Quarta dia consecutivo, a primeira página do Diário Econômico volta a refutar a teoria de que a economia chinesa atingiu o pico

【Nota do Editor】

O jornal《Economic Daily》publicou hoje, na primeira página e em chamada principal, um artigo de opinião do seu comentador intitulado《Refuta a “teoria do topo da economia chinesa”». Trata-se da quarta vez consecutiva que o jornal coloca artigos de opinião do seu comentador em posição de destaque na primeira página, refutando concepções erradas sobre a economia da China divulgadas por meios de comunicação estrangeiros.

Em 1 de abril, o Economic Daily publicou, na primeira página, um artigo de opinião do seu comentador intitulado《Refuta a “teoria do choque da China”». No artigo, afirma-se que, por trás da “teoria do choque da China”, está a ansiedade do Ocidente; a retórica sobre a “teoria do choque da China” não consegue ocultar os factos de que o protecionismo comercial atual tem travado o desenvolvimento da economia mundial.

Em 2 de abril, o Economic Daily publicou, na primeira página e em chamada principal, um artigo de opinião do seu comentador intitulado《Refuta a “teoria da perda de velocidade da economia chinesa”». O artigo diz que a estratégia de avançar com firmeza e chegar longe, a calma e a inteligência na resposta, estão continuamente a atualizar o posicionamento da economia chinesa rumo ao “novo” e ao “melhor”, fazendo com que as vozes sobre a “perda de velocidade” da economia chinesa se calem.

Em 3 de abril, o Economic Daily publicou, na primeira página e em chamada principal, um artigo de opinião do seu comentador intitulado《Refuta a “teoria da ineficácia da governação económica da China”». O artigo afirma que algumas pessoas não conseguem aceitar as mudanças históricas na comparação entre forças internacionais e continuam a lançar argumentos sem qualquer base factual, confundindo o público; sustentam regras tirânicas que estão prestes a extinguir-se e uma ordem hegemónica.

À medida que, recentemente, a China divulgou as metas de crescimento económico para o novo ano, os discursos no campo mediático ocidental voltados a “depreciar” a China voltaram a reacender-se. Desta vez, a versão renovada é a “teoria do topo da economia chinesa”.

Em 2025, o total da economia da China ultrapassou, pela primeira vez, o patamar de 140 biliões de yuan. Num patamar de base elevado, continua a crescer de forma estável; o mundo é testemunha disso. É exatamente neste momento que os que fazem prognósticos negativos espalham sentimentos pessimistas, tentando minar a confiança do público nas perspectivas da economia chinesa—fica claro, para qualquer um, o que pretendem.

Topo da economia—o que é esse “topo” que se vê? É a dimensão económica, a taxa de crescimento, ou a qualidade do desenvolvimento, ou o motor do crescimento? Uma análise objetiva mostra que, independentemente do ângulo escolhido, a ideia de “topo da economia chinesa” está em contradição com os factos.

Comecemos pelo volume e pela velocidade. Depois da divulgação dos dados económicos de 2025, alguns meios de comunicação ocidentais têm explorado a diferença crescente entre o total das economias da China e dos EUA. Porém, a realidade é que o PIB calculado com base na taxa de crescimento nominal não leva em conta fatores como a inflação. Se, em vez disso, considerarmos a Paridade do Poder de Compra (PPP), incorporando as diferenças de preços entre países, com base em estimativas de instituições como o Fundo Monetário Internacional, o PIB da China já ultrapassa o do resto do mundo.

Durante muitos anos, a China tem continuado a ser a maior contribuinte para o crescimento da economia mundial. À medida que a dimensão da economia aumenta, uma taxa de crescimento de 5% corresponde já a um incremento económico de mais de 5 biliões de yuan, o equivalente ao volume total de uma economia de um país de dimensão média num ano. É verdade que, após décadas de crescimento acelerado, nos últimos anos a taxa de crescimento da economia chinesa abrandou. Contudo, esse abrandamento é um ajustamento científico que a China faz para promover o desenvolvimento de alta qualidade e impulsionar a transformação e atualização económica, estando em conformidade com a regra geral do desenvolvimento económico dos Estados modernos. Declarar o desempenho económico de um país com base apenas numa variação temporária de um único indicador só pode levar a interpretações erradas.

Vejamos agora a qualidade e a eficiência. As dúvidas sobre o “tom” do desenvolvimento da China resumem-se a três aspetos:

Em primeiro lugar, afirma-se que o motor do crescimento da China é insuficiente. Esse discurso apenas vê as dificuldades com que algumas indústrias tradicionais se deparam na transformação e atualização, ignorando como as novas indústrias, novos modelos e novos formatos emergentes estão a remodelar o motor do crescimento económico.

Atualmente, a China tem vindo a aumentar continuamente o investimento em I&D, e o crescimento gerado por novos motores é inevitável. Em 2025, a produção de equipamentos de impressão 3D, robôs industriais e veículos de energias novas cresceu, respetivamente, 52,5%, 28,0% e 25,1%. Algumas indústrias tradicionais estão a acelerar a sua subida para a parte superior da cadeia de valor, tornando-se motores importantes para cultivar novos motores e novas vantagens no desenvolvimento. Uma consultora britânica de renome chegou a afirmar diretamente que “é, pela primeira vez na história, que um país emergente está na linha da frente tecnológica”.

