A Suntech Power registou uma queda dupla no faturamento e no lucro líquido no quarto trimestre do ano passado.

Notícia da Caixin a 31 de março (repórter Liu Mengran) O desempenho da empresa-líder do sector fotovoltaico e de armazenamento, a Yangguang Power (300274.SZ), que tem mantido um crescimento acelerado nos últimos anos, tem sido arrastado por factores como a diminuição das receitas da indústria fotovoltaica e a queda da margem bruta do negócio de armazenamento de energia. No ano passado, o lucro líquido homólogo da empresa aumentou apenas ligeiramente mais de 20%. A empresa planeia, em 2025, distribuir 6,90 euros em numerário por cada 10 acções a todos os accionistas.

A empresa divulgou hoje à noite um anúncio. No ano passado, a empresa alcançou receitas de exploração de 891,84 mil milhões de yuan, um aumento de 14,55%; o lucro líquido atribuível aos accionistas das empresas cotadas foi de 134,61 mil milhões de yuan, um aumento de 21,97%.

Analisando por trimestre, no ano passado o 4.º trimestre registou receitas de exploração de 227,82 mil milhões de yuan e um lucro líquido atribuível de 15,80 mil milhões de yuan, com variações homólogas de -18,37% e -54,02%, respectivamente. Esta é a primeira vez desde o 4.º trimestre de 2021 que a empresa apresenta, em simultâneo, uma queda da receita e do lucro líquido no mesmo trimestre.

Em termos de negócios, como líder de dois segmentos que abrange inversores fotovoltaicos e sistemas de armazenamento de energia, no ano passado o negócio de armazenamento de energia da empresa alcançou receitas de 372,87 mil milhões de yuan, elevando ainda mais a sua quota para 41,81%; as receitas do sector fotovoltaico foram de 445,50 mil milhões de yuan, com uma quota de 49,95%. Em 2025, a empresa prevê expedições de inversores fotovoltaicos de 143 GW, ligeiramente abaixo face ao ano anterior (147 GW); para sistemas de armazenamento de energia, as expedições globais foram de 43 GWh, mais 53% em termos homólogos.

No entanto, a margem bruta dos produtos da empresa divergiu. De acordo com o relatório financeiro, a margem bruta dos produtos da empresa no ano passado foi de 31,83%, mais 1,89% em termos homólogos; a empresa afirma que tal se deve principalmente ao impacto de factores como o prémio da marca, a inovação dos produtos e o efeito de escala. Entre eles, dispositivos de conversão de energia como inversores fotovoltaicos apresentaram uma margem bruta de 34,66% no ano passado, mais 3,76 pontos percentuais em termos homólogos; já a margem bruta dos sistemas de armazenamento de energia foi de 36,49%, menos 0,2 pontos percentuais em termos homólogos. Além disso, a margem bruta do investimento em centrais foi de 14,50%, menos 4,9 pontos percentuais em termos homólogos.

Quanto à queda da margem bruta do armazenamento de energia, uma fonte da indústria disse à repórter da Caixin que, embora a Yangguang Power continue a ter vantagens nos mercados externos de elevada margem, a maioria das suas células é adquirida externamente, pelo que os custos são muito afectados por mudanças nos preços a montante.

De acordo com dados publicados, no 3.º trimestre do ano passado o preço do carbonato de lítio registou uma inversão em “V”, conduzindo a um aumento significativo do custo das células. Uma pessoa ligada a uma empresa de células disse à repórter da Caixin que, normalmente, por cada aumento de 10.000 yuan/tonelada no preço do carbonato de lítio, o custo correspondente das células aumenta aproximadamente 0,006 yuan/Wh. No início de agosto do ano passado, o preço do carbonato de lítio começou perto de 7,7 mil milhões de yuan/tonelada e, até ao final de dezembro, ultrapassou a marca de 12 mil milhões de yuan/tonelada; a subida acumulada excedeu 50%. Combinando as variações de preços de materiais como o electrólito e o hexafluorofosfato de lítio, o aumento teórico do custo das células excede 0,04 yuan/Wh.

Importa notar que, apesar de manter um crescimento acelerado do desempenho, a dimensão do inventário da Yangguang Power permanece também em níveis elevados. Até 31 de dezembro de 2025, nas demonstrações financeiras consolidadas da empresa, o saldo contabilístico de inventários era de 287,49 mil milhões de yuan, as provisões para perdas por desvalorização de inventários eram de 14,94 mil milhões de yuan e o valor contabilístico era de 272,55 mil milhões de yuan.

Segundo o último anúncio divulgado, no ano passado a empresa provisionou um total de cerca de 21,85 mil milhões de yuan para perdas por imparidade de crédito e para perdas por imparidade de activos. Desses valores, os itens com provisionamento para perdas por imparidade de activos são principalmente activos fixos, activos contratuais, inventários e custos de cumprimento de contratos; o total provisionado para perdas por imparidade de activos foi de 13,83 mil milhões de yuan, e o valor provisionado para perdas por imparidade de crédito foi de 8,02 mil milhões de yuan.