Kai Si Di Biao Hong Kong Stock Exchange Foca na oportunidade de digitalização inteligente na pós-venda automotiva

A plataforma de digitalização do mercado automóvel de pós-venda na China continental, Kaishihui, submeteu na quinta-feira (2 de abril) à Bolsa de Valores de Hong Kong um pedido de listagem, com o China International Capital Corporation (CICC) a atuar como patrocinador exclusivo. Em termos de desempenho operacional e financeiro, a situação de negócios da empresa tem continuado a melhorar. Em 2025, alcançou um volume de transações (GMV) de cerca de 7,6 mil milhões de renminbi, e uma receita total de cerca de 930 milhões de renminbi, um crescimento anual homólogo de 25,3%, demonstrando uma capacidade sólida de expansão do negócio; a taxa de margem bruta global manteve-se sempre em níveis mais elevados do setor, atingindo 28,3% em 2025, refletindo a capacidade eficiente de controlo de custos e uma estrutura de serviços e produtos de elevada qualidade da empresa, lançando uma base sólida para o desenvolvimento sustentável a longo prazo.

À medida que a frota de veículos na China continua a expandir-se, a penetração dos veículos de nova energia aumenta e as exigências dos proprietários de automóveis por reparação transparente, peças genuínas e serviços de alta eficiência continuam a subir, o mercado de pós-venda automóvel está a evoluir gradualmente a partir de um modelo tradicional e fragmentado de circulação, rumo a uma nova etapa centrada na colaboração entre dados, normas e plataformas. O ponto de entrada da Kaishihui é precisamente a construção dessa infraestrutura digital e inteligente durante esta ronda de atualização industrial.

Grande dimensão do mercado de pós-venda, mas com problemas crónicos de fragmentação

O prospeto mostra que, em 2025, a dimensão total do mercado automóvel de pós-venda na China é de cerca de 1,6 biliões de renminbi, prevendo-se que cresça para cerca de 2,2 biliões de renminbi em 2030, sendo a taxa de crescimento anual composta de 7,4% de 2025 a 2030.

Comparado com o mercado de equipamento de origem, o mercado de pós-venda automóvel tem características como uma cadeia longa, muitos intervenientes, uma grande complexidade de SKU e uma procura altamente dispersa. Do OEM e fabricantes de acessórios automóveis, passando pelos distribuidores de acessórios automóveis, até às lojas de serviços automóveis e aos utilizadores finais, há inúmeros elos no percurso de circulação; no longo prazo, persistem problemas como assimetria de informação, baixa eficiência na reposição de stock, aumento de preços em camadas e qualidade de serviço inconsistente. Sobretudo num ambiente com coexistência de múltiplas marcas e múltiplos modelos de automóveis, os cenários de reparação tendem a apresentar características típicas de cauda longa, tornando difícil para as cadeias de abastecimento tradicionais responderem de forma eficiente através de um modo de padronização.

Isto também significa que, embora o mercado de pós-venda automóvel tenha uma dimensão enorme, no passado tem faltado sempre uma plataforma digital e inteligente capaz de ligar verdadeiramente os elos a montante e a jusante. Quem conseguir agregar a procura dispersa, padronizar bens e serviços, terá oportunidade de construir uma capacidade de infraestrutura mais profunda neste segmento.

Nova energia e digitalização inteligente alargam a procura, abrindo espaço para a atualização da indústria

Em termos de tendências do setor, a penetração de veículos de nova energia e automóveis inteligentes tem aumentado de forma contínua, criando oportunidades estruturais novas para o pós-venda. Por um lado, os veículos de nova energia colocam exigências mais elevadas para a cooperação digital e inteligente e para capacidades profissionais de identificação nos serviços de reparação, manutenção e peças sobressalentes; por outro lado, o automóvel está a evoluir de mero meio de transporte para um terminal inteligente e um espaço de vida móvel, e as necessidades geradas em torno de reparação, manutenção, upgrades, alterações e experiência de condução tornam-se igualmente mais diversificadas.

Mais importante ainda, à medida que os produtos automóveis se tornam cada vez mais inteligentes, o serviço pós-venda deixa de ser apenas “reparar o carro” em si e passa a abranger detalhes de processos como diagnóstico de avarias, identificação de peças, acompanhamento de execução, certificação de serviços, gestão de garantia e contacto com o proprietário. Isto significa que, no futuro, a chave da competitividade no mercado de pós-venda não será apenas quem vende mais peças, mas sim quem consegue organizar com maior eficiência a cadeia de abastecimento, gerir de forma mais transparente os processos de serviço e ligar com maior precisão as necessidades dos proprietários.

