MSX Q1 encerramento e revisão · Perspectivas para o alvo do Q2: Segurar a linha principal do mercado de ações dos EUA, metodologia de seleção de ações precisa

原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

_作者 | 秦晓峰（__@QinXiaofeng 888 _）

Acabado de passar o trimestre anterior, o mercado cripto teve um desempenho fraco. Foi afetado por tensões geopolíticas (como o conflito no Irão), pela incerteza macro e pela diminuição da apetência pelo risco; o Bitcoin caiu de cerca de 87.5k dólares no início do ano para cerca de 66.7k dólares, uma descida de aproximadamente 23%, correspondendo ao pior arranque trimestral desde 2018. As restantes altcoins foram ainda mais desoladoras. Para além do crescimento que ainda se mantém em tokenização de ativos tradicionais e no setor de IA, toda a narrativa do mercado ficou num impasse.

Em contraste, parece que o mercado das ações dos EUA segue um guião diferente. Mesmo que os “sete magníficos” tenham caído todos em dois dígitos, com a Microsoft a cair 23% e a registar o pior trimestre desde 2008, o efeito de gerar ganhos não desapareceu: alguns setores “quentes” fazem rotação rápida e ainda assim obtêm resultados sólidos. Estes ativos de qualidade, a plataforma de negociação descentralizada de RWA, a MSX da Metong, entrou em direto atempadamente.

Com base nos dados, no primeiro trimestre de 2026, a plataforma MSX colocou no ar 39 novos ativos tokenizados de ações dos EUA, abrangendo ações individuais dos EUA, ETFs setoriais e ferramentas macro. As cinco linhas principais cobrem: aeroespacial e defesa, recursos de energia, hardware de IA, comunicações por fibra ótica e alocação regional. Pelos resultados, este lote de ativos teve um desempenho global notavelmente forte. Até ao momento da publicação, dos 39 ativos, apenas 1 registou retorno negativo (CRDO.M, -7,81%), e os restantes tiveram retornos positivos. Desses, os ativos com subida superior a 100% no ano perfazem 4: AXTI.M (+318,59%), AAOI.M (+174,70%), LITE.M (+117,58%) e LWLG.M (+108,95%), todos concentrados nas duas linhas principais de hardware de IA e comunicações por fibra ótica. Para além disso, há também 7 ativos com subida superior a 50%, o que corresponde a quase um quinto.

Na noite de 2 de abril, o Odaily星球日报 convidou o investigador Frank do MSX Metong Research Institute para reconstituir o desempenho do MSX Metong no Q1 e, ao mesmo tempo, fazer uma antevisão dos novos ativos a listar no Q2, ajudando os ouvintes a manterem-se focados na linha principal das ações dos EUA e a escolherem ações de forma precisa.

Odaily星球日报: MSX acaba de listar 39 ativos no Q1, 38 com retorno positivo, e a subida média foi de 37,6%. Esta taxa de sucesso, neste mercado volátil, é bastante rara. Pode explicar qual é o núcleo do framework de seleção por detrás desta “caderneta de alunos de excelência”?

Frank: Na verdade, eu queria primeiro corrigir uma formulação: o Q1 não foi “um mercado lateral”, foi uma verdadeira descida no sentido literal.

Ao longo do trimestre, o S&P 500 (-4%) e o Nasdaq (-7%) não estiveram apenas “a andar de lado”; houve uma queda real e direta, sobretudo com uma pressão muito evidente sobre ações tecnológicas com peso elevado. Como a Microsoft, Tesla, Meta, Google, Nvidia, Amazon, Apple e outros ativos nucleares: em geral, sofreram recuos de graus variados, e muitos até caíram abaixo da linha dos 200 dias.

Ou seja, o pano de fundo do desempenho do MSX Metong no “Q1 com 39 listagens, 38 com retorno positivo, 8 com subida acima de 50%” é precisamente este: o mercado amplo estava em queda e o mercado estava a “matar” avaliações quando os múltiplos eram apertados.

Se descermos e desmontarmos a lógica por trás destes resultados, com franqueza: acertar no timing com alguma precisão também é uma das razões. Alguns pontos de entrada/“listagem” destes ativos, de facto, caíram na véspera do arranque. Mas para além de sorte, o mais importante é que o MSX Metong tem, na seleção, uma regra relativamente estável:

Não vamos a bolhas que aparentam ter muito espaço, mas cujo rumo industrial não é claro; nem vamos apostar em quando é que os grandes blue chips do mercado amplo vão finalmente encontrar o fundo. Em contraste, preferimos procurar ativos de média e pequena capitalização em que a tendência industrial seja clara, a cadeia de transferência de fundos seja bem definida e em que o desempenho esteja em condições de ser concretizado passo a passo.

