Yongjie New Materials celebra o primeiro aniversário da IPO: lucro líquido de 2025 com aumento de 30%, plano de distribuição de dividendos em dinheiro de quase 90 milhões de yuanes

Em 11 de março de 2025, a principal empresa nacional de laminados e tiras de alumínio, a “Yongjie New Materials”, entrou oficialmente na bolsa de Xangai. Passaram-se 385 dias.

A empresa também entregou o seu desempenho do primeiro ano após a cotação: em 2025, a sua receita anual totalizou 9.64B de RMB, um aumento de 18,86% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 415 milhões de RMB, um aumento de 30,00%. O fluxo de caixa líquido proveniente das atividades operacionais atingiu 421 milhões de RMB, com um aumento homólogo de 208,38%.

Exame do primeiro ano após a cotação: da expansão de escala à otimização da estrutura

Em detalhe, em 2025, a estrutura de produtos da Yongjie New Materials melhorou de forma significativa.

No período em análise, a receita dos laminados e tiras de liga de alumínio para componentes estruturais de baterias de lítio cresceu 52,83% ano a ano; a receita de folha para baterias de tração aumentou 58,45%; e a receita de materiais para placas de arrefecimento por líquido (liquid cooling) cresceu 93,54%. As três principais categorias com crescimento elevado impulsionaram em conjunto a aceleração do crescimento das receitas principais da Yongjie New Materials.

Em termos de proporção, a receita combinada das áreas de aplicação de baterias de lítio e de eletrónica e eletrodomésticos já subiu para 81,49%; e, há três anos, este valor ainda não chegava a sessenta por cento. Isto significa que a Yongjie New Materials deixou de ser uma empresa de processamento de laminação de alumínio no sentido tradicional, estando profundamente ligada a duas grandes vias de elevado crescimento: novas energias e eletrónica de consumo.

Por trimestre, no ano passado o primeiro trimestre teve 1.98B de RMB de receita, o segundo trimestre 2.45B de RMB, o terceiro trimestre 2.59B de RMB e o quarto trimestre 2.62B de RMB, estabelecendo o pico do ano inteiro. Em termos de lucro líquido, o terceiro trimestre atingiu o máximo anual com 123 milhões de RMB, descendo no quarto trimestre para 107 milhões de RMB, mantendo no global uma postura estável.

Quanto ao lucro por ação, devido à expansão do capital social após a cotação (o total de ações passou de 147 milhões para 197 milhões), o lucro básico por ação da empresa em 2025 foi de 2,25 RMB, com um aumento homólogo de 3,69%, inferior à taxa de crescimento do lucro líquido. A taxa de rentabilidade dos capitais próprios médios ponderados foi de 16,39%, menos 4,68 pontos percentuais do que no mesmo período do ano anterior, principalmente devido ao forte reforço dos capitais próprios após a cotação.

Em termos de fluxos de caixa, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da Yongjie New Materials já saltou de 137 milhões de RMB em 2024 para 421 milhões de RMB, com um aumento superior a duas vezes. A este respeito, o relatório anual explica que se deve principalmente ao aumento da proporção de pagamentos de compras por meio de títulos emitidos, reduzindo a saída de caixa operacional.

Ao mesmo tempo, o seu balanço também foi ainda mais reabilitado.

De acordo com o iFind da Eastmoney (同花顺iFind), no final de 2024 a empresa tinha ativos totais de 3.5B de RMB, que no final de 2025 aumentaram para 5.03B de RMB, um crescimento de 43,53%; os capitais próprios passaram de 1.68B de RMB para 2.92B de RMB, um crescimento de 74,46%. A taxa de passivo sobre ativos também baixou de 52,17% para 41,86%. O montante de empréstimos de curto prazo diminuiu 96,17% em relação ao final do período anterior, e os empréstimos de longo prazo diminuíram 89,02%, aliviando significativamente a pressão de reembolso.

Com este pano de fundo, o investimento em I&D da Yongjie New Materials também cresceu a um ritmo elevado.

Em termos de dados, em 2025 a empresa teve despesas de I&D de 335 milhões de RMB, um aumento de 21,01%, representando 3,47% do total de receitas, o valor mais alto dos últimos três anos. O relatório anual revela que a empresa dispõe de plataformas de inovação, como estações de investigação científica pós-doutoral a nível nacional e institutos de investigação empresarial a nível provincial, com uma equipa de I&D superior a mil pessoas. Durante o período em análise, o projeto “Tecnologia-chave de folha de alumínio ultra-fina e de alto desempenho e sua industrialização” também foi selecionado como projeto prioritário de investigação científica da cidade de Hangzhou para 2025.

