A principal ação de software de Wall Street — cujas ações dispararam 624.000% desde 1986 — completa 51 anos hoje

Parta o bolo de aniversário e as velas, porque hoje marca um grande marco para a principal ação de software da Wall Street. A 4 de abril de 1975, a Microsoft (MSFT +1.01%) foi fundada em Albuquerque, NM, pelo antigo CEO Bill Gates e por Paul Allen.

Embora as ações de software tenham levado um duro golpe nos últimos meses devido a preocupações com inteligência artificial (IA), as ações da Microsoft dispararam quase 624.000%, incluindo o reinvestimento de dividendos, desde a sua oferta pública inicial em março de 1986.

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Os impressionantes retornos da Microsoft combinam iniciativas de alto crescimento com vacas leiteiras de longa data

Os retornos acima do normal da Microsoft ao longo das últimas quatro décadas refletem os seus investimentos contínuos e agressivos em iniciativas de alto crescimento, juntamente com o fluxo de caixa estável gerado pelos seus segmentos mais tradicionais.

A base da taxa de crescimento sustentada a dois dígitos da Microsoft é a computação em nuvem e a IA. Sem dúvida, o seu segmento mais empolgante é a plataforma de serviços de infraestrutura em nuvem, Azure.

O Azure só fica atrás do Amazon Web Services no gasto global com serviços de infraestrutura em nuvem. A incorporação de soluções de IA, incluindo IA generativa e capacidades de construção e treino de grandes modelos de linguagem, voltou a acelerar o crescimento das vendas do Azure para quase 40% numa base de moeda constante.

Expandir

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Variação de hoje

(1.01%) $3.73

Preço atual

$373.10

Principais dados

Market Cap

$2.8T

Intervalo do dia

$364.15 - $373.25

Intervalo de 52 semanas

$344.79 - $555.45

Volume

1.1M

Volume médio

36M

Margem bruta

68.59%

Rendimento de dividendos

0.93%

Mas é importante não descurar as operações legadas da Microsoft ao analisar o seu desempenho superior. Embora o Windows e o Office não sejam as histórias de crescimento que eram no início do século XXI, o Windows continua a ser, de forma clara, o número 1 em sistemas operativos de desktop a nível mundial. Estes são segmentos operacionais com margens excecionalmente elevadas que geram um volume abundante de fluxo de caixa, o que a Microsoft pode reinvestir em iniciativas com maior crescimento.

Falando em reinvestimento, a Microsoft terminou 2025 com aproximadamente $89,5 mil milhões em caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo, e gerou $80,8 mil milhões em caixa líquido das suas operações durante os primeiros seis meses do ano fiscal de 2026 (encerrado a 30 de junho de 2026). Gera tanto caixa com as suas operações que consegue pagar o maior dividendo nominal da Wall Street e tem ainda a vantagem de poder fazer aquisições para alargar o seu alcance.

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As preocupações com inteligência artificial podem ter desenterrado uma dislocação de preço

Apesar das várias vantagens competitivas da Microsoft, as suas ações perderam cerca de um terço do seu valor desde que atingiram uma máxima histórica no final de outubro.

A maioria das ações de software tem sido penalizada pela crença de que a IA irá reduzir a procura por soluções de software criativo com margens elevadas. Embora possa haver alguma verdade nesse receio daqui a alguns anos, as empresas ainda estão numa fase muito inicial de otimização de soluções de IA para maximizar vendas e lucros. A taxa de crescimento sustentada a dois dígitos da Microsoft e a aceleração da receita do Azure sugerem que a IA não está a afetá-la negativamente.

A nota positiva para os investidores de longo prazo é que este pânico com IA para as ações de software criou algumas dislocações de preço verdadeiramente impressionantes.

A queda de seis meses nas ações da Microsoft baixou o seu rácio de preço/lucros antecipados (P/E) para 19,4, o que representa um desconto de 34% face ao seu P/E antecipado médio nos últimos cinco anos e meio. As ações estão também a ser negociadas a cerca de 7,3 vezes as vendas antecipadas do ano fiscal de 2027, o que representaria o menor múltiplo preço sobre vendas para a Microsoft desde 2018.

Embora um mercado acionista historicamente caro possa levar a uma viagem atribulada para a Microsoft e para os seus pares nos próximos dois trimestres, todos os sinais continuam a apontar para que a sua recente queda no preço das ações seja uma dislocação de preço que vale a pena aproveitar.