A Grayscale afirma que o ciclo de 4 anos do Bitcoin está desaparecendo: Veja porquê

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O mais recente relatório de mercado da Grayscale sugere que o Bitcoin poderá estar a entrar numa nova era estrutural, em que o familiar ritmo de euforia e correção a cada 4 anos já não define o comportamento do preço.

Em vez de picos parabólicos seguidos de resets profundos, a empresa defende que um mercado mais maduro, impulsionado por ETFs, está a remodelar a trajetória de longo prazo do Bitcoin.

Um Ciclo A Perder a Sua Influência

De acordo com a Grayscale, vários fatores importantes estão a enfraquecer o padrão tradicional ancorado no halving. O primeiro é a ausência do classic parabolic overshoot. Os ciclos anteriores incluíam subidas verticais acentuadas até chegar a máximos de euforia, seguidas por correções brutais. O ambiente atual não mostra esse tipo de comportamento. Em vez disso, o Bitcoin tem estado a subir a um ritmo mais constante e controlado, refletindo uma base mais ampla de investidores e uma descoberta de preços mais eficiente.

O segundo fator é a ascensão de produtos negociados em bolsa e de empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT). Estes veículos criam entradas contínuas e ajustam a dinâmica oferta–procura que, historicamente, esteve na base de fortes acelerações agressivas após o halving. A Grayscale salienta que a participação em ETFs comprime a volatilidade e estabiliza tendências de longo prazo, levando o Bitcoin a um patamar que se estende por vários anos, em vez de um arranque súbito.

Um terceiro pilar do argumento deles é o pano de fundo macro. Com a adoção institucional a acelerar e o Bitcoin a comportar-se cada vez mais como um proxy de liquidez global, o ativo está a ganhar ventos estruturais favoráveis que não se alinham com um ritmo simples de reset de quatro anos.

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O Que o Gráfico Mostra

O gráfico incluído no relatório destaca o contraste acentuado entre períodos exponenciais anteriores e a inclinação mais moderada do ciclo atual. Em eras passadas, a trajetória do preço curvava dramaticamente para cima perto dos picos do ciclo, formando arcos parabólicos bem definidos. O ciclo atual, mostrado numa escala logarítmica, segue um canal ascendente em vez disso, sem a rápida expansão vertical que caracterizou as corridas anteriores.

A falta dessa curvatura ascendente extrema é central na tese da Grayscale: o perfil de volatilidade do Bitcoin está a achatar-se, e o mercado poderá já estar a transitar para a próxima fase do crescimento, em vez de se preparar para uma queda ou para um topo explosivo.

O Caminho Pela Frente

A Grayscale projeta que o Bitcoin está posicionado para novos máximos em 2026, destacando que os impulsionadores fundamentais são mais fortes e mais diversos do que nos ciclos anteriores. Com capital institucional a entrar por canais regulados e a adoção do Bitcoin a chegar a camadas mais profundas das finanças tradicionais, o relatório espera que o ativo siga uma tendência estruturalmente bullish, em vez de um padrão dependente do halving.

A conclusão é clara: o panorama do mercado que antes ditava o ritmo do Bitcoin já não é o mesmo. Se a Grayscale estiver certa, os investidores poderão ter de ajustar as suas expectativas, porque o próximo capítulo do Bitcoin poderá não se parecer com nada com os ciclos da última década.