Resumindo: não estamos a apostar se uma grande direção vai inverter de repente; estamos a cavar para baixo acompanhando a cadeia industrial com a maior determinabilidade. Quem está a receber encomendas, quem está a assumir capex e quem beneficia realmente da expansão da tendência industrial — é nessas frentes que focamos.

Dito ainda de forma mais direta: não apostamos se uma narrativa grandiosa vai inverter de repente; cavamos na direção da cadeia industrial com a maior determinabilidade. Quem está a receber encomendas, quem está a assumir capex e quem beneficia realmente na expansão industrial — isso torna mais provável que entre no âmbito de observação e de novas listagens do MSX Metong. E é precisamente por isso, num ambiente em que o índice e os pesos globais estão sob pressão, que ainda conseguimos fazer uma caderneta de “aluno de excelência” relativamente bonita no Q1.

Odaily星球日报: vocês resumem os ativos listados no Q1 em cinco linhas principais: hardware de IA, comunicações por fibra ótica, recursos de energia, aeroespacial e defesa, e ferramentas de alocação regional. Como é que estas cinco linhas foram identificadas e definidas como “direções negociáveis” no início do trimestre? Há indicadores quantitativos ou macro para sustentar?

Frank: Na verdade, estas cinco linhas não foram “planeadas” no início do trimestre. Mais precisamente, foram emergindo gradualmente no processo contínuo de acompanhar dinâmicas da indústria, dados de relatórios financeiros e movimentos anómalos no mercado.

No dia a dia, a equipa de pesquisa do MSX Metong tem uma ação central: acompanhar continuamente os relatórios financeiros de grandes empresas tecnológicas, as orientações de Capex, os dados da cadeia industrial, e também as narrativas mais recentes e os setores onde há movimentação de capital.

Por exemplo, quando a Meta, Microsoft, Google e Amazon vão continuando a aumentar as despesas de capital relacionadas com infraestruturas de IA, estes números, nos relatórios financeiros, podem parecer apenas orçamentos frios — mas, no fundo, eles têm de se transmitir pela cadeia de abastecimento para baixo: fluxo para chips, para módulos óticos, para equipamentos elétricos, e para fases de arrefecimento e testes.

Por isso, em vez de dizer que estamos a fazer julgamentos macro, parece mais que estamos a fazer o acompanhamento do fluxo de fundos e do caminho de concretização industrial. Porque o dinheiro que as grandes empresas tecnológicas realmente gastam costuma ter mais poder explicativo do que muitos indicadores macro abstratos — PMI e expectativas de taxas são certamente importantes e a leitura macro também conta — mas os sinais mais sólidos são mesmo o dinheiro que assina contratos, que faz encomendas e que começa a expandir capacidades.

Com base nisto, ainda fazemos uma distinção adicional: quais as empresas cujos pedidos, receitas e lucros já começaram de facto a aparecer e a refletir, e quais apenas avançam por conceito e são empurradas por emoções e por negociação inicial de sentimento.

Quanto a recursos de energia e aeroespacial e defesa, as forças motrizes não são totalmente idênticas às do ecossistema de IA. É mais uma lógica de políticas, geopolítica e ciclo. Ainda assim, em essência, continua a cumprir a mesma série de critérios de seleção do MSX Metong: primeiro ver se o motor é real, depois ver se o benefício é concreto e, por fim, confirmar se a oportunidade negociável se sustenta.

Odaily星球日报: entre elas, hardware de IA e comunicações por fibra ótica tornaram-se as duas linhas mais fortes no Q1. Em que momento é que vocês confirmaram que estas duas linhas tinham uma “oportunidade sistémica” e não apenas um tema de negociação de curto prazo?

Frank: A linha de hardware de IA: na verdade, o nosso instituto de investigação já começou a prestar atenção a esta linha desde o Q2 e Q3 do ano passado. Nessa fase, quase toda a atenção do mercado estava concentrada na Nvidia; mas o MSX Metong começou mais cedo a olhar para montante e jusante da cadeia de fornecimento, à procura de quem faz encapsulamento, de quem faz arrefecimento, de quem faz gestão de energia e de quem está a captar necessidades de apoio mais específicas.

