Países emergentes procuram na energia renovável da China uma forma de contrabalançar o sistema do petróleo e do dólar

Pergunte à IA · Como é que a solução de micro-rede “veículo-luz-armazenamento” ajuda as economias emergentes a proteger-se do risco do dólar?

· Treze linhas de carros ID: wzhauto2023 ·

**25 de março, a Índia comprou de forma urgente 60 milhões de barris de petróleo bruto à Rússia, concentradamente. Depois dos conflitos geopolíticos no Médio Oriente terem causado bloqueios no transporte marítimo e nas cadeias de abastecimento do petróleo bruto tradicional, as economias com elevada dependência de energia externa foram forçadas a procurar refúgio de emergência.

Desde 25 de fevereiro, devido ao impacto potencial de um ponto de estrangulamento no Estreito de Ormuz, o petróleo bruto Brent ultrapassou rapidamente os 112 dólares por barril no início de março; no final do mês, o petróleo Brent e o WTI ficaram ambos a consolidar em níveis elevados à volta das barreiras de 100 dólares e 88 dólares, respetivamente. Em paralelo, as expectativas de taxas de juro da Reserva Federal e o sentimento de aversão ao risco sustentaram o índice do dólar firmemente acima de 99.

Neste processo, a lógica de ativos que “reinicia” diretamente o comércio global com petróleo e dólares reconfigurou-se. A Organização Mundial do Comércio estima que a taxa de crescimento do comércio mundial de mercadorias em 2026 irá contrair-se significativamente para 1,9%. Perante o contexto de contração do comércio de indústrias tradicionais intensivas em energia e de bens de consumo não essenciais, produtos da transição energética com foco em veículos elétricos, baterias e equipamentos de geração tornaram-se, contra a corrente, no principal motor de crescimento incremental. Nos meses de janeiro a fevereiro deste ano, as exportações de novos veículos energéticos da China aumentaram 110% em termos homólogos; e, nos mercados emergentes como a América Latina, o Médio Oriente e o Sudeste Asiático, as taxas de crescimento mensais ultrapassaram ainda mais três dígitos.

Para as economias emergentes não produtoras de petróleo, que não têm poder de fixação de preços, preços elevados do petróleo e um dólar forte significam uma sangria acelerada de reservas cambiais e uma inflação importada fora de controlo. Sob esta pressão extrema, a combinação de exportação coordenada da indústria de novos veículos energéticos da China e, por trás, da cadeia do setor “veículo-luz-armazenamento”, elevou-se já a uma solução de refúgio para os países dos mercados emergentes resistirem ao ciclo do dólar e à inflação das energias fósseis.

01

A guerra geopolítica a empurrar os países dos mercados emergentes a libertarem-se da dependência absoluta do petróleo

Um relatório de investigação recente do Goldman Sachs indica que a falta diária média no fluxo de petróleo bruto do Golfo Pérsico atinge 17%, o equivalente a 17,6 milhões de barris por dia da oferta global, o valor mais alto de sempre. Para as economias emergentes que não produzem petróleo, este choque abrupto de oferta expôs de forma completa a sua vulnerabilidade sistémica. De acordo com um modelo de estimativas macro do Goldman Sachs, quando o preço do petróleo sobe 10%, isso aumenta a taxa global de inflação em 0,2 pontos percentuais. Se a falta de abastecimento se mantiver durante 60 dias, o PIB global ficará sujeito a um travão de 0,9%, e os preços também dispararão 1,7%.

A escalada acentuada do preço do petróleo costuma vir acompanhada de um ciclo de força do dólar; os países precisam de consumir uma enorme quantidade de reservas cambiais preciosas para importar energia cara. Por um lado, o petróleo bruto a preços elevados absorve rapidamente as reservas cambiais; por outro, isso volta a agravar a desvalorização da moeda nacional, chegando até ao risco de incumprimento da dívida soberana. Tal como a posição do Goldman Sachs no seu relatório de investigação, as moedas dos mercados emergentes estão, de facto, a enfrentar pressões descendentes no contexto do choque do petróleo. Perante este cenário, libertar-se da dependência absoluta de energias fósseis já ultrapassou a mera consideração de atualização industrial, passando a ser uma estratégia macro de segurança para estes países defenderem o “piso” económico.

