[Envelope] Post de conteúdo valioso número dezassete, atualização do sistema de negociação e gestão de posições

**Uma medalha discreta, muita carne sem parar; façam perguntas e força, os lucros vão crescer! Olá a todos, eu sou Wan Gu Chang Qing. **[TaoBaoBa]
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I. Introdução
A situação recente em Ações A é mesmo algo que se pode dizer: quem ouve fica triste e quem vê não consegue conter as lágrimas. Os investidores estão todos os dias a viver com o medo de as 4.000 empresas a cair; a taxa de progressão em sequência de curto prazo é muito baixa, e há muito mais armadilhas do que oportunidades de ganhar. Nestas circunstâncias, o modelo de arbitragem na primeira ordem (first board) torna-se relativamente adequado, porque a posição é suficientemente baixa e, mesmo falhando e havendo recuo, este fica relativamente controlado.

Nos posts de conhecimento que publiquei antes, já dei a fórmula do modelo de arbitragem na primeira ordem, mas as condições eram relativamente exigentes. Embora os ativos que apareciam tivessem uma taxa de sucesso mais alta, o número de ativos que apareciam diminuía drasticamente; muitas vezes não dava para refrescar nenhum ativo. Para resolver este problema, eu fiz algumas otimizações e atualizações à fórmula da arbitragem na primeira ordem (nome original:竞价龙), de forma a, no máximo possível, manter a taxa de sucesso e ao mesmo tempo aumentar a quantidade de ativos a refrescar, aumentando assim o efeito de ganhar com este modelo de negociação.

II. Modelo de arbitragem na primeira ordem
A ideia central deste modelo é usar uma fórmula para filtrar os ativos que, na licitação por abertura do dia (竞价), apresentam um desempenho favorável. Esses ativos podem vir a despoletar a corrida de compra por quantificação (量化抢筹) ou serem selecionados por grandes fundos; se no próprio dia subirem rapidamente em sequência, no dia seguinte normalmente têm uma boa margem (溢价). A fórmula é: subida na licitação por abertura superior a 3%, não ter atingido o limite de alta no momento da licitação, o valor de mercado em livre circulação maior que 3,5 mil milhões e menor que 15 mil milhões, o principal mercado de Xangai/Shenzhen não é empresa “nova” (non次新), nem ST; ontem não estava em limite de alta; o preço atual é maior do que 95% da máxima dos últimos três meses; a taxa de rotação (换手率) de ontem é inferior a 30%

Esta fórmula, em comparação com a anterior (竞价龙), tem três atualizações principais. Em primeiro lugar, o limite inferior da subida na licitação por abertura baixou para 3%; isto acontece porque, com base na minha observação, alguns ativos de primeira ordem com bom desempenho não abrem tão alto em termos de licitação no próprio dia, então reduzi a exigência aqui. Em segundo lugar, a condição de “novo máximo dentro de meio ano” foi alterada para “o preço atual é maior do que 95% da máxima dentro de três meses”; esta alteração também reduz o padrão. No ponto de vista do acúmulo de posições (籌码沉淀), não há grande diferença entre “novo máximo em meio ano” e “novo máximo em três meses”. Em terceiro lugar, a condição de “novo máximo” passou a ser “o preço atual é maior do que 95% da máxima dentro de três meses”; isto é porque o ponto de compra deste modelo está no limite de alta. Ao alterar para esta condição, assim que o ativo subir em direção ao limite de alta, o preço basicamente já está no estado de novo máximo. Assim, satisfaz-se a exigência de “novo máximo” e, ao mesmo tempo, alarga-se o intervalo de ativos filtrados.

Depois de atualizar a fórmula, vou continuar a falar sobre pontos de compra e venda. Em primeiro lugar, há apenas um ponto de compra nesta estratégia: quando estiver no quadro/placa (isto é, quando atingir o limite). Comprar antes disso não funciona. Os ativos na fórmula só têm expectativa quando efetivamente sobem; se não subirem, é muito provável que haja uma subida para enganar o mercado (冲高骗炮). Sobre a compra no quadro, todos podem optar por comprar manualmente ou usar ordens condicionais. Pessoalmente, prefiro usar ordens condicionais, porque na era da quantificação (量化时代), a reação humana dificilmente acompanha o ritmo da quantificação, e se a quantidade de placas a bater (打板) for grande, não dá para cuidar de todas; além disso, a operação manual introduz flutuações emocionais, e isso é um problema relevante. Quanto a como usar ordens condicionais, existe uma explicação concreta no post de conhecimento dezasseis; quem se interessar pode consultá-lo.

