Qingdao Haojiang Intelligent pretende adquirir uma empresa de iluminação LED em Hangzhou, com previsão de uma queda superior a 74% no lucro líquido estimado para o ano passado

Fonte: Taishan Finance

Repórter Li Di da Taishan Finance

Em 2 de abril, a Haojiang Intelligent (301320.SZ) divulgou um anúncio, afirmando que pretende adquirir 53% do capital da Hangzhou Yout Electric Power Co., Ltd. (abreviatura “Yout Electric Power”) e incluí-la no âmbito das demonstrações financeiras consolidadas da empresa. O valor da transação foi provisoriamente fixado em 59,36 milhões de yuans. O repórter da Taishan Finance observou que a Haojiang Intelligent tem registado uma queda contínua do lucro líquido há cinco anos. No ano passado, a empresa estimou um lucro líquido de 8,5 milhões a 12 milhões de yuans, uma variação homóloga de -81,87% a -74,4%. A empresa afirma que a aquisição impulsionará simultaneamente a dimensão das receitas e o nível de rentabilidade.

Conforme o anúncio, a Yout Electric Power foi criada em 2014, com capital social registado de 10,1 milhões de yuans, sede em Hangzhou, Zhejiang, e o controlador efetivo da empresa é Mao Zhaoqi. A empresa dedica-se ao desenvolvimento e produção de soluções de terminais LED inteligentes de alta qualidade e de fontes de alimentação LED de alta potência. Os principais produtos incluem vários tipos de fontes de alimentação para acionamento de iluminação e soluções para cenários de iluminação; os produtos são principalmente utilizados em países e regiões desenvolvidos na Europa, nos EUA e na Austrália.

Em 31 de dezembro de 2025, o total de ativos da Yout Electric Power era de 91.2M de yuans, o total de passivos de 25.8M de yuans e os capitais próprios líquidos de 65.4M de yuans.

Em termos de desempenho, de 2023 a 2025, as receitas operacionais da empresa foram, respetivamente, 101 milhões de yuans, 113 milhões de yuans e 77.99M de yuans, enquanto o lucro líquido foi de 15.27M de yuans, 18.67M de yuans e 9.75M de yuans, respetivamente.

Com base na avaliação pelo método da abordagem de rendimentos, o valor de todos os direitos e participações dos acionistas da Yout Electric Power é de 150 milhões de yuans. O aumento de valor avaliado é de 84.51M de yuans, com uma taxa de aumento de 129,21%. Além disso, no mês passado, a Yout Electric Power acabou de reunir uma assembleia geral extraordinária de acionistas e aprovou um plano de distribuição de lucros: a empresa planeia distribuir dividendos em numerário de 37 milhões de yuans.

Com base no valor avaliado e no plano de distribuição de lucros acima, após negociações entre as partes, a Haojiang Intelligent prevê adquirir 53% do capital da Yout Electric Power por um valor provisório de 59,36 milhões de yuans como contrapartida provisória (valor final de transferência $1 contrapartida provisória + (lucro líquido do período de transição × 53%)), em numerário.

Quanto às razões para a utilização do método da abordagem de rendimentos na avaliação, o anúncio afirma que, para além de recursos tangíveis como ativos fixos e capital de exploração, é também considerada, com maior peso, a importante componente intangível detida pela Yout Electric Power, tais como a equipa operacional núcleo, a acumulação de tecnologias núcleo, a capacidade de desenvolvimento tecnológico, recursos de clientes, rede de negócios e canais de aquisição. A empresa tem forte capacidade global de geração de lucros, sendo capaz de proporcionar crescimento estável do fluxo de caixa.

A Haojiang Intelligent afirma que a empresa-alvo apresenta forte capacidade de lucro. Após a integração e consolidação da aquisição, a disposição de produtos da empresa na área de eletrónica será alargada de forma sistemática à linha de produtos de fontes de alimentação de alta gama para acionamento, o que está em conformidade com o planeamento estratégico global de desenvolvimento da empresa e as necessidades do desenvolvimento da produção e das operações, favorecendo a promoção simultânea da dimensão das receitas e do nível de rentabilidade.

A Haojiang Intelligent foi criada em 2017 e é uma empresa do setor de domótica inteligente. Os principais produtos são sistemas de acionamento linear inteligentes, compostos principalmente por controladores de acionamento de um motor, controladores de acionamento de dois motores, controladores de acionamento tubulares, entre outros. Em junho de 2023, foi listada no quadro de arranque do mercado de capitais (ChiNext) da Bolsa de Valores de Shenzhen.

Desde a sua listagem, a receita operacional da Haojiang Intelligent tem vindo a aumentar, mas o lucro líquido tem mostrado uma tendência de queda. Em 2023 e 2024, a empresa realizou, respetivamente, lucros atribuíveis aos acionistas controladores de 46.88M de yuans e 46,8806 milhões de yuans, com quedas homólogas de 29,69% e 0,58%, respetivamente.

Em 2025, a Haojiang Intelligent prevê um lucro líquido atribuível aos acionistas controladores de 8,5 milhões a 12 milhões de yuans, o que representa uma queda homóloga de 74,40% a 81,87%. O lucro líquido após deduzir resultados não recorrentes é de 1 milhão a 1,5 milhões de yuans, o que corresponde a uma queda homóloga de 96% a 97,33%. A empresa afirma que a principal razão se deve à queda da margem bruta do principal negócio, ao aumento acentuado de custos com mão de obra (incluindo despesas de pagamentos baseados em ações) e à queda homóloga dos ganhos e perdas com câmbio, entre outros fatores.

No início deste ano, o responsável do departamento de auditoria da Haojiang Intelligent, Liu Fazhong, apresentou demissão por motivos pessoais. Após a demissão, não assumiu outros cargos na empresa; até ao momento, ainda não foi divulgado um novo responsável do departamento de auditoria.

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