Os preços da prata e do petróleo revertiram-se, devido a duas mudanças estruturais na China

Nos mercados internacionais de matérias-primas de 2025, a subida dos metais preciosos e a queda dos preços do petróleo estão a chamar a atenção. Um acontecimento simbólico é que o preço da prata por unidade de medida voltou a ultrapassar o preço do petróleo pela primeira vez em 44 anos desde 1980. O histórico “espetáculo da inversão” reflecte duas alterações estruturais: esta é a tendência acelerada de descarbonização na China e o risco de se tornar prolongada a estagnação deflacionária na economia interna.

Em meados de Dezembro, um relatório do célebre estrategista Michael Hartnett, da BofA Securities (Bank of America Securities), nos Estados Unidos, gerou grande repercussão entre intervenientes do mercado. O gráfico que ele observou foi a “razão entre os preços do petróleo e da prata”. Calculando o preço de 1 barril de petróleo a dividir pelo preço de 1 onça de prata, esta razão tem estado abaixo de 1 desde Dezembro. Excluindo os valores anómalos verificados durante a pandemia de Covid-19, a inversão clara entre os preços de ambos é a primeira desde 1980.

A 24 de Dezembro, o preço à vista em Londres, usado como referência para a prata, subiu para 72 dólares por onça, atingindo um máximo histórico. Em comparação com o final de 2024, equivale a 2,5 vezes. Do ponto de vista do petróleo, o preço dos futuros do West Texas Intermediate (WTI) caiu em meados de Dezembro abaixo dos 55 dólares por barril, registando o valor mais baixo em cerca de 4 anos e 10 meses. Com um cálculo simples, cerca de 31 gramas de moedas de prata chegam para comprar um barril de petróleo.

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A News do Japão (Nihon Keizai Shimbunsha) e o Financial Times fundiram-se para formar o mesmo grupo de media em Novembro de 2015. A aliança entre dois jornais, o japonês e o britânico, lançados também no século XIX, está a avançar com a bandeira de “jornalismo económico de elevada qualidade e o mais forte de todos”, promovendo uma ampla colaboração em áreas como reportagens especiais conjuntas. Desta vez, como parte disso, ocorreu a permuta de artigos entre os sites em chinês dos dois jornais.