Aqui está o motivo pelo qual os preços do petróleo estão a subir e o que uma interrupção do Estreito de Ormuz poderia significar para o abastecimento global

Os preços do petróleo bruto tornaram-se hiperbólicos este ano. O WTI, a referência do preço do petróleo dos EUA, quase duplicou este ano e encerrou recentemente acima de $112 por barril. Entretanto, o Brent, a referência global, está up quase 80% em 2026, sendo negociado recentemente acima de $109 por barril. O catalisador é a quase conclusão do estreito de Ormuz, uma via estreita de água entre o Golfo Pérsico e o Golfo de Omã.

Eis uma análise do que a perturbação do petróleo que atravessa o estreito de Ormuz significa para a oferta global.

Fonte da imagem: Getty Images.

Uma estrada flutuante global crucial

O estreito de Ormuz é uma via marítima crucial. Antes da guerra com o Irão, 20% do fornecimento global de petróleo bruto e de gás natural liquefeito (GNL) atravessava esta via marítima todos os dias. Além de ser crucial para o mercado energético, o estreito também é vital para o abastecimento alimentar global, uma vez que o Golfo é um grande exportador de fertilizantes e importa uma quantidade significativa de alimentos.

O Irão estrangulou o livre fluxo de energia e de outros fornecimentos através do estreito ao atacar navios que tentavam sair do Golfo Pérsico. Isso tornou quase impossível aos navios obterem cobertura de seguro para passar pelo estreito. Como resultado, o tráfego marítimo está completamente parado.

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Trabalhar em soluções alternativas

A reabertura do estreito de Ormuz não parece ser uma prioridade importante para as forças armadas dos EUA. Numa intervenção transmitida nacionalmente esta semana, o presidente Trump disse que o estreito «abrir-se-ia naturalmente» assim que os EUA concluíssem as suas operações militares nas próximas semanas. Ele também apelou a outros países para «terem cuidado» com isso, reabrindo-o por si mesmos. Cerca de 40 países reuniram-se por videoconferência após a sua intervenção para discutir uma estratégia para reabrir o estreito.

O mundo tem-se apoiado em reservas de emergência e em rotas de transporte marítimo alternativas para manter o petróleo a fluir na economia global. A Agência Internacional de Energia (IEA) coordenou uma libertação recorde de 400 milhões de barris de petróleo a partir de reservas de emergência, o suficiente para cobrir cerca de 20 dias de fornecimento provenientes do estreito. Os membros da IEA tinham mais de 1,2 mil milhões de barris antes da guerra e controlavam mais 600 milhões de barris, dando-lhes reservas adicionais para libertar, se necessário.

Além disso, a Arábia Saudita começou a mover mais petróleo através do oleoduto Este-Oeste para terminais de exportação no Mar Vermelho. Esse oleoduto atingiu a sua capacidade de 7 milhões de barris por dia (BPD), acima dos 1,7 milhões de BPD antes da guerra. Entretanto, o oleoduto de petróleo bruto de Abu Dhabi, dos Emirados Árabes Unidos, consegue contornar o estreito e transportar até 1,8 milhões de BPD para um terminal no Golfo de Omã.

A próxima escassez global de fornecimento e o impacto económico

O que está em causa é que as reservas de emergência não durarão para sempre, e os oleodutos de desvio não conseguem compensar toda a perturbação causada pelo encerramento do estreito de Ormuz. Além disso, não abordam as questões de GNL e de fornecimento alimentar causadas pelo seu encerramento. A certa altura, estas questões de fornecimento começarão a ter um impacto significativo na economia global.

Quanto mais tempo o estreito permanecer fechado, mais altas os preços deverão provavelmente ficar. Além disso, mesmo depois de o estreito reabrir ao tráfego marítimo, vai levar muito tempo até a cadeia de abastecimento regressar ao normal. Como resultado, o mundo poderá ter escassez de fornecimento e contração económica nos próximos trimestres. De acordo com um estudo recente do Federal Reserve Bank of Dallas, um encerramento de 90 dias do estreito de Ormuz (um trimestre económico) causaria provavelmente uma queda de 2,9% no PIB trimestral. Entretanto, se permanecer fechado por dois trimestres, é provável que cause crescimento económico negativo pelo resto do ano.

O estreito precisa de reabrir em breve para evitar danos económicos

Quanto mais tempo o estreito de Ormuz permanecer fechado, mais altos os preços do petróleo deverão provavelmente ficar. Embora as reservas de emergência e os oleodutos de desvio estejam a ajudar a evitar um grande choque de oferta, não conseguem preencher toda a lacuna durante meses seguidos. Quanto mais tempo o estreito permanecer fechado, maior será o impacto na economia global — um risco que os investidores precisam de acompanhar de perto.