Fala de ações: a uma investigação disciplinar, dizem “não” às ações em causa

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Fonte: Beijing Business Today

Por suspeita de violação das regras de divulgação de informação, Xi Limen (que procura tutela), Nettek Tecnologia (que procura tutela) foram alvo de instauração de inquérito. O preço das ações da empresa desceu imediatamente até ao limite diário. Os investidores devem estar atentos ao risco de investimento nas ações sujeitas a inquérito; devem evitar proactivamente as ações em investigação. Os investidores que “pisaram o risco” podem reclamar indemnização contra a empresa cotada após a empresa ser punida. Quando os investidores se afastam em massa das ações em investigação, isso também pode forçar a empresa cotada a operar com mais conformidade.

No mercado A-shares, a prevenção do risco é sempre o princípio primordial para os investidores. E recentemente, os casos em que empresas cotadas são submetidas a inquérito de forma recorrente voltaram a alertar seriamente os investidores. Assim que uma empresa cotada divulga um anúncio de instauração de inquérito, o preço das ações relacionadas tende a cair a curto prazo. Consequentemente, o risco de prejuízo dos investidores aumenta de forma abrupta.

Uma empresa cotada que é alvo de inquérito já implica, por si, que podem existir problemas na divulgação de informação, na gestão e na operação da empresa, entre outros aspetos — um importante sinal de risco que não pode ser ignorado no mercado de capitais. Depois de uma empresa deste tipo ser alvo de inquérito, no seguimento costuma haver uma série de efeitos em cadeia, como sanções regulatórias, perturbação da ordem de exploração e deterioração da reputação no mercado. Os fundamentos da empresa sofrem um impacto direto, e o seu valor de investimento diminui drasticamente.

Pelo ponto de vista das leis de funcionamento do mercado, o risco das ações em investigação tem uma forte capacidade de surgir de forma súbita e persistente. Não existe qualquer espaço de arbitragem a curto prazo. Qualquer pessoa que, por esperança ilusória, tente comprar no fundo para apostar numa recuperação tem, muito provavelmente, deparar-se com uma situação ainda mais profunda de perdas. Para os investidores, o mercado de capitais não oferece investimentos com capital garantido, mas permite evitar proactivamente riscos elevados e confirmados; afastar-se das ações sujeitas a inquérito é, assim, a forma mais direta de evitar riscos com certeza.

Para os investidores que, inadvertidamente, já detinham ações sujeitas a inquérito e que infelizmente “pisaram o risco”, não é necessário ficar excessivamente ansioso. A lei já criou para os investidores um caminho de reclamação de indemnização completo. De acordo com as respetivas leis e regulamentos de valores mobiliários, quando a empresa cotada envolvida receber finalmente a decisão oficial de punição das autoridades de supervisão, os investidores lesados que cumpram os requisitos podem, por meio de vias legais e conformes, apresentar uma reclamação contra a empresa cotada, de modo a compensar as perdas de investimento.

Este mecanismo de reclamação não só garante os direitos e interesses legítimos dos investidores, como também faz com que as empresas cotadas em violação assumam a responsabilidade devida. É uma parte importante da proteção dos investidores no mercado de capitais. Os investidores devem aprender a usar armas legais para salvaguardar os seus interesses, e não recorrer a pânico cego ou a operações irracionais.

Visto a um nível mais profundo, quando os investidores se afastam coletivamente das ações sujeitas a inquérito e se forma um consenso de proteção contra riscos, isso também pode criar uma força eficaz de pressão para o mercado, incentivando as empresas cotadas a darem ainda mais importância à gestão em conformidade. O desenvolvimento saudável do mercado de capitais não depende apenas da operação normal, mas da conformidade e da boa-fé: a divulgação em conformidade é a linha de base fundamental para as empresas cotadas se manterem no mercado de valores mobiliários.

Quando os investidores “votam com os pés” e afastam-se proactivamente de empresas que apresentam suspeitas de irregularidades, essas empresas enfrentarão múltiplas pressões, como quedas contínuas do preço das ações, obstáculos ao financiamento no mercado e colapso da reputação na indústria. Isso, por sua vez, vai pressionar todas as empresas cotadas a reforçar a governação interna, a cumprir estritamente as leis e regulamentos e a impedir todo o tipo de comportamentos ilegais e de violação — reduzindo, desde a raiz, a ocorrência de casos de instauração de inquérito.

Ao investir na bolsa, a estabilidade é sempre mais importante do que a especulação. Dizer “não” de forma firme às ações sujeitas a inquérito é não só responsável pelo próprio capital dos investidores, como também uma ação prática para ajudar a purificar o ecossistema do mercado de capitais e promover um desenvolvimento saudável.

Comentário do Beijing Business Today — Zhou Kejing

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Responsável: Gao Jia