Direcionamento político claro — digitalização e padronização tornam-se a linha principal

No nível da política, o setor também recebe suporte. O relatório do trabalho do governo de 2026 e o “planeamento do 15.º plano quinquenal” estabelecem de forma clara que é preciso aprofundar a construção de um “país digital”, aumentar continuamente o apoio à transformação digital e inteligente das PME, promover aplicações em escala e comercialização da inteligência artificial nos setores-chave; em simultâneo, em torno da transformação digital da indústria automóvel, do desenvolvimento padronizado do mercado de pós-venda automóvel e da atualização digital e inteligente da cadeia de abastecimento, apoiar a construção de um sistema de serviços industriais padronizado e rastreável. A direção dos negócios da Kaishihui está altamente alinhada com essas orientações políticas, incluindo divulgação de informação técnica de reparação automóvel, rastreabilidade do fluxo de peças, gestão de arquivos de reparação, reparação transparente de sinistros de seguros e construção conjunta de normas industriais e um sistema de crédito. A empresa também mencionou que a sua estrutura relacionada envolve normas de dados de peças e uma rede de rastreabilidade da circulação de acessórios.

Num contexto de supervisão do mercado mais rigorosa e de maiores exigências dos proprietários quanto à transparência pós-venda, o mercado de pós-venda automóvel está a transitar gradualmente de um foco anterior na mediação de transações para uma nova etapa que equilibra garantia de qualidade, acompanhamento pós-venda e construção de sistemas de crédito, clarificando para toda a indústria uma direção de atualização com digitalização, padronização e rastreabilidade.

O essencial é construir uma infraestrutura digital e inteligente

A implementação da estratégia da Kaishihui também está relacionada com a acumulação de longo prazo, por parte da gestão, no funcionamento da indústria e em bases técnicas. O fundador da empresa, o Sr. Jiang Yongxing, presidente do conselho e diretor executivo principal, é principalmente responsável por supervisionar o planeamento da estratégia global do grupo, a operação dos negócios e a gestão, coordenando a direção de desenvolvimento da empresa e a implementação do núcleo dos negócios. Antes de fundar a Kaishihui, o Sr. Jiang trabalhou durante muitos anos na Huawei, acumulando experiência rica em investigação e desenvolvimento técnico, marketing e operações comerciais. Para a Kaishihui, o histórico de gestão do Sr. Jiang, que combina perspetivas de tecnologia, produto e operação da indústria, também serve de suporte para impulsionar a construção da plataforma digital e inteligente do mercado de pós-venda automóvel.

Em termos do modelo de negócio, a Kaishihui não é um e-commerce de acessórios automóveis tradicional no sentido estrito, mas sim uma infraestrutura digital e inteligente escalável construída em torno do mercado de pós-venda automóvel. O prospeto indica que a empresa já formou uma rede de serviços com “1 base digital e inteligente, 2 normas industriais e 3 produtos de plataforma” e construiu um ecossistema de ponta a ponta no modelo de negócios “F2B2b2C”. Concretamente, os produtos de plataforma incluem o “Kaishihui Select” — uma plataforma de procurement de acessórios automóveis para o lado fornecedor —, o “Kaishihui Acessórios Automóveis” — uma plataforma de transações one-stop para lojas de serviços automóveis — e o sistema de certificação digital e inteligente de lojas “Kaishihui Select” para cenários de serviço para o utilizador final; em simultâneo, estende-se a um sistema de gestão de lojas inteligentes, logística, publicidade e outros serviços digitais e inteligentes de valor acrescentado.

Em 31 de dezembro de 2025, a plataforma da Kaishihui já tinha 10 OEM, 75 fabricantes de acessórios automóveis, mais de 12.000 distribuidores de acessórios automóveis e mais de 375.000 lojas de serviços automóveis, com um total de SKU superior a 48 milhões. Graças à sua capacidade eficiente de integração da cadeia de abastecimento e à ampla cobertura de canais, a empresa continua a promover a atualização digital e inteligente do mercado de pós-venda automóvel.

A chave deste modelo é que a empresa não faz apenas um determinado nó de transação; em vez disso, integra simultaneamente as capacidades de bens, serviços, execução e dados na cadeia industrial.

Para os fabricantes de acessórios automóveis a montante, a plataforma da Kaishihui pode ajudá-los a alcançar de forma mais eficiente o mercado final, e ao mesmo tempo, com base nos dados reais de transações acumulados na plataforma, prever com precisão a quantidade, a frequência e a distribuição geográfica das necessidades de acessórios automóveis, orientando os fabricantes a planear a produção com maior precisão, melhorar a capacidade de entrega e encurtar o ciclo de melhoria de novos produtos.

Para os distribuidores, a plataforma da Kaishihui constrói-lhes canais de aquisição diversificados, cobrindo vários tipos de produtos, como peças de fábrica, peças de marca e peças de fábrica, e permite correspondências rápidas e precisas de acessórios automóveis através de ferramentas de pesquisa inteligente; além disso, assegura a recuperação atempada do pagamento das mercadorias, otimizando a eficiência de rotação de capital. Além disso, através de agentes de vendas por IA, a Kaishihui analisa dados de vendas e de inventário, ajudando os distribuidores a planear de forma científica os planos de aquisição, melhorando efetivamente a eficiência operacional geral e a taxa de rotação do inventário.

