Os preços do porco continuam a descer, podendo estimular a aceleração da redução de capacidade na indústria

De acordo com o Ministério da Agricultura e dos Assuntos Rurais, a 3 de abril, o preço médio do porco nos mercados grossistas de produtos agrícolas em todo o país foi de 15,15 RMB/kg, o que representa uma descida de 3,7% face aos 15,73 RMB/kg da última sexta-feira (29 de março). O preço médio desta semana foi de 15,34 RMB/kg, o que representa uma descida de 3,2% face ao valor médio da semana anterior de 15,84 RMB/kg.

Nesta semana, o preço médio semanal do suíno doméstico caiu em termos sequenciais. De acordo com os dados do sítio China Breeding Pig Network, a 3 de abril, o preço dos suínos (wai san yuan) foi de 10,13 RMB/kg, o que representa uma descida de 0,3% face aos 10,16 RMB/kg da última sexta-feira (29 de março). Em termos de média semanal, o preço médio dos suínos nesta semana foi de 10,1 RMB/kg, o que representa uma descida de 1,1% face aos 10,21 RMB/kg da semana anterior.

Nesta semana, o peso médio de transação dos suínos em todo o país registou uma ligeira queda. Segundo o monitoramento da empresa Zhuochuang Information, o peso médio de transação dos suínos em todo o país foi de 125,85 kg, uma queda marginal de 0,03% em termos sequenciais. Nesta semana, por províncias, a linha principal do peso médio de transação seguiu em baixa; houve alguns ligeiros aumentos, mas como as quedas foram pequenas em alguns casos e, ao mesmo tempo, em certas regiões existia uma situação de porcos acumulados no lado da criação provenientes dos períodos anteriores concentrados na saída, a queda do peso médio a nível nacional foi pequena. À medida que os preços dos suínos continuaram a baixar a níveis baixos, aumentando as perdas e, por conseguinte, levando parte dos criadores a acelerar o ritmo de saída, o peso médio de abate/saída caiu ligeiramente. Em simultâneo, parte das empresas de abate reduziu as quantidades compradas de porcos grandes de baixa qualidade, fazendo também baixar ligeiramente o peso médio de aquisição. Apenas em locais como Heilongjiang, Anhui e Shaanxi, parte dos porcos acumulados provenientes de períodos anteriores foi colocada no mercado para saída, o que impulsionou um pequeno aumento do peso médio de transação. Nesta semana, a taxa de laboração das principais empresas domésticas de abate de suínos aumentou em termos sequenciais; a média semanal de laboração foi de 36,67%, mais 0,89 pontos percentuais do que na semana anterior. A disposição das empresas de criação para proceder à saída foi relativamente elevada; a oferta de suínos foi abundante. A preços baixos do porco, houve um apoio ligeiro à procura a jusante, e as encomendas das empresas de abate aumentaram lentamente; além disso, algumas empresas de abate terão feito entradas em armazém, apoiando a continuação do aumento da taxa de laboração.

A Guoxin Futures considera que, do ponto de vista dos fundamentos, o plano de saída de grupos (grupo/materiais) continuará a aumentar em abril, e que o peso médio começou a descer, o que indica que os grupos estão a iniciar de forma proativa a redução de inventários. O peso médio dos suínos dos pequenos criadores continua a subir, havendo, em parte, uma mentalidade de segurar e aguentar o preço. Em termos do peso médio de saída de toda a indústria, esta semana houve uma pequena retração, mas o nível absoluto permanece elevado, refletindo que o progresso de redução de inventários na indústria está a avançar a um ritmo lento. Atualmente, a relação de preços da ração para porco encontra-se em níveis baixos e falta racionalidade económica para segurar o stock; no futuro, poderá ser forçado a acelerar a limpeza de inventários da indústria. No médio prazo, com base nos dados anteriores de nascimentos de leitões, prevê-se que, até ao terceiro trimestre, a oferta teórica de porcos de engorda se mantenha em níveis elevados, ou seja, a duração da pressão sobre a oferta continuará. No longo prazo, dado que a perda na época alta dos leitões está a acontecer atualmente, isto estimulará a aceleração da descapacidade/retirada de capacidade na indústria; no futuro, é importante acompanhar de perto a validação dos indicadores da quantidade e preço dos porcos reprodutores eliminados no abate.

A Shanxi Securities considera que a indústria de suínos poderá estar sob pressão na primeira metade do ano, mas, ao mesmo tempo, é também uma janela de tempo em que a eliminação de capacidade é relativamente melhor. Como a missão de reduzir o endividamento global da indústria e de reparar a situação do balanço patrimonial/a dívida ainda não está concluída, se os preços da indústria continuarem deprimidos, poderá ainda ajudar o mercado na eliminação de capacidade. Sob a orientação da política de “anti-involução” na cadeia de suínos, a eliminação de capacidade sob controlo político também avança em paralelo. Além disso, a inclinação da curva de eficiência de produção da capacidade das porcas reprodutoras, representada pelo PSY (o número de leitões desmamados fornecidos por porca por ano), poderá estar a abrandar de forma faseada ou gradual. Este ano, poderá ocorrer pela terceira vez desde 2021 uma eliminação de capacidade com uma amplitude relativamente evidente; os fundamentos e a avaliação do setor de criação de suínos têm potencial para recuperar.

A Zhuochuang Information prevê que a tendência do mercado a nível nacional na próxima semana poderá apresentar um padrão de oscilação e queda. Do lado da oferta, o volume de saída de suínos poderá aumentar gradualmente, e existe uma tendência do lado da criação para reduzir o peso, o que poderá acelerar a saída de suínos. Por causa disso, a quantidade de oferta de suínos poderá ter um impacto negativo (headwind) para o mercado. Do lado da procura, a quantidade abatidа pelas empresas de abate a jusante mantém-se relativamente estável, com pouco espaço para aumentar, pelo que a capacidade de apoiar os preços do porco é limitada.

（Fonte: Caixin/news da Plataforma de Notícias de Shangbiao）