O último projeto de instalação fixa de LiDAR automotivo foi cancelado, a Juguang Technology atingiu um novo máximo intradiário em 3 de abril, com uma valorização superior a 123% desde o início do ano.

Mais uma encomenda de um projeto de radar Lidar montado no veículo “voou”.

Em 3 de abril, a empresa cotada no Mercado de Inovação Científica e Tecnológica JuGuangTech (SH688167, preço da ação 391,14 yuan, capitalização bolsista 35.15B de yuan) anunciou que, recentemente, recebeu uma notificação do cliente europeu de automóvel Tier1 conhecido como AG, indicando que, devido a cancelamento formal, em breve, do plano do cliente automóvel de ponta para o modelo automóvel a ser lançado, os projetos de componentes relacionados seriam igualmente terminados. O cliente final deixou claro que esta decisão de cancelamento resulta de uma alteração do planeamento estratégico do próprio cliente final e não tem qualquer relação com a AG nem com os seus fornecedores.

Este já não é o primeiro caso em que o JuGuangTech vê um projeto de designação (pointing) ser cancelado. Desde que, em 2019, a empresa chegou a um acordo-quadro de cerca de 400 milhões de yuan com a Continental Group da Alemanha e se lançou oficialmente na área de radares Lidar para veículos, o mercado depositou grandes expectativas na companhia. No entanto, com o cancelamento do último projeto de radar Lidar designado, isso significa que todos os projetos relacionados que a JuGuangTech tinha divulgado foram cancelados e que a sua implantação ao longo de vários anos não conseguiu alcançar os resultados esperados.

O repórter do Economic Daily (Diário de Economia) soube que o projeto de captação de fundos do IPO (oferta pública inicial) planeado pela empresa para apoiar o negócio automóvel, “Projeto de industrialização da tecnologia fotónica para aplicações de condução inteligente do veículo” (nome original “Projeto de industrialização de módulos de emissão para radar Lidar”), também já foi anunciado como tendo sido adiado até 2026. Embora a empresa tenha, por várias vezes, expressado em atividades com investidores a sua visão positiva sobre a indústria de radar Lidar e as suas vantagens tecnológicas, a dura realidade é que, até hoje, este negócio tão aguardado ainda não contribui com mais de 1% para as receitas da empresa.

O relatório recente de prévia de desempenho de 2025 divulgado pela JuGuangTech mostra que, no ano passado, a empresa obteve receitas de cerca de 880 milhões de yuan, um aumento de 41,93%; porém, o lucro líquido atribuível aos acionistas (da empresa-mãe) continua em prejuízo, cifrando-se em -41.64M de yuan. Quanto às ações, desde agosto de 2025 a JuGuangTech tem tido uma tendência de subida muito forte. Desde 2026 até ao momento, a subida acumulada do preço das ações já ultrapassou 123%. Em 3 de abril, durante o pregão, o preço das ações da JuGuangTech chegou, por um momento, ao máximo histórico desde a listagem, de 418,13 yuan por ação.

Um único anúncio declara o “zerar” dos projetos de designação da JuGuangTech no domínio dos radares Lidar para veículos.

Na noite de 3 de abril, a JuGuangTech anunciou que recebeu uma notificação do cliente europeu de automóvel Tier1 AG, indicando que, dado que o seu cliente final automóvel de ponta cancelou formalmente recentemente o plano dos modelos originalmente previstos para lançamento, o projeto da JuGuangTech relativo a cerca de 500 mil conjuntos de módulos de emissão do padrão de feixe (spot) de laser para radar Lidar seria igualmente terminado. O projeto tinha previsto o arranque da produção em massa em 2026; no entanto, “a poucos passos do sucesso”, foi cancelado na totalidade.

A JuGuangTech afirma que, até à data do anúncio, já entregou cerca de 2.700 conjuntos de módulos de emissão do padrão de feixe (spot) de laser para radar Lidar e que ainda se encontra na fase de preparação antes da produção em massa.

Para a JuGuangTech, isto não é apenas a perda de um único projeto. No anúncio, a empresa foi clara ao afirmar que, até à data de divulgação do anúncio, todos os projetos de designação relacionados com radares Lidar que já tinham sido divulgados foram cancelados e reconheceu que a planificação do negócio na área de radares Lidar na fase anterior não conseguiu alcançar os resultados esperados.