Porque há uma razão muito simples: a capitalização bolsista da Nvidia já está na escala de trilhões. Apesar de a determinabilidade ser alta, a elasticidade é limitada; por outro lado, os fornecedores da Tier 2 e da Tier 3 ainda estão numa fase inicial de explosão de resultados. Dentro disso existem duas transmissões: uma é a transmissão real de encomendas, receitas e lucros ao longo da cadeia industrial; a outra é a transmissão por rotação de atenção do mercado, preferência por fundos e “calor” narrativo. A primeira define os fundamentos; a segunda define a reavaliação de preços. E essas duas coisas precisam de tempo.

A confirmação das comunicações por fibra ótica ocorre mais tarde, aproximadamente entre o Q4 do ano passado e janeiro deste ano. O ponto de viragem-chave veio depois de as empresas de grandes tecnologias apresentarem gradualmente os relatórios do Q3 e Q4, em que as orientações de capex se tornaram cada vez mais agressivas, uma por uma. Quando fazes essa conta, percebes que, se os data centers vão expandir e se a densidade de computação vai aumentar, então a infraestrutura que conecta esses nós de capacidade — incluindo módulos óticos, fibras, switches e etapas de interligação — não é apenas “pode vir a ser”, é algo que precisa de acontecer de forma objetiva e real.

Por isso, quando o MSX Metong avalia se uma linha tem uma oportunidade sistémica, o critério central nunca foi “se este conceito está na moda ou não”. O critério central é: existe realmente uma encomenda a ser transmitida nessa cadeia industrial? Há dinheiro real a fluir? Há gargalos em etapas-chave? E isso já se materializa no crescimento de receitas?

Só quando estas condições estão reunidas é que deixa de ser um tema de “short-term trade” e se torna uma oportunidade sistémica que vale a pena manter e continuar a listar. Se for apenas contar histórias, normalmente não tocamos.

Odaily星球日报: em comparação, os aumentos nas áreas de aeroespacial e defesa e de ferramentas de alocação regional não foram tão marcantes. Mesmo assim, foram incluídas no sistema. Como avaliam o valor real delas na carteira?

Frank: O facto de não terem grandes ganhos é exatamente porque o papel delas não era o de “ponteiro de ataque”.

Um produto maduro do tipo plataforma, por lógica, não pode colocar todas as exposições numa área de alta elasticidade. Para dar um exemplo: se os utilizadores tiverem na carteira ações de hardware de IA e de comunicações por fibra ótica, em backtest, no Q1 com certeza que isso se sai muito bem. Mas quando houver recuo nas linhas principais, fica-se muito vulnerável. Como hoje mesmo vi um artigo sobre a Cathie Wood (Wood’s). O estilo dela é muito agressivo: embora esteja a investir no mercado secundário, faz investimento agressivo com uma lógica de base tipo VC.

Isso facilmente se torna uma espada de dois gumes: acertar no lado esquerdo faz subir com muita força. Tal como na “frenesi” de tecnológicas em 2020-2021 no contexto de cortes drásticos de juros, que acabou por impulsionar a Cathie Wood a ser celebrada como “a versão feminina do Buffett”. A gestão de ativos chegou a atingir 59 mil milhões de dólares; mas quando cai, também cai de forma terrível: como agora, em que já caiu 70%, com centenas de milhões evaporados……

No fim, alta elasticidade é uma vantagem, mas sem estrutura de hedge e sem diversificação, continua a ser uma espada de dois gumes.

Assim, o valor de aeroespacial e defesa e de ferramentas de alocação regional está em fornecer uma “exposição para uma direção diferente”. Afinal, aeroespacial e defesa tem fatores próprios de impulsão, com correlação muito baixa com o ciclo de IA: a escalada do jogo geopolítico, o aumento dos orçamentos de defesa de vários países — são lógicas que não seguem o ciclo das tecnologias. Já as ferramentas de alocação regional são mais do tipo ferramenta: permitem ao utilizador configurar de forma conveniente certas exposições a mercados fora dos EUA.

Esses ativos talvez não estejam ali para contribuir com a maior subida, mas permitem que o utilizador, na plataforma MSX Metong, construa uma carteira mais completa em termos de estrutura e com mais resiliência. Fazemos plataforma não apenas para oferecer aquilo que sobe mais, mas para fornecer ferramentas de alocação suficientes e úteis, ajudando os utilizadores a lidar com diferentes ambientes de mercado.

