【Foco e Análise】O índice GEM ajusta com volume reduzido, registando 4 sessões consecutivas de baixa, com o volume de negócios das duas bolsas abaixo de 1,7 triliões, atingindo o menor volume do ano, enquanto os fundos continuam a concentrar-se no conceito de comunicações óticas.

财联社4月3日讯，今日36股涨停，12股炸板，封板率为75%，津药药业6连板，新能泰山9天7板，汇源通信、重药控股2连板，苏利股份6天3板。市场全天震荡调整，三大指数高开低走，沪指再度跌破3900点关口。大小指数分化明显，微盘股指数跌超3.5%。沪深两市成交额16.6k亿，较上一个交易日缩量186.5B。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超4700只个股下跌。板块方面，CPO、跨境支付、光刻机板块涨幅靠前；体育、煤炭、农业、化工板块跌幅靠前。截至收盘，沪指跌1%，深成指跌0.99%，创业板指跌0.73%。

Análise da procura e das ações com sequência de valorizações em sequência

A taxa de progressão das ações com várias valorizações consecutivas desceu para 16,66%; das ações com valorizações consecutivas de ontem, apenas a melhor cotada, Jin Ya o Pharmaceutical, conseguiu progredir. As ações que abriram posições de novo (primeiras valorizações) de ontem tiveram também apenas 2 casos que registaram sucesso na progressão. O efeito de prejuízo das ações em níveis elevados voltou a ser libertado. Na noite passada, o preço do petróleo internacional disparou mais de 10%, mas, apesar disso, as áreas que beneficiariam de preços do petróleo mais elevados — petróleo e gás, química e carvão — registaram, em contrapartida, uma ampla correção. No setor de carvão químico, as ações que eram alvo de elevada procura no período anterior — Jinmei Ke ji, Yunmei Energy e Xinghua Shares — sofreram quedas e congelaram em limite. E anteriormente, as ações que tinham três valorizações consecutivas, Xin Zhonggang, quase encenaram um “céu e terra” durante a sessão, fazendo com que a ideia de eletricidade verde, que já tinha mostrado alguma fraqueza no desempenho, continuasse sob pressão. As ações Shen Nan Electric A, Min Dong Electric Power e Leshan Electric Power ficaram todas bloqueadas em queda em limite. Embora as ações tecnológicas em Wall Street tenham tido uma forte alta na noite anterior, os fundos no sentido de capacidade de computação continuam a concentrar-se ainda mais na direção das comunicações óticas. O aumento contínuo do número de casos em que as ações atingem a queda em limite indica que o mercado continua num estado de sentimento de aversão ao risco extremamente deprimido. O efeito de prejuízo nas pequenas ações com desempenho fraco e margens baixas continua a libertar-se.

Principais temas em destaque

Ontem, o Ministério da Indústria e das Tecnologias da Informação publicou um aviso, propondo promover a implementação de aplicações tecnológicas como a comutação totalmente ótica, reduzir a latência de rede do terminal de aplicação até ao servidor nas aplicações de capacidade de computação e melhorar a experiência de interação das aplicações. A ideia de OCS beneficiou com o impulso da notícia e, ao longo do dia, assumiu a liderança forte nas ações de hardware de capacidade de computação. Decke Li, Tengjing Technology, Optocap Technology, Zhili Fang e Changguang Huaxi atingiram novos máximos históricos. Mesmo as pequenas ações com tendência consolidada, como Witing Electric, Yitian Shares e Huasheng Chang, também reverteram e realizaram aceleração atingindo máximos de compra em bloco. De acordo com relatórios de pesquisa de várias corretoras, algumas grandes multinacionais no estrangeiro têm vindo a obter, de forma gradual, encomendas de OCS, cobrindo principalmente clientes como Google e Meta. E a política mais recente do Ministério da Indústria e das Tecnologias da Informação posiciona a tecnologia de comutação totalmente ótica OCS como tecnologia base “de equipamento padrão” nas redes de capacidade de computação; esta lógica de “ressonância de duas frentes — procura interna e externa” numa secção específica. Como, além disso, na extremidade do hardware há outra área quente, a cadeia da indústria de fibra ótica, que continua a apresentar uma sequência de máximos sucessivos, com nova subida e a impulsionar uma tendência benigna em que pequenas ações de baixo nível surgem em abundância. No entanto, o desempenho das ações de grande capitalização, como Feitian, Hengtong e outras, na próxima semana ainda é determinante: caso surja um cenário de manutenção em níveis elevados com volume crescente mas sem continuação (ausência de avanço), é preciso ter cautela com a pressão de realização de lucros exercida pelo dinheiro sobre pequenas ações de puro “seguimento do tema”.

Ontem, o Ministério da Indústria e das Tecnologias da Informação publicou um texto propondo explorar negócios inovadores como “banco de capacidade de computação” e “mercado de capacidade de computação”, apoiando as pequenas e médias empresas a depositarem recursos de capacidade de computação ociosa. A ideia de aluguer de capacidade de computação ficou ativa contra a tendência durante a sessão. A ideia de escalonamento de capacidade de computação, Si Teqi e Zhen Zhi Technology, fecharam ambas em máximos de compra em bloco. Junyi Shuma e Eastern Guoxin também atingiram aumentos superiores a 10% durante a sessão. E, à medida que, recentemente, o Step 3.5 Flash foi lançado em sequência pela companhIA Jiexing Chenchen e após a conclusão da notícia da reforma acionista, as ações relacionadas, como Yun Sai ZhiLian, registaram uma subida direta e atingiram máximos de compra em bloco após o almoço. Zhongbei Communications, Feile Audio e Xinhua Media também chegaram a subir de forma acentuada. Porém, as ideias de aumento de preços, como Tencent Cloud, que tinham liderado no passado a cadeia do aluguer de capacidade de computação, têm apresentado recentemente um desempenho relativamente fraco. Algumas ações populares, como Hongjing Technology e Auried, também mostraram sinais de enfraquecimento. Assim, a atividade atual na ideia de aluguer de capacidade de computação ainda se baseia em parte dos fundos a tentar fazer a compra a favor de um lote de ações de baixo nível dentro do setor; a sua sustentabilidade não pode ser descrita como otimista.

