Huatai Securities: Emprego Não Agrícola de Março Supera Expectativas, Indicando Resiliência no Mercado de Trabalho dos EUA; Inflação Agora Variável Central para a Política Monetária do Fed

Em 4 de abril, a Huatai Securities afirmou que as folhas de pagamento não agrícolas de março, acima das expectativas, demonstram resiliência no mercado de trabalho dos EUA. No entanto, perante o agravamento dos conflitos no Médio Oriente, o impacto dos preços elevados do petróleo nas expectativas de inflação é mais determinante para a política monetária da Reserva Federal. O conflito em curso no Médio Oriente conduziu a um bloqueio no Estreito de Ormuz, criando uma falha na oferta de petróleo bruto que fez subir os preços do petróleo e as expectativas de inflação. Atualmente, a inflação é a variável central para a política monetária da Fed. Os dois objetivos — emprego e inflação — conferem algum espaço de manobra, permitindo à Fed evitar aumentar as taxas de juro para combater a inflação. Além disso, com as expectativas de inflação a subir, mesmo que a Fed não aumente as taxas, a curva de rendimentos dos títulos do Tesouro pode deslocar-se para cima, resultando efetivamente num aperto das condições monetárias.