O Goldman Sachs prevê que, no quarto trimestre de 2027, o preço do petróleo bruto atingirá um máximo de 110 dólares por barril. Nessa altura, o preço elevado do petróleo irá perfurar diretamente os custos de utilização de veículos a gasolina. Com a restrição rígida de que os custos de vida dos residentes sobem, as contas económicas do quotidiano são ampliadas ao infinito, transformando-se diretamente em razões de compra e permitindo a substituição da procura. Isto substitui, de forma estrutural, a necessidade do ecossistema local de veículos a combustão. Quando os novos veículos energéticos da China entrarem nesses mercados, beneficiando de custos de utilização mais vantajosos, irão saltar a fase de “educação do mercado” e encurtar de forma significativa o período de introdução dos novos veículos energéticos nos mercados-alvo no exterior.

O risco incalculável dos preços do petróleo externo abre, objetivamente, uma enorme brecha de procura para as empresas de automóveis na China explorarem nos vastos mercados emergentes. Os dados aduaneiros mostram que, de 2020 a 2025, a escala das exportações de novos veículos energéticos da China passou de 2,23 milhões de unidades para 223k de unidades; num intervalo de cinco anos, foi concluída uma aceleração de mais de 11 vezes. Por detrás desta curva de crescimento, não está apenas a capacidade competitiva das cadeias de fornecimento chinesas a difundir-se para fora; também está o facto de a intensificação da disputa geopolítica externa estar a acelerar a exportação de capacidade produtiva de novos veículos energéticos da China.

O relatório do Goldman Sachs menciona que a cartografia de exportação dos novos veículos energéticos da China se inclina estrategicamente para as “economias emergentes de baixos rendimentos que não têm capacidade para conceder enormes subsídios fiscais” e para as regiões centrais dos “países importadores de petróleo”. Nesses mercados, extremamente sensíveis aos preços da energia e sem colchões de amortecimento fiscal nacional, os novos veículos energéticos da China já se tornaram em “moeda dura” rígida para resistir ao risco de inflação energética externa.

02

Novos veículos energéticos da China a ocupar terreno à escala global

As exportações chinesas de novos veículos energéticos em 2025 atingiram 3,43 milhões de unidades, um aumento de 70% em termos homólogos, representando 41% do total de exportações. Em janeiro a fevereiro de 2026, o volume de exportações de novos veículos energéticos já chegou a 583 mil unidades, um crescimento de 110%. Depois de organizar os dados, as Treze Linhas de Carros concluiu que as exportações de novos veículos energéticos da China já construíram uma base assente em quatro mercados principais: Europa, Sudeste Asiático, Médio Oriente e América Latina. É de notar que, na estrutura do aumento em 2026, a aceleração dos mercados emergentes foi impressionante: de janeiro a fevereiro, as exportações para a América Latina dispararam 1610% em termos homólogos; e as exportações para a ASEAN (Associação de Nações do Sudeste Asiático) registaram um crescimento de 140% em termos homólogos.

Atualmente, a falta no fluxo diário de petróleo bruto no Golfo Pérsico é de 17,6 milhões de barris, e os primeiros a sentir são justamente esses mercados emergentes. Ao mesmo tempo, os custos energéticos elevados e persistentes pioram ainda mais as condições de comércio dos países importadores de petróleo. Por receios profundos e persistentes com a segurança energética e o esgotamento das reservas cambiais, países do Sudeste Asiático, da América Latina e do Médio Oriente passaram a procurar produtos energéticos renováveis da China não apenas por razões de “upgrade” de consumo, mas como bens de refúgio.

Durante muito tempo, os países de baixos rendimentos de África, Ásia e América Latina ficaram “trancados” no degrau mais baixo da cadeia global da indústria automóvel, acabando por se tornar mercados de escoamento para os veículos usados a gasolina desativados pela Coreia/Japão e pelos EUA/Europa. A entrada dos novos veículos energéticos chineses nestes mercados conseguiu um “ataque a outra dimensão”. As empresas chinesas de automóveis não competem pela quota na pista existente de motores de combustão interna com as multinacionais; em vez disso, lançam diretamente uma nova geração de modelos nestes mercados em branco, desferindo um golpe de “outra dimensão” no ecossistema local de veículos a combustível antigos e obsoletos.

Além disso, enquanto exportam conjuntos completos para mercados com quase nenhuma infraestrutura de novos energéticos no Sudeste Asiático e no Médio Oriente, as empresas chinesas estão a instalar em massa redes de interfaces de carregamento e troca de baterias de acordo com padrões chineses; estão também a desenvolver e evoluir localmente os protocolos de base de redes de veículos (car network), e a construir um sistema de serviços pós-venda liderado por fornecedores-chave chineses.