Depois, há os pontos de venda. Primeiro, no caso em que o ativo subir e ficar travado no limite (上板封死), então no pregão seguinte se exige ainda “mais forte do que antes”: a subida na licitação do dia seguinte precisa ser superior à subida da licitação do primeiro dia; caso contrário, entende-se que não cumpriu as expectativas (不及预期). Para ativos que não cumprirem as expectativas, é necessário, após terminar a licitação, colocar uma “gaiola de preço” (价格笼子) com o limite inferior menos um, para defender, evitando uma queda em cascata (瀑布杀) na abertura. Para o uso da “gaiola de preço”, quem não estiver seguro pode ver o post de conhecimento onze. Para ativos que não cumpriram as expectativas, mesmo que na primeira operação da abertura haja movimento para cima, a recuperação depois para e volta a cair é o ponto de limpar a posição (清仓点), com foco em encerrar rapidamente a conta (快速结账).

Em seguida, no caso de o ativo cumprir as expectativas, isto é, quando a licitação satisfaz a condição de “ainda mais forte do que antes”, também é necessário colocar uma “gaiola de preço” com o limite inferior menos um após terminar a licitação, para defesa e evitar a queda em cascata na abertura. Se a primeira operação na abertura for para cima, então a alta sem recuar passa a ser um ponto de venda; quebrar a média móvel (下破均线) é o ponto de limpar a posição. Só quando o ativo, no dia seguinte, subir rapidamente em sequência ou abrir em “um único preço” (开一字) é que há necessidade de manter a posição com confiança (格局). Caso contrário, a regra geral é sempre pensar em encerrar rapidamente, porque este modelo é um modelo de arbitragem na primeira ordem; na essência, o objetivo é fazer arbitragem (arbitrar).

Há ainda outro caso: se o ativo, no próprio dia, subir ao limite e depois explodir (炸板) e voltar, então no dia seguinte a operação é a mesma. Após terminar a licitação, pendura-se a “gaiola de preço” com o limite inferior menos um para defesa; e a alta com recuo (冲高回落) é o ponto de limpar a posição. Além disso, como agora as condições da fórmula foram flexibilizadas, por vezes aparecem vários ativos. Neste caso, é preciso fazer seleção: prioriza-se os que têm orientação na licitação (竞价指引), têm maior subida na licitação, e têm maior nível de reconhecimento/identificabilidade (辨识度). Os três critérios são organizados por ordem; depois faz-se uma seleção entre os melhores (进行优中选优).

III. Gestão de posição
A gestão de posição é também uma parte muito importante. Nos posts de conhecimento onze, eu já tinha proposto um sistema de gestão de posição baseado na proporção de mercado entre limite de alta e limite de baixa no fim da licitação, mas era relativamente complexo, difícil de executar na prática e tinha falhas lógicas. Por isso, desta vez, propus um novo sistema de gestão de posição: mais simples e com lógica mais razoável. Este sistema de gestão de posição decide a posição com base na “determinatividade” (确定性). A “determinatividade” é, no mercado de ações, algo extremamente raro e valioso; usar isso como critério de posição é bastante apropriado. Em teoria, se houver 100% de determinatividade, então mesmo vende-se a casa e mete-se tudo nessa operação; claro que no mercado não existe determinatividade a 100%, então a gestão de posição torna-se essencial.

Com base na determinatividade, a gestão de posição divide a posição em três níveis: posição de três camadas (三层仓), de cinco camadas (五层仓) e de sete camadas (七层仓). Em negociações ultra-curtas, basicamente é compra e venda de uma só vez. Além disso, como não há determinatividade de 100% no mercado, o limite superior de posição em cada operação fica definido em sete camadas, e o limite inferior em três camadas. Se numa operação você nem se atreve a ir até as três camadas, então isso significa que você não tem nenhuma confiança nesta operação; é apenas aposta (赌). Nesse caso, eu sugiro não abrir posição; com esse tempo, é melhor comprar um bilhete de lotaria, em que a probabilidade de ganhar pode até ser maior.

Os três níveis de posição correspondem, respetivamente, a três níveis de determinatividade. E como dividir a determinatividade? Aqui eu proponho um critério: acredito que a determinatividade pode ser dividida em três aspetos: 1. o desempenho do ativo alvo; 2. o desempenho dos principais ativos dentro do setor/plataforma (板块内核心股票); 3. o ambiente do mercado amplo. Sempre que se satisfaz uma condição, corresponde-se a um nível de posição. Se as três condições forem satisfeitas, corresponde-se à posição máxima de sete camadas.

Primeiro, o desempenho do ativo alvo. Como exemplo, usando a operação no dia 4.3: naquele dia, o ativo alvo foi a 天津药业. No início da manhã, no texto “随想”, eu tinha dito que a expectativa para esse dia era que a licitação abrisse com mais de 7 pontos percentuais, e que o valor da licitação fosse superior a 8B. Depois, no dia 4.3, a天津药业 abriu efetivamente a 9,78 pontos percentuais, e o valor da licitação foi de 3B. Isto, sem dúvida, satisfaz as condições; até foi um pouco acima do esperado. Portanto, esta parte conta como cumprida.

