O relatório do Banco Minsheng ainda recebe críticas negativas

（Fonte: Capital Gushan）

O relatório anual de 2025 do Banco Minsheng acaba de ser divulgado com grande entusiasmo.

Este é o 6.º conjunto de resultados anuais entregue desde que Gao Yingxin assumiu a liderança do Banco Minsheng em junho de 2020; infelizmente, ainda assim recebeu críticas negativas.

Em 2025, a dimensão dos activos do Banco Minsheng ultrapassou 7,8 biliões de yuan, mas o crescimento foi a passo de tartaruga: a receita foi de 142,9 mil milhões, um aumento de 4,82%; mais 6,6 mil milhões do que no ano anterior. O lucro líquido foi de 30,6 mil milhões, menos 1,7 mil milhões do que no ano anterior, com uma queda de 5,37%.

No ano passado, a receita do Banco Minsheng aumentou, mas o lucro diminuiu — esta é claramente uma “diferença em tesouraria” (spread) do tipo tesoura; a causa fundamental está na qualidade dos activos.

Em 2025, as perdas por imparidade de crédito do Banco Minsheng atingiram 53,95 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 18,64%, com mais cerca de 10 mil milhões.

Deste total, a provisão dos empréstimos aumentou significativamente: de 39 mil milhões de yuan em 2024 para 47,9 mil milhões de yuan em 2025, com uma provisão adicional de 8,9 mil milhões.

Por isso, apesar de a receita de 2025 ter aumentado em 6,6 mil milhões, no fim tudo foi usado para tapar as falhas dos créditos incobráveis; o lucro líquido acabou por ser menor em 1,7 mil milhões, e a razão está aqui.

Se aprofundarmos ainda mais, o maior ponto de sangria do Banco Minsheng está no retalho, sobretudo no negócio de cartões de crédito.

O relatório anual do Banco Minsheng mostra que os empréstimos e adiantamentos a particulares são o principal foco de risco nos empréstimos não produtivos. Em 2025, a escala atingiu 1,6789 biliões de yuan; a taxa de empréstimos não produtivos já chegou a 1,92%, correspondendo a um saldo de empréstimos não produtivos próximo de 32,2 mil milhões de yuan.

Deste montante, os empréstimos de cartões de crédito, com uma dimensão de 78k de yuan, apresentam o risco mais destacado: a taxa de empréstimos não produtivos subiu de 3,28% em 2024 para 3,87% em 2025; o saldo de empréstimos não produtivos correspondente ultrapassa 16,7 mil milhões de yuan.

Como todos sabem, os cartões de crédito são empréstimos de crédito puro, sem garantias nem avales; uma vez que se tornam não produtivos, a probabilidade de recuperação é baixa, sendo, em essência, um conjunto de “activos tóxicos” difíceis de recuperar.

Por isso, é frequente ver que muitos bancos, ao alienar empréstimos não produtivos, normalmente agrupam os empréstimos não produtivos de cartões de crédito e os transferem e vendem ao exterior “com desconto” — frequentemente por cerca de 10% do valor (um “quarto de preço”, por vezes). Não é que os bancos sejam estúpidos: eles sabem melhor do que ninguém que a recuperação desses créditos podres é muito provavelmente impossível.

Assim, em 2025, o Banco Minsheng revelou uma cena peculiar: o saldo de empréstimos até diminuiu 0,45%. Até os empréstimos estão a encolher na consolidação da base (reduzindo o balanço). O Banco Minsheng foi, de facto, assustado pelas perdas com créditos incobráveis.

No panorama geral, em 2025 a taxa de empréstimos não produtivos do Banco Minsheng foi de 1,49%, ainda em subida face aos 1,47% no final de 2024. A cobertura por provisões foi apenas de 142%, praticamente igual à de 2024.

Para o Banco Minsheng, que tem sido seleccionado de forma contínua como um banco de importância sistémica no mercado interno, a cobertura por provisões tem estado durante muito tempo abaixo do indicador regulatório de 150%; pisa a linha de fundo durante muito tempo, e a capacidade de compensação de risco é fraca. A “reserva de provisões” usada para armazenar lucros para o futuro ficou também durante muito tempo vazia, perdendo o espaço de manobra para libertar lucros através do ajustamento das provisões.

O ponto-chave é: a qualidade dos activos do Banco Minsheng vai melhorar nos próximos anos? Provavelmente, será ainda muito difícil.