E este é um ponto que a MSX Metong tem mantido consistentemente no sistema de novas listagens: ter elasticidade de ataque e, ao mesmo tempo, integridade estrutural.

Odaily星球日报: o ritmo das novas listagens no Q1 mostrou uma progressão clara por fases: em janeiro com uma base mais macro, em fevereiro um mergulho profundo na infraestrutura de IA, em março complemento com ferramentas e materiais. Como compreender esta dinâmica e o mecanismo aleatório? O ritmo é um resultado de design ativo, ou é um ajuste dinâmico conforme o sentimento do mercado e a direção do fluxo de fundos?

Frank: Os dois, mas se tiver de atribuir pesos, o ajuste dinâmico de peso é maior do que o “ritmo” do planeamento.

Em janeiro, a abordagem foi mais focada na estrutura macro, porque no início do ano as pistas que aqueceram primeiro foram as relacionadas com energia, recursos e geopolítica — e foi nesses caminhos que o mercado deu primeiro resposta. Em fevereiro, com a apresentação gradual dos relatórios financeiros das grandes tecnologias e com os dados de Capex a excederem expectativas continuamente, nessa altura dá-se para mergulhar com mais confiança nos elos de infraestruturas de IA — quem faz módulos óticos, quem faz arrefecimento líquido, quem faz suporte de energia, e qual empresa realmente recebeu encomendas que mostram a transferência do racional de expansão de capacidade.

Em março, ao complementar ferramentas e materiais, foi mais porque os “tickets” das linhas principais já tinham saído de uma primeira “onda” de mercado. Então o capital começou naturalmente a procurar os elos periféricos que ainda não estavam devidamente precificados, lógicas de “catch-up” e ativos que se beneficiam de estar a níveis mais baixos. Somando ainda catalisadores como a GTC e conferências da grande indústria de comunicações por fibra ótica, o foco do mercado também se estende ainda mais dos líderes para a camada de apoio e para a camada de aplicação.

Portanto, podes interpretar o ritmo de novas listagens do MSX Metong assim: existe um julgamento premonitório sobre as direções amplas, mas a decisão de o quê, quanto e qual tipo entra primeiro em cada mês é impulsionada de forma dinâmica pelo ritmo de materialização dos dados da indústria e pela preferência do capital do mercado.

Não é um plano mensal feito por “achismo”. É mais como um mecanismo em que “quando os sinais chegam, avançamos”, e é por isso que as novas listagens do MSX Metong não parecem mecânicas: elas parecem-se mais com uma interação contínua em alta frequência com o mercado.

Odaily星球日报: num ambiente em que a liquidez global está mais apertada, a relação custo-benefício entre ações dos EUA e Crypto está a ser reavaliada. Como veem a tendência de “escolher dinheiro entre dois” — vai continuar no Q2?

Frank: As altcoins, de facto, entraram num “tempo de sábio”. Em relação aos últimos dois anos, houve demasiadas ações nas bolsas dos EUA que multiplicaram em questão de meses, chegando a multiplicar por dez várias vezes. Por exemplo, a LITE listada no Q1: em apenas um ou dois meses, subiu mais do que o dobro.

Por isso, acho que não é totalmente uma questão de “dois entre escolhas”. É uma redistribuição de prioridades entre fundos. Nos últimos dois anos, os utilizadores de Crypto tiveram uma curva de aprendizagem muito clara: por exemplo, saíram de um estado só de MEME e só de jogos on-chain, e começaram gradualmente a prestar atenção ao macro, a prestar atenção à Reserva Federal e aos relatórios financeiros das grandes tecnologias.

Uma vez que esta atualização cognitiva acontece, torna-se irreversível. Quando descobrem que no mercado das ações dos EUA existe uma oportunidade com maior determinabilidade e menor controlo de volatilidade, uma parte das posições acaba por ser naturalmente direcionada para lá.

O Q2 vai continuar? Acho que muito provavelmente, até com aceleração. A razão é simples: o mercado Crypto neste momento não tem uma nova grande narrativa; a atividade on-chain está em queda; e no mercado de ações dos EUA o ciclo de concretização de resultados na indústria de IA ainda está apenas a começar. O capital mais inteligente vai para onde a determinabilidade é maior.

