Recentemente, vi um observador experiente do mercado a discutir alguns fatores de risco globais que são frequentemente ignorados, e achei isso bastante interessante.

Ele referiu-se a três questões que merecem ser consideradas. Em primeiro lugar, ao nível geopolítico: o risco de conflito entre a China e o Irão foi fortemente subestimado. Se realmente evoluir para uma oposição prolongada, as cadeias de abastecimento de energia serão interrompidas diretamente — não é apenas uma questão de aumento dos preços do petróleo; as consequências em cadeia vão repercutir-se por toda a economia global: pressões inflacionistas, agitação nos mercados financeiros, uma após a outra.

Mas, na minha opinião, o segundo ponto que ele mencionou é ainda mais incisivo. A IA está a transformar o mercado de trabalho a uma velocidade que não conseguimos imaginar. Funções intensivas em conhecimento, como juristas, banqueiros, contabilistas e analistas, podem ser substituídas em grande escala num espaço de tempo muito curto. O problema é que, se a vaga de desemprego chegar rápido demais, muitas famílias não conseguirão pagar as suas dívidas a tempo, e o sistema de crédito entrará em crise. Este tipo de risco quase não está a ser discutido a sério por quase ninguém neste momento.

O interessante é que a conclusão final dele é, na verdade, bastante simples: sempre que uma crise real chega, a forma como o sistema financeiro global responde é sempre a mesma — imprimir dinheiro em excesso. Ele compara o Bitcoin a um alarme de liquidez: quando você o vê a comportar-se de forma anómala, isso significa que algum lugar precisa de uma injeção maciça de liquidez.

Em suma, este observador acredita que precisamos de prestar atenção, em simultâneo, aos riscos estruturais decorrentes de choques geopolíticos e de mudanças tecnológicas; a conjugação destes dois fatores pode alterar o panorama do mercado.