Em 2025, o saldo de empréstimos classificados como “a observar” do Banco Minsheng continua a exceder 121,9 mil milhões de yuan; a dimensão é enorme, o que será a maior exposição potencial para a futura geração de empréstimos não produtivos.

Com as actuais reservas de risco do Banco Minsheng, é difícil cobrir totalmente os riscos potenciais; isso também significa que a recuperação da qualidade dos activos no futuro exigirá tempo e, além disso, investimento elevado e contínuo.

Mas o tempo não espera. O presidente do conselho, Gao Yingxin, nasceu em julho de 1962 e está prestes a completar quase 64 anos. Nessa idade, já se está em regime acima do limite de idade; no cargo de presidente do Banco Minsheng, já lá está há quase 6 anos — que tempo resta para ele poder esperar?

Recordemos 5 anos e mais antes, em 2020: Gao Yingxin foi nomeado directamente vindo do Banco da China para assumir a presidência do Banco Minsheng. Na altura, as expectativas eram enormes: que tipo de Banco Minsheng é que esta figura, veterana com experiência no Banco da China, viria a construir?

Mas pelo desempenho dos resultados, de 2020 a 2025 — estes 5 anos — praticamente equivalem a 5 anos perdidos para o Banco Minsheng.

Nestes 5 anos, a dimensão da receita do Banco Minsheng tem vindo a cair de forma contínua; o lucro líquido estagnou. Nestes últimos dois anos, a queda foi ainda mais evidente: a qualidade dos activos ficou em luta constante no atoleiro, a capacidade de gerar lucros continuou em deterioração. O ROE baixou de 6,48% para 4,43%, ficando de forma prolongada no fundo do grupo entre os bancos por acções.

Receita de exploração: em 2020 foi de 184,95 mil milhões; depois manteve uma queda unilateral até 2024, chegando a 136,3 mil milhões — uma queda de 26%. Em 2025, houve uma recuperação ligeira para 142,9 mil milhões. Não há como negar: a grande contracção da escala da receita do Banco Minsheng é bastante rara.

Lucro líquido atribuível aos accionistas: em 2020 foi de 34,3 mil milhões. Nos anos seguintes, houve apenas um ligeiro aumento. Depois de 2023, caiu de 35,8 mil milhões ao longo do trajecto até aos 32,3 mil milhões em 2024, e voltou a descer para cerca de 30,6 mil milhões em 2025 — e, nos últimos dois anos, a queda acelerou.

Qualidade dos activos: a taxa de empréstimos não produtivos passou de 1,82% em 2020 para 1,49% em 2025 — uma melhoria ligeira. No entanto, a cobertura por provisões esteve durante muito tempo abaixo do nível adequado, sempre a roçar a “linha vermelha”: de 139% em 2020 para 142% em 2025, muito abaixo da média dos bancos por acções (acima de 200%).

E, durante estes 5 anos, as perdas por imparidade de crédito do Banco Minsheng estiveram durante muito tempo em níveis elevados: em 2020 atingiram 65 mil milhões; em 2021 subiram para 77 mil milhões e depois começaram a descer; em 2025 continuaram a ser de 53,95 mil milhões. Estas perdas por imparidade de crédito, elevadas e “no topo”, têm vindo a corroer de forma contínua os lucros do Banco Minsheng.

Por um lado, a capacidade de gerar lucros tem continuado a deteriorar durante o mandato; por outro, Gao Yingxin, enquanto timoneiro, nos últimos anos tem sido repetidamente envolvido em controvérsias e em redemoinhos relacionados com “salários elevados”, e até com a expressão de “rei dos subsídios remuneratórios” entre os bancos por acções.

De acordo com estatísticas relevantes, de finais de junho de 2020 a 2024, a remuneração completa do presidente do Banco Minsheng, Gao Yingxin (incluindo a parte divulgada nos relatórios anuais + as restantes partes), foi de 3,18 milhões, 6,33 milhões, 6,15 milhões, 5,88 milhões e 4,97 milhões; em 2025, a remuneração completa ainda aguarda divulgação.

Vale a pena notar que, em termos do nível de remuneração de Gao Yingxin, entre 2021 e 2023 este manteve-se em primeiro lugar entre os presidentes de bancos cotados na bolsa A; em 2024 ficou em segundo lugar entre os presidentes de bancos cotados na bolsa A, mas ainda foi o primeiro entre os bancos por acções.

A remuneração elevada corresponde a desempenho elevado. Com o desempenho do Banco Minsheng, quanto é que o presidente Gao Yingxin deveria receber em 2025?

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