Recentemente, ao explicar conceitos de negociação para iniciantes, percebi que muitas pessoas ainda ficam um pouco confusas com os termos de long e short. Na verdade, esses conceitos aparecem com muita frequência no trading de criptomoedas, mas poucos realmente compreendem o que significa estar em posição short.

Vamos falar de onde esses termos vêm. É até interessante, pois esses termos foram registrados publicamente pela primeira vez em uma revista de negócios em 1852. Quanto à origem dos nomes "long" e "short", há uma teoria que está diretamente relacionada às suas características de negociação. Long (comprado) geralmente se refere a posições de alta, porque a subida do preço costuma levar tempo, e essa posição é mantida por um período mais longo. Por outro lado, short (vendido) é diferente, pois aposta na queda do preço, e essa operação costuma ser mais rápida de executar.

Sobre o que exatamente significa estar em short, de forma simples, é o seguinte: o trader espera que o preço de um ativo caia, então ele toma emprestado esse ativo na exchange, vende imediatamente pelo preço atual. Quando o preço realmente cai, ele compra de volta a mesma quantidade de ativo por um preço mais baixo e devolve à exchange. A diferença entre os preços é o lucro. Por exemplo, se você acha que o Bitcoin vai cair de 61.000 dólares para 59.000 dólares, você pega emprestado um Bitcoin, vende imediatamente, e quando o preço cair para 59.000, compra de volta para devolver à exchange. A diferença de 2.000 dólares (descontando as taxas de empréstimo) é o seu ganho.

Já o long é mais fácil de entender: consiste em comprar um ativo e esperar que o preço suba. Se você acredita que uma determinada moeda vai subir de 100 dólares para 150 dólares, basta comprar agora e esperar valorizar. O lucro será a diferença entre o preço de venda e o preço de compra.

Essas duas operações acontecem nos bastidores das plataformas de negociação, em questão de segundos. Para o usuário, é só clicar alguns botões.

No mercado, frequentemente ouvimos falar de "mercado em alta" (bull market) e "mercado em baixa" (bear market), que vêm justamente dessas operações. Os traders long acreditam que o mercado vai subir, eles abrem posições longas e compram ativos, aumentando a demanda. A palavra "touro" (bull) vem do fato de usar os chifres para empurrar as coisas para cima. O mercado em baixa, por sua vez, é alimentado por traders short que esperam uma queda de preço, vendendo ativos e puxando o preço para baixo. O "urso" (bear) simboliza o movimento de pressionar para baixo com as patas.

Se você quer reduzir riscos, fazer hedge é uma estratégia interessante. Simplificando, consiste em abrir posições opostas ao mesmo tempo. Por exemplo, você compra 2 Bitcoins em posição long e, ao mesmo tempo, abre uma posição short de 1 Bitcoin. Se o preço subir de 30.000 para 40.000 dólares, seu lucro líquido será (2-1)×(40000-30000)=10.000 dólares. Mas se o preço cair para 25.000 dólares, a perda será (2-1)×(25000-30000)=-5.000 dólares. Assim, o risco é reduzido pela metade. No entanto, o custo é que, quando o mercado se move na direção que você previu, seu lucro também é parcialmente compensado pela posição de hedge.

Qual é o papel dos futuros nesse contexto? Os futuros são derivativos que permitem lucrar com as variações de preço sem precisar possuir realmente o ativo. No universo cripto, o mais comum são os contratos perpétuos, que não têm data de vencimento, podendo ser mantidos pelo tempo que desejar. Você pode abrir uma posição long comprando futuros ou uma posição short vendendo futuros. Mas atenção: manter uma posição de futuros exige pagar juros de financiamento, que compensam a diferença entre os preços do mercado à vista e do mercado de futuros.

Outro conceito importante é a liquidação. Quando você usa dinheiro emprestado para negociar, uma forte oscilação no preço do ativo pode levar à insuficiência de margem. Nesse caso, a plataforma força o fechamento da sua posição. Ela primeiro envia uma notificação de margin call, e se você não depositar mais fundos, a posição será automaticamente liquidada ao atingir um determinado preço. Para evitar a liquidação, é fundamental fazer uma gestão de risco adequada, monitorando o nível de margem.

Resumindo, long e short dão aos traders flexibilidade para lucrar com as altas ou baixas do mercado. Mas essas ferramentas também trazem riscos adicionais, especialmente quando se usa alavancagem para ampliar posições. O dinheiro emprestado pode aumentar seus lucros, mas também suas perdas. Portanto, antes de usar essas estratégias, é essencial estudar bem e entender onde estão os riscos.