Ainda preso após 10 anos de investimento, renomada gestora de fundos busca indenização de mais de 430 milhões de yuans de uma empresa de ações A! O pedido de primeira instância foi rejeitado, e ainda terá que pagar uma taxa de processamento de caso de 2,2 milhões de yuans

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Uma conhecida sociedade de private equity (equity privado) subscreveu uma emissão privada de ações de uma empresa cotada, mas depois registou perdas substanciais; uma disputa que durou 10 anos chegou agora a um resultado numa fase intermédia.

A 3 de abril, a Shangshi Development (600748) divulgou um comunicado. A empresa informou que, recentemente, recebeu do Tribunal Financeiro de Xangai uma 《Sentença Civil》. O tribunal considerou que não existe relação de causalidade entre a decisão de investimento do demandante (Meishan Junzheng) e a alegada falsa divulgação de informações no caso, pelo que não tem direito a exigir que o demandado (Shangshi Development) compense as suas perdas de investimento. A sentença em primeira instância foi: rejeitar totalmente os pedidos do Meishan Junzheng; as custas do processo, no valor de 2.2M de yuans, são da responsabilidade do Meishan Junzheng.

De acordo com a sentença de primeira instância, nesta fase não haverá impacto negativo nos resultados da empresa. Contudo, como este processo ainda está dentro do prazo legal para recurso, a influência da sentença nos lucros do período atual ou dos períodos futuros da empresa permanece incerta.

O Tianyancha mostra que o Meishan Junzheng tem a Junzheng Capital como sócio-gerente encarregado dos assuntos de execução; além disso, segundo informações da Associação de Investimento Fundos de Valores Mobiliários da China, o controlo efetivo da Junzheng Capital é a Guotai Junan Investment Management Co., Ltd.

O comunicado indica que este caso tem origem nos assuntos de uma emissão não pública de ações da Shangshi Development em 2015. O Meishan Junzheng, como subscritor na altura, intentou um processo no Tribunal Financeiro de Xangai em setembro de 2024, com base numa disputa contratual, pedindo ao tribunal que determinasse que a Shangshi Development compense as suas perdas de capital investido e perdas de juros, num total de 801 milhões de yuans, e recompre as ações da Shangshi Development que detém, entre outros pedidos. Posteriormente, o fundamento do processo foi alterado para uma disputa de responsabilidade por falsas declarações de valores mobiliários, e o montante dos pedidos passou do valor inicial de cerca de 801 milhões de yuans para cerca de 431 milhões de yuans.

Em janeiro de 2016, a Shangshi Development concluiu a emissão não pública. A empresa emitiu 336 milhões de ações a um preço de 11,63 yuans por ação, angariando 3.9B de yuans. Desse montante, o Meishan Junzheng subscreveu 51.47M de ações por 599 milhões de yuans. Em outubro de 2016, a Shangshi Development aumentou o capital com fundos de reserva de capital, concedendo 3 ações adicionais por cada 10 ações a todos os acionistas. Assim, a participação do Meishan Junzheng aumentou para 66.91M de ações.

A 22 de janeiro de 2019, as referidas ações da Shangshi Development detidas pelo Meishan Junzheng foram libertadas e passaram a estar disponíveis para negociação. Na altura, o preço das ações da Shangshi Development era apenas cerca de 5 yuans por ação. Depois, o preço das ações da empresa cotada subiu uma vez de forma acentuada, chegando a ultrapassar a barreira dos 12 yuans em finais de abril de 2019; contudo, a seguir entrou num padrão de oscilação descendente.

No final do mês passado, em outubro do ano passado, o preço das ações da Shangshi Development chegou a recuperar acima de 8 yuans por ação; somando ainda os dividendos acumulados de mais de 4.72B de yuans ao longo de muitos anos (com imposto), as perdas não realizadas do Meishan Junzheng reduziram-se significativamente. No entanto, a empresa não implementou a redução de posição.

Com base no preço de fecho da Shangshi Development a 3 de abril deste ano (4,69 yuans por ação), o valor de mercado das participações do Meishan Junzheng é de cerca de 314 milhões de yuans.

Nesse período, o caso de falsificação de contas das subsidiárias da Shangshi Development veio a público. De acordo com a investigação concluída pelos reguladores, a antiga empresa subsidiária controlada da Shangshi Development, Shangshi Longchuang, inflacionou durante 6 anos a receita em 2.2M de yuans e inflacionou o total de lucro em 614 milhões de yuans.

O Meishan Junzheng afirmou que, em 2015, celebrou com a Shangshi Development o 《Contrato de Subscrição de Ações para Emissão Não Pública de Ações da Empresa》 e os acordos suplementares relevantes. Um dos ativos-alvo dessa emissão referia-se à Shangshi Longchuang. O Meishan Junzheng entende que, com base nos documentos de sanção relevantes, a Shangshi Development não conseguiu divulgar de forma verdadeira as informações da emissão, pelo que deve suportar as perdas reais por ele sofridas decorrentes de uma divulgação de informações não verdadeira.

A Shangshi Development, na contestação, apresentou várias razões de defesa, incluindo: que o demandante, enquanto investidor profissional, não tomou a decisão de investimento confiando nas informações em causa; que as informações relacionadas com avaliação e informações prospetivas não constituem uma falsa declaração; que o conteúdo da divulgação de informações não tem relevância significativa; que não existe relação de causalidade entre a decisão de investimento e o conteúdo da divulgação de informações, etc.

Após o julgamento pelo Tribunal Financeiro de Xangai, o tribunal considerou que não se estabelece a relação de causalidade entre a decisão de investimento do demandante e as falsas declarações de informações alegadas no caso. Assim, não há fundamento para exigir que o demandado compense as perdas de investimento do demandante. De acordo com as disposições relevantes, o tribunal decidiu rejeitar totalmente os pedidos judiciais do Junzheng Partnership Enterprise, e as custas do processo, no valor de 2,2001 milhões de yuans, são da responsabilidade do demandante.

(Este artigo não constitui qualquer recomendação de investimento; o risco da operação é da responsabilidade do próprio investidor)

Editor: Sun Zhicheng

Com base em informações públicas, como o Securities Times, etc.

A imagem de capa é de IC photo (imagem e texto sem relação)

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