Com base nesta tendência, o MSX Metong fez recentemente uma iniciativa de conteúdo específica, chamada “Universidade das ações dos EUA” (para quem tiver interesse, no site no separador “Metong points”, existe a entrada “Iniciantes e Educação”): tem como objetivo ajudar utilizadores com fundo em Crypto a compreender a lógica básica das ações dos EUA — como olhar para relatórios financeiros, como interpretar valuation e como analisar cadeias industriais — para ajudar as pessoas a completar de forma sistemática capacidades base em “ver relatórios, ver valuation e ver cadeias industriais”.

Este conteúdo não é feito apenas para divulgação. É porque realmente vimos uma mudança na necessidade dos utilizadores: eles não querem “abandonar Crypto”; querem apenas, no ambiente de mercado atual, direcionar os fundos para direções mais eficientes e com maior capacidade de gerar lucro. Por isso, faz sentido aprender sobre as ações dos EUA e aumentar para si um novo “arsenal” de ferramentas.

Esta mudança é, na verdade, a tendência que merece mais atenção.

Odaily星球日报: após a tokenização de valores mobiliários se tornar realidade, a “barreira de entrada” para as ações dos EUA está a baixar. Vocês acham que isto vai como alterar a estrutura futura dos retalhistas nas ações dos EUA?

Frank: A mudança mais direta é esta: a barreira baixa, e então as pessoas que entram naturalmente também aumentam.

No passado, para um retalhista asiático participar no mercado de ações dos EUA, muitas vezes era preciso atravessar uma série de fricções: abertura de conta com uma corretora tradicional, depósitos e levantamentos, sistemas de conta, e mínimos de capital. Mas depois de a tokenização de valores mobiliários ser adotada gradualmente, os utilizadores podem participar nos ativos relacionados por vias on-chain mais leves. A carteira/posição também pode ser mais flexível e mais fragmentada.

Em essência, não é apenas levar a interface de negociação para a cadeia; é desbloquear um grupo de novos utilizadores que antes ficava do lado de fora por causa das barreiras de infraestrutura.

Do ponto de vista da mudança estrutural, o nosso MSX Research Institute considera que há duas tendências relativamente claras.

Primeiro, a proporção de retalhistas na região Ásia-Pacífico e em mercados emergentes vai aumentar. No passado, eles não tinham demanda? Tinham. Mas estavam do lado de fora devido aos canais, custos e procedimentos. Agora, quando essas restrições são reduzidas, os utilizadores incrementais naturalmente entram.

Segundo, a forma como estes novos utilizadores negociam no futuro deverá ser mais “orientada por temas industriais” e menos uma alocação passiva tradicional por índices. Porque este grupo já está naturalmente habituado a pensar por “setores”, por narrativas e por investimentos temáticos. No Crypto, eles acompanham novas narrativas e correm atrás de novas tendências; num mercado de valores mobiliários tokenizados, é provável que não se limitem a comprar um índice e a “ficar quietos” por longo prazo, mas que procurem ativamente oportunidades de maior elasticidade dentro da cadeia industrial.

Na verdade, este ponto está altamente alinhado com a lógica de seleção de ativos do MSX Metong. Porque nós não estamos a construir apenas um “portal genérico” que fornece ferramentas do mercado amplo; estamos a tentar construir uma plataforma de negociação temática e estrutural mais adequada para utilizadores on-chain da nova geração compreenderem e operarem.

Dito de outra forma: a tokenização de valores mobiliários não muda apenas “como se compra”, mas também “quem compra, o que compra e por que compra”.

Odaily星球日报: partindo do início do Q2, como avaliam a continuidade e o risco de rotação das linhas principais atuais das ações dos EUA? O hardware de IA e as comunicações por fibra ótica continuam a ser o núcleo de ataque? Há novas linhas a entrar no radar de novas listagens do MSX?

Frank: Acho que a narrativa de IA continuará provavelmente, mas a sua forma já está a mudar.

No Q1, o mercado já começou a sair do modelo mental único “se a Nvidia sobe, então é o mercado de IA”. Em vez disso, passou a olhar para a expansão de infraestruturas de IA e para quem, de facto, está a comer o aumento incremental. Isso significa que o hardware de IA e as comunicações por fibra ótica continuam a ser a direção central do ataque no Q2, mas o mercado pode deixar de ser “alta generalizada” e evoluir passo a passo para “seleção e diferenciação”.

