Tenho vindo a refletir sobre esta questão recentemente, pois surge frequentemente nas comunidades de criptomoedas: o trading de futuros é haram no Islão? A resposta é mais nuanceada do que a maioria pensa, mas deixe-me explicar o que realmente dizem os estudiosos islâmicos sobre isto.

Primeiro, há o problema do riba. O Alcorão permite explicitamente o comércio, mas proíbe os juros, certo? Bem, a maioria dos contratos de futuros convencionais estão ligados a financiamentos baseados em juros. Se estiver a emprestar dinheiro com juros para negociar futuros, isso é claramente haram. Mesmo as taxas de rollover em posições estendidas funcionam como encargos de juros, o que cria o mesmo problema. Portanto, se houver juros envolvidos em qualquer parte da sua posição de futuros, já está em território haram.

Depois há o gharar — este é o princípio da incerteza excessiva que o Profeta especificamente advertiu. O que acontece com os futuros é que a maioria dos traders não planeia realmente receber a entrega. Eles estão apenas a especular sobre os movimentos de preço, o que, na perspetiva islâmica, é basicamente jogo. Estás a comprar e vender algo que não possuis, apostando no que pode acontecer no futuro. Isso é fundamentalmente diferente do trading real, onde trocas bens físicos.

A Academia de Fiqh Islâmica sob a OIC já se pronunciou sobre isto em 1992. A sua posição: contratos de futuros padrão, que são liquidados em dinheiro sem entrega física, são proibidos porque envolvem gharar e assemelham-se demasiado ao jogo. Essa é a maioria das opiniões académicas que encontras entre os especialistas em finanças islâmicas contemporâneos, incluindo estudiosos respeitados como Sheikh Taqi Usmani.

Aqui é que fica interessante. A venda a descoberto é explicitamente proibida — o Profeta disse para não venderes aquilo que não tens. A maior parte do trading de futuros é exatamente isso: vender ativos antes de os possuir. É a mesma proibição que se aplica à venda a descoberto nua na finança islâmica.

Alguns estudiosos permitem exceções. Se estruturarem um contrato semelhante a futuros como um Salam (venda a prazo pré-paga) ou Murabaha (venda com margem de lucro), e houver intenção real de entregar o ativo sem envolver juros, então pode ser considerado permissível. Mas essa é uma estrutura muito específica que a maioria das plataformas convencionais de futuros não oferece.

Resumindo: futuros especulativos com liquidação em dinheiro? Haram. Futuros com margem e juros? Haram. Venda a descoberto através de futuros? Haram. A única forma de algo ser condicionalmente permissível é se for estruturado de acordo com princípios islâmicos, com entrega física e sem riba.

Se és muçulmano e estás interessado em trading de derivados, o caminho mais seguro é procurar alternativas islâmicas, como contratos de Salam ou estruturas baseadas em promessas que algumas plataformas já começam a oferecer. O espaço das criptomoedas está a evoluir nesta direção, e mais exchanges estão a explorar opções compatíveis com a Shariah.

Em resumo: a maior parte do trading de futuros como existe hoje não está alinhada com os princípios da finança islâmica. Mas, antes de tomarem decisões sobre o seu portefólio, é fundamental consultar estudiosos islâmicos qualificados que compreendam tanto as finanças tradicionais como os mercados de criptomoedas. Isto não é algo para adivinhar.