Os fundos de seguros não foram afetados por emoções de curto prazo, e a mudança na posição geral não foi significativa.

Repórter: He Kui

Sob a influência dos conflitos geopolíticos no Médio Oriente, o aumento do sentimento global de refúgio levou a uma correcção nos mercados acionistas, o que também pressionou os investimentos das seguradoras. Segundo apurou o repórter do Shanghai Securities News, com base nos dados de retorno dos últimos 35kês, cerca de metade dos produtos de gestão de activos de seguros ligados a acções registaram perdas.

No entanto, de acordo com informações obtidas junto do sector, embora o mercado acionista tenha recuado devido aos conflitos geopolíticos no Médio Oriente, o que aumentou até certo ponto a pressão sobre os investimentos das seguradoras, as instituições de seguros mantêm a calma ao ajustar as posições, não havendo grandes alterações na posição global. Muitas instituições de seguros consideram que não é necessário preocupar-se com a perturbação causada pelo aumento do sentimento de refúgio no curto prazo; no longo prazo, o mercado de capitais chinês continua a oferecer boas oportunidades de investimento. Além disso, à medida que o capital internacional passa a dar cada vez mais importância à segurança, a segurança dos activos chineses destaca-se, com potencial para atrair mais capital.

A variação global da posição das seguradoras não é grande

Os dados da Wind mostram que, até ao fecho de 24 de Março, entre mais de 1800 produtos de gestão de activos de seguros ligados a acções no mercado inteiro, cerca de 900 produtos com dados de retorno dos últimos 226.8Bês registaram perdas, representando quase metade. Desses: mais de 40 produtos tiveram perdas superiores a 10%, e mais de 270 produtos registaram perdas superiores a 5%.

A queda continuada do mercado está a trazer alguma pressão para algumas contas das seguradoras. “Alguns produtos de contas com retorno absoluto foram emitidos mais tarde no ano, e o ponto de entrada na construção de posição foi mais elevado no mercado. Após a retracção do mercado, surgiram retornos negativos, o que pode levar a uma redução passiva da posição no controlo da retracção.” disse ao repórter do Shanghai Securities News o responsável do departamento de investimentos em acções de uma instituição de seguros. No entanto, o tamanho destas contas é pequeno, pelo que não consegue influenciar o mercado de forma significativa.

Recentemente, o tema de a retracção do mercado ter levado as seguradoras a reduzir posições tem merecido grande atenção. Segundo apurou o repórter junto do sector, apesar de estarem a passar no teste da volatilidade do mercado, as seguradoras continuam a apostar nas oportunidades de investimento de longo prazo no mercado de capitais, não havendo uma redução evidente da posição global. O director-geral de uma instituição de seguros em Xangai disse ao repórter do Shanghai Securities News: “A nossa variação de posições não é grande.”

Um responsável do departamento de investimentos em acções de uma companhia de seguros de pensões afirmou, em entrevista ao repórter do Shanghai Securities News, que neste conflito geopolítico do Médio Oriente, para o mercado, trata-se sobretudo de amplificar a volatilidade no curto prazo, com especial volatilidade nos sectores de tecnologia e metais não ferrosos. Contudo, a longo prazo, a lógica de investimento do mercado A assenta principalmente na melhoria dos fundamentos domésticos; o mercado A continua a ter forte resiliência e atractivo.

“Do ponto de vista de longo prazo, os conflitos geopolíticos vão fazer o mercado valorizar mais a segurança, e as vantagens da China em segurança tornam-se evidentes. À medida que o capital internacional reprecifica os activos chineses, no futuro é possível atrair mais capital para o mercado chinês.” disse ao repórter do Shanghai Securities News o director-geral do departamento de pesquisa e investimentos de uma instituição de seguros.

Aumentar a exposição a acções continua a ser a linha principal de investimento das seguradoras

Num contexto de baixas taxas de juro, somado ao aumento da escala de vendas de seguros com dividendos, aumentar a exposição a activos de natureza accionista continua a ser a principal linha de investimento das seguradoras para 2026.

Na verdade, desde 2025, as seguradoras têm vindo a aumentar continuamente a alocação a activos accionistas. De acordo com dados da Administração Nacional de Supervisão Financeira e Seguros, até ao final de 2025, os saldos contabilísticos de investimentos em acções das companhias de seguros patrimoniais e das companhias de seguros de vida estavam, respectivamente, a cerca de 226.8B de yuans e 3,5 biliões de yuans; face ao início de 2025, cresceram 41,66% e 54,67%, respectivamente.

Vários profissionais do sector consideram que, do lado dos passivos, a “transferência de depósitos” dos residentes ainda tem potencial para promover ainda mais a venda de seguros com dividendos. Além disso, face aos seguros tradicionais, os seguros com dividendos têm tolerância ao risco mais elevada, o que pode melhorar ainda mais a flexibilidade das seguradoras na alocação de activos accionistas.

Quanto aos activos-alvo concretos, segundo informações obtidas junto do sector: as “novas forças produtivas” representadas pela inovação tecnológica são a área que as seguradoras têm em comum como foco; e, com base na recuperação de lucros e nas expectativas de aumento de preços, os activos subavaliados em sectores cíclicos também são alvo de preferência.

Tian Gang, director-geral do departamento de investimentos em acções da P&C Asset, afirmou que as indústrias relacionadas com a IA são a via com maior potencial para retornos excedentes no futuro. Por exemplo, a base do desenvolvimento da IA é a capacidade de computação, e a capacidade de computação necessita de grande apoio de energia eléctrica; a cooperação para gerar e calcular (computar) irá surgir com uma procura de mercado enorme.

“Com o pano de fundo de uma recuperação do PPI ano contra ano, os sectores cíclicos terão a base para obter retornos excedentes. No entanto, o espaço para o desempenho do mercado está intimamente relacionado com a amplitude do aumento de preços. No futuro ainda haverá oportunidades de investimento, mas é necessário captar o ritmo de investimento e controlar bem a posição.” disse o director-geral de investimentos em acções de uma instituição de seguros em Xangai.

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Responsável: Qin Yi