Do ponto de vista dos dados financeiros, a contribuição do negócio de radar Lidar para as receitas da empresa é de facto ainda insignificante. O anúncio indica que, até ao terceiro trimestre de 2025, a receita do negócio de radar Lidar da JuGuangTech representava aproximadamente 0,81% da receita total da empresa. Os dados do relatório também mostram que o lucro líquido atribuível aos acionistas da JuGuangTech em 2024 foi de -175 milhões de yuan; e, de acordo com a prévia de desempenho de 2025, embora tenha havido redução do montante do prejuízo no ano inteiro, continua a ser um prejuízo. Isso significa que a JuGuangTech tem prejuízo no lucro líquido há dois anos consecutivos.

O repórter do Economic Daily soube que “AG Company” é, na verdade, um código para o cliente Tier1 europeu; devido a um acordo de confidencialidade, não é possível divulgar o seu nome. Com base em informações públicas, a colaboração entre a JuGuangTech e a AG começou em dezembro de 2023. Na altura, a empresa divulgou publicamente que tinha recebido uma carta formal de designação do projeto de módulos de emissão do padrão de feixe (spot) de laser da AG — ou seja, o projeto que agora foi anunciado como cancelado.

Além disso, a JuGuangTech também tinha recebido, em outubro de 2024, uma carta de designação de outro projeto de módulos de emissão do padrão de feixe (spot) de laser da AG, com uma procura estimada de cerca de 150 mil conjuntos. No entanto, em abril de 2025, o projeto também foi cancelado devido a alterações na configuração de funcionalidades feita pelo cliente final da AG ao cancelar os modelos relevantes.

Ao recordar a trajetória de desenvolvimento do negócio de radar Lidar da JuGuangTech, pode-se dizer que “levantou-se cedo e chegou tarde ao encontro”.

O repórter ficou a saber que, já em 2019, a JuGuangTech assinou com o fornecedor globalmente conhecido de componentes automóveis Continental Group da Alemanha o “Contrato de Fornecedor Estratégico” e o “Acordo do Projeto” no montante total de cerca de 400 milhões de yuan renminbi, para fornecer módulos de emissão para radar Lidar. No entanto, no relatório anual de 2024, a JuGuangTech revelou que, até ao final de 2024, o valor acumulado executado deste projeto era apenas de 107 milhões de yuan. Devido a um ajuste estratégico do fabricante automóvel de ponta originalmente acoplado, o plano de produção do veículo completo foi confirmado como cancelado, o que levou também ao fim desta colaboração.

Apesar de os projetos terem falhado sucessivamente, nas trocas com investidores no passado a JuGuangTech chegou a expressar por diversas vezes confiança na indústria de radares Lidar. Em setembro de 2022, a empresa também tinha afirmado que considerava bastante promissor o mercado de radar Lidar. Desde 2023, a empresa tem vindo a concentrar-se estrategicamente na via tecnológica de tecnologia de “line spot” (padrão de feixe linear). No encontro de apresentação de resultados de 2024, a empresa ainda afirmou que o progresso do seu negócio de designações no estrangeiro para a área automóvel está a correr bem.

Mas a realidade é muitas vezes cruel. Em agosto de 2024, a JuGuangTech anunciou que, para um dos projetos de captação de fundos para o IPO, “Projeto de industrialização da tecnologia fotónica para aplicações de condução inteligente do veículo”, o prazo para atingir o estado de pronto para utilização, inicialmente previsto para setembro de 2024, foi adiado para setembro de 2026.

Recentemente, devido à procura impulsionada pela construção de capacidade de computação da IA, as ações relacionadas a troca óptica (OCS) e a encapsulamento óptico comum (CPO) têm recebido grande atenção do mercado. A cotação da JuGuangTech subiu em cadeia em resposta, e em 3 de abril chegou a tocar, durante o pregão, o pico de 418,13 yuan por ação. Desde 2026 até ao momento, a subida do preço das ações ultrapassou 123%.

Fonte da imagem de capa: base de meios do Economic Daily

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