Assim que a taxa de penetração da eletrificação nos países-alvo ultrapassar o ponto crítico, todo o ecossistema, desde as infraestruturas de hardware até ao ecossistema de software, será orientado pelo modelo chinês. Esta dupla fixação, do lado do consumo e do lado do ecossistema, na prática apodera-se do poder de definir a próxima geração de infraestruturas de transporte na região. Ao mesmo tempo, aumenta de forma significativa os custos e as barreiras para outras empresas automóveis multinacionais tentarem regressar ao mercado e proceder a uma transição local no futuro.

Por isso, não subestime a “ocupação de terreno” das exportações de automóveis da China. Nesta fase, já não se trata apenas de uma única fábrica de origem carregar carros num navio roll-on/roll-off; trata-se de implementar em cluster, no exterior, toda a cadeia industrial — arquitetura, “três eletricidades” (três componentes elétricos), veículos, soluções de carregamento e infraestrutura. Ao estabelecer fábricas localizadas e cadeias de fornecimento profundamente integradas em países âncora como Tailândia, Indonésia e Brasil, a indústria de novos veículos energéticos da China está a concluir uma travessia da penetração orientada pelo comércio para o enraizamento orientado para a indústria.

03

Micro-redeéo primeiro passo para fugir à hegemonia do petróleo em dólares

As Treze Linhas de Carros notaram que, no relatório de investigação do Goldman Sachs, a empresa colocou deliberadamente veículos elétricos, baterias e equipamentos de geração lado a lado.

Os mercados emergentes de baixos rendimentos enfrentam não só uma crise de “input” de petróleo causada por preços elevados, mas também são reféns de redes elétricas nacionais centralizadas, atrasadas e extremamente frágeis. Se a única intervenção nestes países for a exportação de conjuntos completos, a infraestrutura elétrica local não consegue, de forma nenhuma, suportar a procura de carregamento em escala; a penetração industrial inevitavelmente atinge o teto já numa fase inicial.

A solução de micro-rede integrada “veículo-luz-armazenamento” apresentada pela cadeia industrial de novos energéticos chinesa é permitir que o veículo elétrico também funcione como uma unidade móvel de armazenamento de energia para manter a micro-rede local a operar, ao mesmo tempo que se procede ao nivelamento de picos (redução de picos e preenchimento de vales). Esta solução chinesa que prescinde da dependência de redes elétricas centralizadas de grande escala é, na verdade, a ferramenta definitiva para desbloquear barreiras de infraestruturas nos mercados emergentes.

À medida que o modelo de negócios das exportações de novos energéticos da China está a sofrer uma mudança qualitativa, o indicador central para medir a aceleração e a escala das exportações passará de um único “volume de exportação de veículos completos” para o valor total de encomendas sistémicas de “veículos completos + equipamentos de energia solar, armazenamento e carregamento”. O papel das empresas automóveis da China e das suas cadeias de fornecimento no exterior está a transitar de “fabricantes” para “fornecedores de serviços de infraestruturas energéticas”. O Goldman Sachs estima que, a partir de 2027, haverá uma subida estrutural anualizada de mais de 30%.

No quadro tradicional das energias fósseis, nos períodos em que os preços do petróleo bruto permanecem elevados, os países importadores de petróleo têm de suportar um “consumo recorrente de dólares” que não pode ser controlado. Quando esses países introduzem o sistema “veículo-luz-armazenamento” chinês, conseguem transformar esse consumo em poço sem fundo numa aquisição de infraestruturas de energia renovável relativamente mais controlável, na forma de investimento fixo “uma única vez”. Esta transformação corta, fundamentalmente, o ciclo maligno em que os países importadores são repetidamente “sangrados” pelos preços do petróleo e pela hegemonia do dólar pairando sobre eles.

O caráter independente da arquitetura energética de base vai compensar o sistema financeiro de liquidação da “petrodílar”. Neste processo, a liquidação transfronteiriça em renminbi, ou o comércio de permuta baseado em commodities, são naturalmente aceites; não se exclui que se realizem também trocas diretas de minerais essenciais por equipamentos e infraestruturas de novos energéticos da China. Isto não só resolve, no nível físico, a escassez de energia nos países em desenvolvimento, como também — no nível macro-financeiro — fornece efetivamente uma rede de segurança para os mercados emergentes contornarem o sistema do dólar. Desta forma, a internacionalização da cadeia industrial de novos energéticos da China concluiu, de forma completa, uma implantação estratégica sistémica que atravessa a dimensão do comércio de bens.

Assinalar a fonte, por favor