Um ano depois: Quatro formas em que as tarifas de Trump mudaram a economia global

Há 2 dias

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Natalie ShermanRepórter de negócios

EPA-EFE/Rex/Shutterstock

Quando o Presidente dos EUA, Donald Trump, lançou a sua guerra comercial no passado mês de abril, prometeu uma nova era para a América — garantindo restabelecer a produção transformadora, angariar dinheiro para o governo e abrir novos mercados.

Um ano depois, as taxas de tarifa nos EUA encontram-se no nível mais elevado em décadas, com a taxa efetiva média em cerca de 10%, acima dos aproximadamente 2,5% no início do ano passado.

Eis quatro formas como isso mudou o comércio global.

1. A rutura EUA-China acelera

AFP via Getty Images

Trump provocou um choque global no chamado Dia da Libertação do ano passado, quando anunciou uma tarifa mínima de 10% sobre muitos bens estrangeiros — visando itens de alguns países, como a China, com deveres muito mais elevados.

À medida que a China respondeu com tarifas próprias, a troca de represálias enviou as taxas de tarifa para a casa das três centenas e, por algumas semanas, fez com que o comércio entre as duas potências parasse quase por completo.

Essas tensões acabaram por arrefecer. No final de 2025, os bens chineses enfrentaram tarifas, ou impostos de fronteira, que eram 20% mais elevadas do que no início do ano.

Mas o comércio entre os dois países continuou a sofrer um grande golpe.

O valor das importações dos EUA a partir da China caiu cerca de 30% no ano passado. As remessas dos EUA para a China registaram uma queda semelhante, baixando mais de 25%.

No fim do ano passado, os bens chineses representavam menos de 10% do total das importações da América — comparável aos níveis vistos pela última vez em 2000 e abaixo dos mais de 20% em 2016, o ano em que Trump foi eleito pela primeira vez.

O aumento das importações dos EUA provenientes do Vietname e do México, onde empresas chinesas reforçaram os seus investimentos, sugere que os laços comerciais entre os dois países não se desfizeram totalmente.

Mas os números indicam que a desagregação (decoupling) que começou durante o primeiro mandato de Trump acabou por chegar, diz Davin Chor, professor e catedrático de globalização na Dartmouth University’s Tuck School of Business.

Quando se trata de remessas diretas, “foi muito dramático e foi muito decisivo”, disse.

Chor disse que a grande mudança que ocorreu no ano passado sugeriu que as empresas avançaram com planos que já estavam em curso há algum tempo. Mesmo que Trump não acabe por ressuscitar as suas taxas mais agressivas, isso sugere que a rutura vai permanecer, acrescentou.

“Não acho que deva esperar que as coisas voltem a correr como antes”, disse.

2. Os parceiros comerciais procuram outros caminhos

AFP

As tarifas levaram parceiros comerciais dos EUA, como o Canadá, a olhar para além dos EUA

As mudanças de Trump no regime de tarifas dos EUA foram mais abrangentes do que apenas o seu anúncio do Dia da Libertação. Ele também aumentou sobretaxas sobre itens específicos como aço, madeira e carros e pôs fim a regras que tinham permitido a entrada no país de remessas no valor de menos de $800, entre outras medidas.

Apesar dos novos impostos, as importações dos EUA acabaram por aumentar mais de 4% no ano passado — mais lentamente do que em 2024, mas sem ser prova de um colapso em direção ao isolacionismo.

Ainda assim, as medidas levaram muitas empresas noutros países a procurar compradores para além dos EUA, à medida que líderes políticos corriam para reforçar relações comerciais fora dos EUA.

Foi o caso até de um país como o Reino Unido, que enfrentou uma tarifa relativamente limitada de 10% sobre os seus bens.

Embora os EUA tenham permanecido o principal destino dos bens britânicos em 2025, a quota da América nas exportações afundou, enquanto países como Alemanha, França e Polónia ganharam terreno.

“Algumas pessoas poderão ficar surpreendidas — o comércio global, no seu todo… manteve-se surpreendentemente bem”, diz a professora de economia Jun Du, da Alston University. Mas ela acrescenta: “há muita reestruturação.”

Os EUA conseguiram convencer alguns países a concordar com mudanças no comércio destinadas a aumentar oportunidades para empresas dos EUA, como agricultores, venderem no estrangeiro.

