, ‘diversificação das diferenças estruturais’ e ‘refinamento da precificação’”.

Wang Pengbo (王蓬博), analista sénior da empresa de análise de BoTong, prevê que os ajustes das taxas de juro de tabela para depósitos continuarão a manter uma trajetória de pequenas mudanças progressivas e divisão estrutural. No geral, o patamar central (intermediate) das taxas continuará a descer de forma estável; a diferença entre prazos curtos e longos poderá estreitar-se; e o fenómeno de inversão de taxas poderá tornar-se ainda mais comum. Com a orientação de políticas regulatórias, as taxas não entrarão em descida desordenada nem em situações de captação de depósitos maliciosa; também não ocorrerá uma queda em “abismo”. Para os bancos de pequena e média dimensão, as amplitudes de ajuste provavelmente continuarão a ser, na maior parte das vezes, maiores do que as dos grandes bancos estatais. As taxas dos produtos de depósitos com prazos longos ainda têm espaço para nova descida, e a estrutura dos passivos dos bancos deverá inclinar-se gradualmente para os segmentos de médio e curto prazo.

Com a descida contínua das taxas de juro dos depósitos, terminou a era do “dinheiro a render sem fazer nada” (躺赚). Profissionais do setor sugerem que os investidores devem fazer uma alocação diversificada de ativos com base na sua própria capacidade de suportar o risco. Wang Pengbo disse que, com a diminuição da atratividade dos depósitos, os investidores individuais estarão mais bem posicionados para adotar uma lógica de alocação por camadas, equilibrando o retorno e a liquidez.

Tian Lihui também considera que os investidores individuais podem ponderar construir uma estrutura de alocação por camadas de “gestão de caixa + rendimento fixo + ações de volatilidade baixa a média-baixa”. O princípio central é: aceitar a realidade de baixas taxas de juro, substituir a poupança única por alocação diversificada e substituir a mentalidade de garantia de capital por gestão de risco.

(责任编辑：钱晓睿)

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