Em seguida, é olhar para o desempenho dos principais ativos dentro do setor. Naquela altura, além do ativo alvo, a天津药业, havia mais três ativos principais dentro do setor: 美诺华, 九安医疗 e 万邦德. No dia, todos abriram com abertura em baixa (低开). Esta condição, sem dúvida, não é cumprida. Os principais componentes do setor estavam, em geral, com feedback negativo (负反馈); isto significa que a expectativa para a tendência do setor não é boa, e isso inevitavelmente afetará o ativo alvo.

Depois, considerando o ambiente do mercado amplo. Naquela manhã, eu já tinha apontado no “随想” que a A Grande (大A) tinha uma necessidade de fazer um recuo com o segundo passo (第二只脚). Se abre em baixa, está relativamente bem; se abre em alta, então basicamente é certo que haverá abertura em alta e depois queda (高开低走). Portanto, o ambiente do mercado amplo naquele dia, indiscutivelmente, não era bom. Isto também pode ser visto na licitação: além de um 中油资本 que tinha grande probabilidade de explodir a placa e de um 翠微股份 que entrou com ordem para “roubar galinha” (偷鸡加单), as outras direções não tinham, na verdade, capital a bater/tomar a parte alta (根本没有在顶). Nessa situação, é muito difícil o mercado amplo ficar bem naquele dia.

Combinando as três condições acima. Para o exemplo da operação do dia 4.3, com o ativo alvo 天津药业, a posição que esta operação permitiria era de três camadas, porque além de o ativo alvo cumprir as condições, nem o setor nem o mercado amplo as cumpriram; por isso, a posição só podia ser dada em três camadas. E aqui é importante notar especialmente: o ponto 1, desempenho do ativo alvo, é o mais importante. Se este não se cumprir, mesmo que as duas condições seguintes se cumpram, ainda assim não serve para determinar a posição; não se deve determinar a posição usando as duas últimas condições quando a primeira não foi cumprida.

IV. Pequeno resumo final
Este post de conhecimento termina aqui. O conteúdo central são dois pontos: 1) a atualização do modelo de arbitragem na primeira ordem; 2) o novo método de gestão de posição. Primeiro, a atualização do modelo de arbitragem na primeira ordem: isto é para resolver o problema de a fórmula exigir demasiado, o que faz com que muitas vezes não se consigam refrescar ativos. Se uma fórmula muitas vezes não refresca ativos, mesmo que a taxa de sucesso dos ativos que aparecem seja relativamente alta, as pessoas provavelmente não vão ter paciência para usá-la. Por isso, eu fiz uma atualização ao modelo de negociação para este cenário.

Além disso, através destes dois semanas de operações abertas, posso dizer que a minha taxa de vitórias foi relativamente alta; pela minha impressão, as falhas foram poucas e a curva geral também é ascendente. Mas, através dos feedbacks de todos, eu percebi claramente que há uma falta de capacidade de gestão de posição. Vocês não sabem em que situações devem dar que tipo de posição. Isto pode fazer com que, em oportunidades com determinatividade mais baixa, você dê uma posição alta, causando prejuízo geral. Para resolver este problema, eu proponho este sistema de gestão de posição; o seu eixo central é a determinatividade da oportunidade. E nas futuras operações abertas, eu vou anexar a escolha da posição, para ajudar todos a compreenderem e aplicarem melhor este sistema.

V. Ver todos os dias obrigatoriamente
Além disso, se todos estiverem interessados no meu sistema de negociação, ou tiverem quaisquer perguntas, podem ver os seis posts abaixo. As fórmulas de seleção de ações e as respostas a questões de sistema de negociação e problemas básicos estão lá!

[红包]Post de conhecimento dezasseis, sobre ficar sem posição e o modelo de negociação adequado

https://www.tgb.cn/a/2ql81CLwIBn

[红包]Post de conhecimento quinze, Sistema de negociação quantitativa: quantização

https://www.tgb.cn/a/2q9pLRC7uQN

[红包]Post de conhecimento treze, O caminho da busca do Dao

https://www.tgb.cn/a/2pAw5lNyIZN

[红包]Post de conhecimento onze, Sistema de negociação no leilão de abertura (mais

https://www.tgb.cn/a/2pdneR1ZAWK

[红包]Post de conhecimento dez, Sistema de negociação por software, pouco conhecido

https://www.tgb.cn/a/2p1TNOTUWWS

VI. Lista de agradecimentos
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Agradeço também aos seguintes amigos pelos bónus e pela chamada/impulso (催播). Muito obrigado pelo vosso apoio.

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