Ao observar o motor de crescimento de um país, a produtividade de todos os fatores é um indicador-chave. Depois de a industrialização estar essencialmente concluída, os países em que a produtividade de todos os fatores continua a crescer têm maior probabilidade de ultrapassar a armadilha do rendimento médio e entrar no grupo dos países de rendimento elevado. E em outubro do ano passado, a base de dados internacional de referência Penn World Table, da Universidade da Pensilvânia, corrigiu a produtividade de todos os fatores da China de 2009 a 2023 para uma tendência global de aumento, com uma taxa média anual de crescimento de cerca de 2,1%.

Trata-se de uma correção de dados importante que tira sustento das dúvidas de que a produtividade da China já não está a melhorar, confirmando que o progresso tecnológico é, de facto, a fonte de motor-chave para impulsionar o crescimento económico da China.

Em segundo lugar, afirma-se que a “bónus demográfico” da China desapareceu. Esse tipo de discurso atribui o abrandamento da velocidade de crescimento da China ao envelhecimento populacional, sem perceber que o “bónus demográfico” da China está a transformar-se num “bónus de talentos”.

O ponto de viragem demográfico não é um ponto de viragem económico; o número de pessoas não é o fator mais determinante para julgar a tendência de desenvolvimento de um país. Converter a vantagem dos recursos humanos em vantagem de recursos de talentos pode compensar as perdas trazidas pelo envelhecimento. Isto porque, comparativamente ao número de trabalhadores, o que é mais importante para o desenvolvimento económico é o trabalho efetivo—ou seja, o produto entre o número de trabalhadores e o nível de educação da força de trabalho.

A transição da China neste aspeto é particularmente evidente. Em termos de quantidade, atualmente, os recursos de mão de obra da China são de cerca de 968 milhões de pessoas, ocupando uma posição de destaque a nível mundial. Em termos de qualidade demográfica, em 2025, o número médio de anos de escolaridade da população chinesa entre os 16 e os 59 anos já atingiu 11,3 anos; considerando, de forma global, os anos médios de educação dos novos trabalhadores que entram no mercado e dos trabalhadores que se reformam, o trabalho efetivo continua a aumentar.

A enorme reserva de talentos dá à China mais oportunidades para gerar tecnologias disruptivas. A emergência de aplicações como a DeepSeek também indica que o “bónus de engenheiros” da China está a começar a colher recompensas. Todos os anos, a China forma mais de 5 milhões de graduados em áreas de ciências, tecnologia, engenharia e matemática; o volume total de recursos de talentos e o número total de investigadores em I&D estão entre os mais altos do mundo, lançando uma base sólida para a inovação científica e tecnológica.

Em terceiro lugar, afirma-se que a procura interna da China tem pouca força de continuidade. Esse tipo de discurso diz que a China não tem força suficiente nas suas políticas, o que levaria a que a melhoria do consumo fosse lenta, sem ver, de modo algum, a vitalidade com que o mercado de consumo chinês se manifesta.

Não é uma questão de “falta de força”; é que se não compreendeu a lógica com que a China define as suas políticas. A China não tem como direção “regar tudo com água em excesso” nem adota estímulos demasiado fortes. Basta olhar para o《Relatório sobre o Trabalho do Governo》deste ano: medidas como “implementar o plano de aumento de rendimentos dos residentes urbanos e rurais” e “proceder à limpeza das medidas restritivas irrazoáveis no domínio do consumo” são iniciativas pragmáticas para impulsionar o consumo, em termos fundamentais.

Embora o consumo seja uma variável lenta, em 2025 o consumo de serviços na área de cultura, desporto e lazer, bem como deslocações e transportes na China, registou crescimento de dois dígitos. Pelas experiências internacionais, na fase final da industrialização, os países desenvolvidos tendem a passar por uma trajetória em “U”, em que a taxa de investimento diminui e a taxa de consumo aumenta. A China também se encontra atualmente nesse processo, e a estrutura do consumo está a mudar de um padrão de sobrevivência e bens materiais para um padrão de desenvolvimento e serviços.

Nos ares ascendentes da “fogueira” e da vivacidade quotidiana, estão inscritos as novas tendências do consumo chinês: o evento “Supeir” ganha projeção além de fronteiras, a LABUBU torna-se um fenómeno global, o hanfu desencadeia uma febre, e as récitas ficam “difíceis de conseguir ingresso”… Cada um destes pontos de destaque do consumo—como rebentos que emergem do solo—contém um enorme potencial para impulsionar a prosperidade de longo prazo da China, e continuará a crescer e a fortalecer-se.

Da China de uma pobreza quase total até ao que é hoje, o país enfrentou todo o tipo de dificuldades e desafios. No passado, a China não colapsou por causa do “teoria do colapso da China”; e hoje, também não vai atingir um “topo” por causa da “teoria do topo da economia chinesa”. Olhando para o futuro, a economia chinesa tem vantagens e potencial; a população de mais de 1,4 mil milhões cria um enorme mercado de procura; mais de 200 milhões de talentos qualificados trazem um bónus difícil de igualar; e o sistema completo de cadeias industriais e cadeias de abastecimento tornou-se um “campo de testes” global para novas tecnologias. Para além disso, com reformas que não param e uma abertura que não tem fim, será gerado um fluxo contínuo de potencial.

“Repete comigo: nunca subestime a China”—esta é a “lição mais importante de 2025” escrita pela Bloomberg News da América. E quanto a isso, o povo chinês está ainda mais confiante!

（Fonte: Economic Daily）