Para as lojas de serviços automóveis, a plataforma da Kaishihui não só fornece produtos de acessórios automóveis de alta qualidade e serviços de garantia completos, como também, através de ferramentas como agente de compra por IA e “AI Repair Master”, ajuda as lojas a aumentar a eficiência de reparação e a reduzir o patamar técnico. Ao mesmo tempo, apoiadas por ferramentas de operação digital e inteligente, as lojas podem concretizar uma atualização padronizada na aquisição, retenção e gestão de utilizadores, melhorando de forma abrangente a eficiência operacional e a experiência do utilizador.

Para os proprietários de automóveis, a plataforma da Kaishihui fornece garantia de peças genuínas, assegura que o processo de reparação é totalmente transparente e constrói um sistema de serviços fiável, tornando a experiência de utilização do automóvel mais segura e conveniente.

Padronização, digitalização e capacidade de IA

Se analisarmos a competitividade do produto, a vantagem da Kaishihui não é apenas fazer com que a mercadoria seja vendida, mas sim digitalizar as partes mais difíceis de padronizar e as mais difíceis de rastrear no mercado de pós-venda.

Em primeiro lugar, está a capacidade de padronizar bens e serviços. Atualmente, o mercado de pós-venda enfrenta problemas como dificuldade em distinguir verdadeiro e falso, discrepância entre bens e realidade, e variação na qualidade dos serviços. A empresa tem vindo a promover continuamente dois conjuntos de normas industriais para bens e serviços, com o objetivo de transformar descrições vagas — incluindo a qualidade das peças, a compatibilidade, os compromissos de garantia e a capacidade de serviço — em informações padronizadas que sejam identificáveis e verificáveis, aumentando assim as capacidades essenciais.

Em segundo lugar, está a capacidade de cooperação da cadeia de abastecimento e de execução. A empresa mencionou que já desenvolveu cooperação digital e inteligente com várias fábricas de peças; através da ligação com modelos de previsão de procura, ERP e sistemas de armazém e distribuição, melhora a eficiência de entrega e a capacidade de rotação da cadeia de abastecimento. Isto significa que o valor da plataforma não se limita à mediação na frente, estando também em transformar necessidades dispersas, de baixa frequência e de cauda longa em planos de fornecimento geríveis.

Em terceiro lugar, está a capacidade de sedimentação de IA e dados. Neste cenário altamente vertical e profissional do mercado de pós-venda, os dados como VIN, ordens de serviço, casos de reparação, correspondência de peças e tratamento de avarias possuem um patamar de dificuldade elevado. Os materiais indicam que a Kaishihui está a combinar os ativos de dados relevantes com ferramentas de IA, alargando-os a cenários como transações inteligentes de acessórios, identificação de ordens de serviço e assistência a planos de reparação. Isto também faz com que a plataforma tenha a possibilidade de se estender de uma plataforma de transações para ferramentas inteligentes do setor.

Da plataforma de transações para a rede industrial: o destaque do mercado está na profundidade de plataforma

O que vale a pena notar é que, desde a sua criação, a Kaishihui já obteve apoio de várias instituições de investimento, incluindo Sequoia Capital, Shunwei, Source Code Capital, Fosun, Huaye Tianc, H Capital e Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area Shared Home, bem como o agrado do capital industrial Bosch e várias rondas adicionais de investimento.

Para o mercado de capitais, o valor de investimento da Kaishihui não reside apenas na própria vertical do mercado de pós-venda automóvel; reside também em saber se a empresa consegue provar que possui capacidades de plataforma, de rede e de infraestrutura. Em outras palavras, o que o mercado presta atenção pode não ser apenas a dimensão de um negócio específico, mas sim se ela consegue estabelecer um papel com maior aderência na cadeia industrial: conectar marcas e fábricas a montante para realizar um encaixe preciso da cadeia de abastecimento, e também chegar a lojas de serviços automóveis e a proprietários a jusante, formando um ecossistema de colaboração industrial de ponta a ponta.

No processo em que a indústria automóvel chinesa passa de vantagens de fabrico para vantagens em serviços e dados, a atualização digital e inteligente do mercado de pós-venda automóvel tornou-se a próxima direção a merecer atenção. Para a Kaishihui, se conseguir transformar o sistema digital e inteligente que construiu num conjunto maduro replicável em escala, o seu posicionamento do valor futuro no mercado de pós-venda automóvel poderá não ficar apenas a nível de uma empresa de plataforma, mas aproximar-se mais de um participante de infraestrutura digital e inteligente a nível de indústria.

Assente em práticas bem-sucedidas já validadas no mercado doméstico, a Kaishihui está a acelerar a implementação da expansão internacional e a estruturação do layout. Com o seu poder avançado de cadeia de abastecimento e competências profissionais em digitalização e inteligência, constrói uma rede global de serviços pós-venda ampla e com resposta rápida, oferecendo suporte para a atualização do mercado automóvel de pós-venda no mundo.

Contacto: Hong Kong Economic Times — Departamento de Publicidade para Listagens de Empresas | annteam@hket.com