A feira SEMICON China 2026 mostra que, impulsionada pela capacidade de computação para IA, a indústria global de semicondutores está a entrar num novo ciclo de crescimento, com empacotamento avançado e armazenamento a tornarem-se foco. A cadeia de semicondutores ficou ativa contra a tendência durante todo o dia. Em resultado do aumento acentuado do preço do hélio provocado pela situação no Médio Oriente, a China Shipbuilding Special Gas fechou em máximos de compra em bloco num cenário de 20 centímetros. As ações de Zhejiang Huate Gas subiram, fechando com um ganho de quase 10%. E, enquanto a força do lado dos equipamentos, que tem apresentado desempenhos notáveis recentemente, se mantém, com a sobreposição da ideia de fusões e aquisições/reestruturação, a Jiuzhou Yi gui também fechou em máximos de compra em bloco com escala de 20 centímetros; as ações Jintu股份, Blue Ying Equipment, Delong Laser, HUAxing YuanChuang, entre outras, ficaram consecutivamente nas primeiras posições em termos de subida. Além disso, ações domésticas ligadas a chips de capacidade de computação, como Moore Threads, Muxi Shares e Cambricon, também estiveram ativas contra a tendência. À medida que os lucros das principais gigantes globais de chips superaram as expectativas, e as principais empresas domésticas de chips de capacidade de computação concluíram financiamento de IPO, ambos fornecem “munição” suficiente para a onda de expansão de capacidade da cadeia de semicondutores. Os segmentos upstream mais específicos, como equipamentos e materiais, continuam a ser as áreas que beneficiam de forma mais profunda. No entanto, neste momento, a trajetória das ações tecnológicas no estrangeiro ainda apresenta um nível elevado de incerteza, e a limitação do desempenho da cadeia doméstica de semicondutores não pode ser ignorada.

No dia 2 de abril, horário da Costa Este dos EUA, a Casa Branca anunciou formalmente o aumento de 100% de tarifas sobre medicamentos patentados importados e componentes farmacêuticos; a medida visa pressionar as empresas de medicamentos via tarifas para forçar o regresso da produção ao país de origem ou a aceitação de acordos de fixação de preços. Com a perturbação causada por essa notícia, o desempenho da cadeia da indústria farmacêutica, que vinha em atividade constante, apresentou divisão: a melhor cotada, Jin Ya o Pharmaceutical, progrediu e fechou em 6 valorizações consecutivas; Sin Ya o Holding progrediu e fechou em 2 valorizações consecutivas; Lemai Pharmaceutical e China National Pharmaceutical fecharam ambas em máximos de compra em bloco. Contudo, Lianhuan Pharmaceutical, Zhongyuan Xiehe e Run Du Shares reportaram fecho em queda em limite. Considerando o âmbito do aumento de tarifas nesta ocasião, as patentes — principal objeto do aumento — não são o principal tipo de medicamento que as empresas chinesas exportam para os EUA. Além disso, o impacto em potenciais transações BD é ainda mais limitado. As empresas CXO, com layout global de capacidade de produção, e as empresas inovadoras de medicamentos cujo modelo de expansão no exterior se baseia principalmente em transações BD, pelo contrário, tendem a beneficiar nesta ronda de reestruturação global da cadeia de fornecimento.

Perspetiva para o futuro

Num contexto em que a situação no Médio Oriente está cheia de incerteza de elevado nível, o sentimento de refúgio no mercado aumentou, fazendo com que hoje a sessão inteira tenha caído num cenário de poucas negociações e quedas generalizadas. As ações em queda passaram de 4700. E, como hoje não houve sessão devido ao encerramento do Stock Connect (entre Xangai/Hong Kong e Shenzhen/Hong Kong), o volume de negócios conjunto das duas bolsas caiu para menos de 1,7 biliões, atingindo um nível de volume no ano dentro de todas as sessões. E, como no ano passado, após o feriado do Qingming, houve uma queda forte num único dia superior a 7%, é natural que hoje o sentimento de refúgio no mercado esteja igualmente forte. Visto que hoje há números de ações com máximos de compra e de ações com quedas em limite em patamares semelhantes, e que ontem apenas 1 ação conseguiu progredir, entre outros sinais, depois de o sentimento de curto prazo ter atingido um ponto frio, é relativamente provável que na próxima semana ocorra uma recuperação. No entanto, o dinheiro ativo continua a encolher e a concentrar-se em direções de crescimento de resultados relativamente mais certa, como hardware de capacidade de computação, mas ainda pode facilmente ser afetado pelas oscilações do mercado acionista no estrangeiro. Em termos de índices, as micro-capitalizações que lideraram a queda hoje, com volume a aumentar e uma vela negativa no meio do dia, voltaram a cair abaixo da linha de 6 meses. E o índice do quadro de crescimento (ChiNext) tem vindo a enfraquecer em paralelo nas últimas semanas, o que mostra que o efeito de “ficar com prejuízo” das micro e pequenas ações já se alastrou para algumas ações de grande peso dentro da trajetória de crescimento. O desempenho a curto prazo desses ativos continua, em grande medida, a depender do desempenho das suas demonstrações anuais e do primeiro trimestre.

Gráfico de análise de máximos de compra em bloco de hoje

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