Ou seja: a direção talvez não fique mais fraca, mas o desafio de seleção de ações aumenta claramente. No futuro, não é tanto uma questão de existir exposição a IA; o que vai valer é quem está no elo mais crítico e com concretização mais rápida.

Além disso, há dois outros sentidos que o nosso MSX Research Institute considera que vale a pena acompanhar de perto.

O primeiro é a aviação e o setor aeroespacial. Não é totalmente uma linha completamente nova, mas depois de entrar no Q2, a sua determinabilidade fica mais alta do que no Q1. A razão por trás é que o ambiente geopolítico continua a mudar, os orçamentos de defesa e o ritmo de materialização de encomendas tornam-se mais claros, e a visibilidade dos resultados de algumas empresas mais segmentadas está a subir.

O MSX Metong já captou este rumo de forma sensível e, mais cedo, listou algumas empresas de média e pequena capitalização relacionadas com aviação comercial; em geral, todas viram subidas de dois dígitos. Especialmente nestes dias em que o mercado geral está mais fraco, ainda conseguem obter um desempenho relativamente independente. Isto, na verdade, já indica que esta direção tem valor para continuar a ser observada e planeada.

O segundo é o setor de software SaaS que foi “erradamente castigado” pelo sentimento do Q1. No Q1, ações de software muitas vezes foram derrubadas de forma “cortada de uma vez”; o mercado primeiro precifica pelos riscos e depois vai distinguir fundamentos. Mas dentro desse grupo, certamente há um conjunto de empresas com taxas de retenção dos clientes elevadas, fluxos de caixa saudáveis e barreiras de segmentação bem definidas. Apenas porque o sentimento do setor estava pressionado, foram arrastadas para baixo junto com o resto. Quando este tipo de ativo entra numa fase de correção de valuation, a elasticidade costuma ser muito boa.

Por isso, a nossa leitura para o Q2 é, em linhas gerais: a linha principal continua, mas o estilo passa de “spray no mercado” para “seleção profunda”. Continuamos a captar linhas de alta determinabilidade como hardware de IA e comunicações por fibra ótica; em paralelo, começamos a procurar novas oportunidades estruturais em áreas como aviação/aeroespacial e correção de software.

Odaily星球日报: no contexto macro atual (trajetória das taxas, ambiente geopolítico, ciclo de lucros), vocês tendem mais para ativos de ataque ou para ferramentas de alocação? Como equilibram elasticidade e defesa?

Frank: Acho que a chave não é responder simplesmente se é mais ataque ou mais defesa, mas sim como compreender o ambiente macro nesta fase.

• Primeiro, na trajetória das taxas, as expectativas do mercado sobre cortes já foram revistas várias vezes. Se a estratégia depender demasiado da hipótese de que “num determinado momento vai haver corte garantido”, isso é, na verdade, perigoso;
• Segundo, a incerteza no plano geopolítico continua relativamente elevada;
• Terceiro, no ciclo de lucros: embora o capex das grandes tecnologias continue a expandir, a velocidade de concretização da receita não está totalmente sincronizada. Isto significa que o mercado vai ficando cada vez mais atento a “quando o dinheiro gasto se transforma em lucro real”;

Assim, num cenário como este, o MSX Metong tende não a ser “100% ataque” nem “100% defesa”, mas sim a atacar com proteção defensiva.

De forma concreta, a posição central continuará a ser colocada prioritariamente na cadeia de infraestruturas de IA com maior determinabilidade, porque as empresas por trás têm uma lógica mais real de encomendas e crescimento de receitas para sustentar. Ao mesmo tempo, também será mantida uma parcela de exposições defensivas com baixa correlação com o ciclo de tecnologia, como energia, aeroespacial e defesa, e uma certa proporção de ativos de alocação do tipo ferramenta.

Esta também é a ideia global do MSX Metong na plataforma: não vai colocar todos os recursos em ações de ataque com alta elasticidade; vai continuar a acrescentar ativos defensivos e do tipo ferramenta para que os utilizadores, em diferentes ambientes de mercado, consigam encontrar meios de resposta adequados.

No fim, o sistema que funciona verdadeiramente a longo prazo não é apostar na linha principal que mais dispara num certo período. É, antes de tudo, ter sempre capacidade de encontrar equilíbrio entre ataque, determinabilidade e estabilidade da carteira. A caderneta do Q1, na essência, é também a manifestação por etapas desta lógica.