Será que esta enorme cauda favorável (tailwind) para o Bitcoin se está a transformar num vento contrário (headwind)?

Alex Carchidi, The Motley Fool

Seg, 16 de fevereiro de 2026, às 8:05 PM GMT+9 3 min de leitura

Neste artigo:

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Tailwinds para investimentos não estão garantidas para durar muito tempo. Às vezes, a brisa muda de direção, e os motores que antes eram responsáveis por preços mais elevados podem passar a ser aquilo que os mantém em letargia ou em queda.

Nesse sentido, Bitcoin (CRYPTO: BTC) pode estar a sofrer exatamente deste fenómeno: beneficia durante muito tempo de um determinado fluxo de dinheiro, apenas para esse fluxo reverter o sentido. Então será que esta cauda favorável antiga vai acabar por se tornar um vento contrário persistente daqui em diante?

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Fonte da imagem: Getty Images.

Saber os detalhes

Tal como provavelmente já sabe, os fundos negociados em bolsa de Bitcoin (ETFs) permitem que os investidores adquiram exposição ao Bitcoin através de contas de corretagem e reforma, e os “fluxos” do fundo acompanham o dinheiro líquido que entra ou sai desses veículos de investimento.  Desde 27 de janeiro, mais de 1,3 mil milhões de dólares saíram de ETFs de Bitcoin.

A maior parte da negociação diária num ETF ocorre entre investidores no mercado, sem forçar o próprio fundo a comprar ou vender qualquer coisa. A compra e a venda que alteram as participações subjacentes do ETF em Bitcoin acontecem através do processo de criação e resgate, que é assegurado por grandes intermediários financeiros (os emissores de ativos), que trocam lotes de ações do ETF pelo ativo subjacente ou por dinheiro.

Para registo, o preço do Bitcoin está mais de 20% em baixa desde 27 de janeiro, por isso é seguro dizer que os investidores têm vindo a reduzir a sua exposição. As saídas podem ser tanto uma causa como um efeito durante períodos de aversão ao risco: a queda dos preços leva os investidores a reduzirem o risco, e isso pode depois aumentar a pressão de venda à vista.

Assim, a cauda favorável do ETF de facto passou a ser um vento contrário, pelo menos por agora.

Este vento contrário tem mais a ver com compradores marginais do que com desgraça

Se as saídas semanais continuarem, a consequência será que aparecerão menos compradores marginais para comprar ETFs precisamente quando o Bitcoin precisa de procura estável para absorver as vendas naturais.

Isso pode amplificar a volatilidade, mas ainda assim não é significativamente diferente de uma correção de venda normal. Tendo em conta que o sentimento de mercado terrível e as liquidações forçadas de operações altamente alavancadas têm sido em grande medida responsáveis pelo fraco desempenho da moeda recentemente, ainda não há qualquer evidência de que a sua tese de investimento esteja comprometida de alguma forma.

Dito isto, as saídas do ETF não são algo para perder o sono. Quando o sentimento melhorar, as entradas quase certamente regressarão. Não é altura de vender o seu Bitcoin.

A história continua  

Se o seu horizonte temporal para o manter for suficientemente longo, e se a sua tolerância ao risco para o manter através de novas perdas for suficientemente elevada, na verdade é uma altura razoável para comprar.

Lembre-se: muitas vezes o preço antecede a narrativa nas criptomoedas, e o Bitcoin é o ativo que originalmente definiu esse paradigma. Se deixar as saídas dos ETFs assustarem-no a sair da sua posição, não vai apanhar a recuperação quando ela eventualmente acontecer.

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Alex Carchidi tem posições em Bitcoin. O The Motley Fool tem posições e recomenda Bitcoin. O The Motley Fool tem uma política de divulgação.

O artigo Será que esta enorme cauda favorável (tailwind) para o Bitcoin se está a transformar num vento contrário (headwind)? foi originalmente publicado pela The Motley Fool

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