A melhoria da oferta e da procura sustenta a subida do preço do carvão, com fundos a apostar na sua aquisição. O ETF de carvão Guotai (515220) registou uma entrada líquida superior a 900 milhões de yuans nos últimos 20 dias.

A melhoria da oferta e da procura suporta a subida do preço do carvão; as verbas estão a comprar em força e a preparar posições. Do ponto de vista das condições de liquidez, o ETF de carvão da Cathay (515220) registou uma entrada líquida superior a 900 milhões de yuan nos últimos 20 dias.

Destaca-se o valor do Energy Stabilizer e dos substitutos-chave. A 30 de março, o ETF de carvão da Cathay (515220) subiu mais de 1,5% intradiário; nos últimos 5 dias, a entrada líquida foi superior a 800 milhões de yuan.

Instituições relevantes afirmaram que, no exterior, num primeiro momento, o preço do carvão importado da Indonésia ficou invertido (preço inverso entre importação e mercado interno). Tendo em conta um prazo de chegada de cerca de 20 a 30 dias, prevê-se que o volume de importações de carvão em abril e maio diminua significativamente; o preço do gasóleo na Austrália disparou, agravando a escassez de oferta. A exploração de carvão na Austrália representa 48% das emissões de gases do gasóleo; se o problema de escassez de gasóleo não for aliviado na próxima semana, poderá afetar a produção de carvão. Além disso, as futuras revisões de primavera na linha Daqin afetarão o volume de chegada aos portos, e os inventários deverão voltar a ser reduzidos, sustentando a subida do preço do carvão.

Com o aumento dos choques exógenos e a expectativa de redução das importações, espera-se que o preço do carvão continue a tendência de alta. A continuidade do rally deverá depender de forma prioritária da persistência da perturbação na oferta de carvão da Indonésia, do impacto do conflito entre EUA e Irão (MI) e dos acumulados de inventários nos portos, bem como da libertação da procura por parte das aquisições da época alta fora do setor de produção de energia elétrica.

Olha-se para o futuro: sob a convergência entre a restrição da oferta global de energia e a estabilização da economia macroeconómica doméstica, espera-se que as características do setor do carvão — elevadas margens de lucro, elevado fluxo de caixa e elevada distribuição de dividendos — se mantenham. Os investidores podem considerar moderadamente o valor de alocação do ETF de carvão (515220) durante a volatilidade do mercado, usando-o como ferramenta para otimizar a estrutura do portefólio de investimentos. Ao mesmo tempo, recomenda-se avaliar de forma objetiva os riscos associados à volatilidade dos preços da energia, mantendo uma estratégia racional.

O ETF de carvão da Cathay (515220) acompanha o índice CSI Carvão (399998). Este índice seleciona, a partir dos mercados de Xangai e Shenzhen, valores mobiliários de empresas cotadas relacionadas com a extração e processamento de carvão, entre outras áreas, como amostra do índice. Abrange subsegmentos como carvão térmico e carvão metalúrgico (carvão de coque), para refletir o desempenho global dos valores mobiliários das empresas cotadas relacionadas com a indústria do carvão. Apresenta características de elevado dividend yield e forte ciclicidade.

Aviso de risco: a menção a ações individuais é apenas para análise de eventos do setor e não constitui qualquer recomendação ou sugestão de investimento. As subidas e descidas de curto prazo do índice, entre outros, são apenas para referência e não representam o seu desempenho futuro, nem constituem qualquer compromisso ou garantia quanto ao desempenho do fundo. As opiniões podem ser ajustadas conforme as condições do mercado mudem, não constituindo aconselhamento nem compromisso de investimento. As características de risco e rentabilidade dos fundos mencionados são diferentes entre si. Os investidores deverão ler cuidadosamente os documentos legais do fundo, compreender plenamente os elementos do produto, o nível de risco e os princípios de distribuição de rendimentos, escolher produtos alinhados com a sua capacidade de suportar risco e investir com prudência. As tarifas do fundo, se aplicável, consulte os documentos legais.

Diário de Economia (Jingji Ribao)