Acabei de ver os gráficos e, cara, fevereiro foi brutal para as criptomoedas. O Bitcoin sofreu um golpe sério no final do mês, caindo forte à medida que múltiplas pressões atingiram o mercado ao mesmo tempo. É o tipo de coisa que faz questionar por que o crash das criptomoedas às vezes acontece tão rápido.

Pelo que tenho acompanhado, tudo começou com notícias geopolíticas. Israel anunciou ataques ao Irão, e esse tipo de manchete sempre assusta os mercados de risco. Quando há esse tipo de incerteza, o dinheiro sai das criptomoedas e vai para dólares e títulos. E é instantâneo também — as criptomoedas não dormem, então as vendas aconteceram imediatamente. Mas, honestamente, isso foi só a faísca. O verdadeiro problema já estava se formando por baixo.

Os dados de inflação vieram mais altos do que o esperado em 27 de fevereiro, o que basicamente matou as esperanças de cortes rápidos nas taxas. A Fed provavelmente vai manter as taxas mais altas por mais tempo, e isso prejudica ativos sensíveis a taxas, como as criptomoedas. Ao mesmo tempo, os fluxos para o ETF de Bitcoin à vista desapareceram completamente. Vimos cerca de $24 bilhões em ativos sob gestão saírem do mercado ao longo do mês. Sem essa pressão de compra institucional, o mercado ficou exposto.

Depois, as liquidações começaram. Traders de margem foram liquidados — mais de $88 milhões em posições long de Bitcoin foram liquidado em horas. Esse tipo de venda em cascata acelera tudo para baixo. O Ethereum foi atingido ainda mais forte porque a alavancagem estava concentrada nesse mercado. O Bitcoin lutava para se manter acima de $60K, mas quando todos esses três fatores aconteceram ao mesmo tempo, esse suporte simplesmente quebrou. O mercado precisava de estabilidade, e em vez disso, recebeu uma tempestade perfeita. Hoje, o Bitcoin se recuperou um pouco, mas esse período mostrou o quão frágil as coisas podem ficar quando a pressão macro e o risco geopolítico se alinham.