Mas o impulso de Trump também alienou aliados, levando a mudanças que contrariam os interesses dos EUA — mesmo em casos como o do Canadá, onde Trump acabou por isentar a vasta maioria dos bens de tarifas, alegando um pacto de comércio livre na América do Norte.

O Canadá acordou recentemente em reduzir drasticamente as suas tarifas em milhares de veículos elétricos fabricados na China, de 100% para aproximadamente 6,1%. Isso marcou uma mudança acentuada do afastamento dos EUA para a China — e particularmente uma escolha pouco bem-vinda para as empresas automóveis americanas, que há muito dominam o mercado canadiano.

“O que está a provocar alarme não é tanto o nível das tarifas, mas sim o unilateralismo”, diz Petros Mavroidis, professor na Columbia Law School.

3. As tensões com aliados aumentam

Bloomberg via Getty Images

As tensões criadas por tarifas transbordaram para outras áreas

As tensões provenientes das tarifas transbordaram para áreas fora do comércio.

A viagem de canadianos para os EUA caiu 20% no ano passado, custando à economia dos EUA mais de $4 mil milhões, segundo estimativas da US Travel Association.

As tarifas também complicaram os esforços dos EUA para angariar apoio para questões grandes e pequenas, seja a guerra no Irão ou a extensão de uma proibição de 28 anos sobre tarifas em transações eletrónicas como o streaming, disse Mavroidis.

“Como é que se pode pedir um comportamento cooperativo quando se lhes estraga o comércio? — ele diz. — Perde-se o seu poder brando, que foi a maior vantagem para os EUA. Tudo isto desapareceu agora e como é que se constrói de novo?”

Embora a retaliação direta ao comércio contra os EUA tenha permanecido limitada, não há garantia de que esse padrão se mantenha, diz o economista Michael Pearce, da Oxford Economics. Ele observou que a posição de Trump incentivou outros países a explorarem as suas próprias políticas mais protecionistas.

“Esse é o risco significativo — que, com o tempo, comecemos a ver essa retaliação de outras formas”, diz. “É assim que os danos da guerra comercial se podem espalhar.”

4. Os preços sobem nos EUA

EPA/Shutterstock

As tarifas que Trump ameaçou no Dia da Libertação e que geraram tanto alarme acabaram por ser atenuadas, depois de o presidente isentar muitos bens e fechar acordos com países que concederam taxas mais baixas.

As grandes promessas que ele fez naquela altura também não se concretizaram.

A produção transformadora passou grande parte do ano passado por contração, enquanto o investimento estrangeiro nos EUA também caiu, apesar dos compromissos de algumas empresas, como os fabricantes de medicamentos, de aumentar a sua despesa, de acordo com a análise da Tax Foundation aos dados do governo.

Depois, em fevereiro, o Supremo Tribunal dos EUA anulou completamente as tarifas do Dia da Libertação, chegando até a pôr em causa o aumento da receita de tarifas que o governo arrecadou no ano passado. Os EUA estão agora obrigados a devolver mais de metade dos $260 mil milhões que tinha recolhido.

A Casa Branca disse que levará tempo para as suas políticas darem frutos, apontando para promessas de empresas e países de grandes investimentos.

Mas, por agora, o principal efeito colateral das tarifas nos EUA tem sido pressão nos negócios e preços mais altos para os consumidores.

Cerca de 55% das novas sobretaxas foram repassadas para os consumidores no ano passado, estimou o Goldman Sachs em outubro.

Isso ajudou a empurrar a taxa de inflação nos EUA no ano passado para cima em cerca de meio ponto percentual, para aproximadamente 3%, face ao que teria sido sem tarifas, disse Pearce.

Com a questão da acessibilidade (affordability) no topo da mente de muitos eleitores, o tema complicou a mensagem dos republicanos antes das eleições legislativas de novembro.

Mas embora as tarifas tenham pesado no consumo dos consumidores e na atividade empresarial, a economia ainda cresceu 2,1%, com o desemprego em dezembro a situar-se em 4,4%.

“Criou muita agitação, mas acho difícil dizer que tenha tido impactos macroeconómicos negativos muito significativos”, diz Pearce.

Após a decisão do Supremo Tribunal, a Casa Branca prometeu reanimar as suas políticas com outras leis. Falta ver com que força Trump vai pressionar na fase de preparação para as eleições.

“Não acho que alguma vez vamos voltar aos níveis do Dia da Libertação”, diz Erica York, vice-presidente de políticas federais de impostos na Tax Foundation.

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