Emprego Não Agrícola de Março Supera as Expectativas, Indicando Resiliência no Mercado de Trabalho dos EUA; A Inflação Continua a Ser Variável Central para a Política Monetária do Fed

A 4 de abril, a Huatai Securities afirmou que os salários não agrícolas de março, que excederam as expectativas, demonstram resiliência no mercado de trabalho dos EUA. No entanto, no meio da escalada do conflito no Médio Oriente, o impacto dos preços elevados do petróleo nas expectativas de inflação é mais crítico para a política monetária da Reserva Federal. A continuação recente do conflito no Médio Oriente e a diferença de oferta causada pelo bloqueio do Estreito de Ormuz fizeram subir os preços do petróleo e as expectativas de inflação. Atualmente, a inflação é a variável central para a política monetária da Fed. Os dois objetivos, emprego e inflação, oferecem alguma margem de manobra, permitindo à Fed evitar aumentar as taxas de juro para combater a inflação. Mesmo que a Fed não aumente as taxas, o aumento das expectativas de inflação pode levar a um deslocamento ascendente da curva de rendimentos dos Treasuries, resultando num aperto substancial.