Além disso, a equipa de análise da 财闻 também notou o plano de distribuição de dividendos da Yongjie New Materials para 2025: a empresa propõe distribuir aos acionistas, por cada 10 ações, 4,55 RMB em dinheiro (incluindo impostos), num total de dividendos em caixa de cerca de 89,52 milhões de RMB. Se for calculado com base no preço de fecho de 30 de março, a taxa de dividendos é de cerca de 2,04%. Somando os dividendos semestrais de 2025 já implementados (1,80 RMB por cada 10 ações), isto significa que a Yongjie New Materials, apenas um ano após a cotação, acumulou dividendos de cerca de 124.92M de RMB (incluindo impostos), representando mais de 30% do lucro líquido atribuível de 2025.

Por trás disso, por um lado, reflete a abundante reserva de fluxos de caixa da Yongjie New Materials, fornecendo a base material para dividendos de elevada proporção; por outro lado, o facto de, no primeiro ano após a cotação, distribuir 125 milhões de RMB já demonstra a filosofia de governação da sua administração, que dá prioridade ao retorno aos acionistas e partilha os resultados do desenvolvimento com os investidores, ajudando a reforçar a aceitação do mercado sobre o valor de longo prazo da empresa.

Primeiro grande desafio após a cotação: como será executado o acordo de M&A de 1,7 mil milhões?

Claro que o que verdadeiramente capta a atenção do mercado não é o quanto cresceu no primeiro ano após a cotação, mas sim uma grande operação de M&A que a Yongjie New Materials apresentou há dois meses. Em 25 de janeiro deste ano, a empresa anunciou que pretende adquirir, por 242 milhões de dólares (equivalente a cerca de 1.68B de RMB), a participação nas empresas de Qinhuangdao e Kunshan detida pela Aokening (奥科宁克) China. Entre os alvos, a Aokening Qinhuangdao tem capacidade instalada atual de 200 mil toneladas, e a Aokening Kunshan tem capacidade instalada atual de 50 mil toneladas. As empresas-alvo tiveram ambas como antecessora principal as bases de fabrico centrais na China pertencentes à Alcoa/Aluminum de EUA. A Alcoa, como pioneira na indústria global de transformação de alumínio, tem mais de 130 anos de acumulação tecnológica; em tecnologia de materiais para as áreas de aeronáutica e espaço e de automóveis topo de gama, é líder global, sendo fornecedora central para gigantes como Boeing e Airbus.

Ao falar sobre as expectativas da aquisição, a Yongjie New Materials também afirmou que isso permitirá aumentar a sua capacidade produtiva de 485 mil toneladas para cerca de 50% a mais, alcançando uma expansão de escala de forma de avanço. No entanto, até ao final de 2025, as disponibilidades monetárias registadas da empresa eram apenas de 719 milhões de RMB, deixando uma lacuna evidente em relação ao preço de transação de 200k de RMB.

De acordo com o anúncio de transação anterior, a Yongjie New Materials pagará em dinheiro com fundos próprios, fundos angariados e outros meios de liquidez, o que significa que, muito provavelmente, será necessário completar a verba através de empréstimos bancários ou de novas emissões de financiamento. A vantagem é que, no relatório anual mais recente, a sua taxa de passivo sobre ativos já caiu de forma acentuada, criando espaço para alavancagem.

Voltando ao início, em março passado, quando a empresa entrou na bolsa, o fundador da Yongjie New Materials, Shen Jianguo, disse diretamente: “Os passos para fazer negócio nunca podem parar; é preciso melhorar continuamente e investir em I&D de inovação, caso contrário ser-se-á rapidamente eliminado pelo mercado.” Olhando para hoje, esta frase continua perfeitamente adequada. Dos trabalhos operacionais na linha da frente ao cargo de dirigente de uma empresa acima do nível regulamentar, e do reaproveitamento de sucata metálica até uma empresa cotada com receita anual próxima de cem mil milhões de RMB, ele levou precisamente trinta e um anos. Agora, a Yongjie New Materials encontra-se numa janela crítica: por um lado, o forte desempenho após a cotação; por outro, a necessidade de absorver uma aquisição transfronteiriça de quase 1,7 mil milhões de RMB.

Em 2025, o número de empresas acima do nível regulamentar na indústria de laminados e tiras de alumínio e folha de alumínio na China foi de 4.306, com uma produção média de apenas 1,13 mil toneladas e uma concentração industrial muito baixa, com pressão sobre as taxas de processamento. As rotas de avanço das empresas líderes resumem-se a duas: obter tecnologia a montante e obter escala a jusante. A Yongjie New Materials claramente escolheu a segunda via: ao adquirir as bases na China da Alcoa dos EUA, dá um salto para o sistema tecnológico de processamento de alumínio de alto nível a nível global e para a rede de clientes.

O desempenho de 2025 já comprovou que esta empresa de laminados e tiras e folha de alumínio que surgiu em Xiaoshan acertou em cheio o momento favorável para novas energias e eletrónica de consumo. E a mais recente operação de M&A em 2026 irá igualmente testar se consegue firmar-se no mercado global mais amplo.