Acabei de ficar a olhar para este gráfico do ciclo de mercado e, honestamente, é meio louco como as coisas são bastante previsíveis assim que se faz um zoom out.

Basicamente, os mercados não se movem aleatoriamente. Seguem padrões - pânico, recuperação, depois os bons tempos. A mesma história a repetir-se a cada 8-16 anos mais ou menos. O gráfico mostra exatamente quando esses períodos de oportunidade aparecem:

Primeiro, vêm os anos de queda. 1927, 1945, 1965, 1981, 1999, 2019... Medo por toda parte, preços em queda livre, mas aqui está o ponto - é aí que surgem as verdadeiras oportunidades. Todos estão aterrorizados, mas é exatamente aí que o dinheiro inteligente se move.

Depois vem a fase de boom. Os preços sobem, os ativos parecem caros, toda a gente fala sobre como estamos numa nova era e que nunca mais vai haver uma queda. É aí que devias estar a realizar lucros, não a comprar mais. O gráfico mostra 2026 como um desses picos, e estamos basicamente aí agora.

Mas os construtores de riqueza de verdade? Eles sabem a terceira parte do ciclo. A fase de tempos difíceis e preços baixos. 1924, 1932, 1942, 1958, 1969, 1985, 2002, 2020... Os ativos estão baratíssimos, o sentimento é terrível, mas é aí que se constroem os vencedores a longo prazo. Este é o sinal de compra que ninguém quer ouvir.

O jogo todo é simples: compra quando as pessoas estão em pânico, vende quando todos estão eufóricos. Cada queda prepara o próximo ciclo de alta. Cada ciclo de alta termina em pânico. O ciclo nunca mente.

Estamos num momento interessante agora. Se o padrão se mantiver, estamos ou muito perto do pico de 2026 que o gráfico previu. A questão é - a cripto finalmente vai quebrar o ciclo, ou vai acontecer exatamente como sempre aconteceu? É isso que estou a observar.