Relatório de pesquisa do Goldman Sachs: neste aspecto, a China é mais resistente do que os Estados Unidos

【Artigo / Observador.com, Lue Bai】Enquanto o conflito no Irão continua a perturbar os mercados globais de energia, estrategistas do Goldman Sachs lamentam que a economia chinesa, em comparação com outras economias como a dos EUA, seja “mais resiliente”.

Segundo o Yahoo Finance, o analista-chefe de estratégia de ações da China no Goldman Sachs, Liu Jinjin, afirmou de forma clara num relatório de pesquisa publicado a 30 de março que, em comparação com outras economias globais do mesmo tipo, a China ocupa uma posição mais favorável na atual ronda de volatilidade dos preços do petróleo. E esta vantagem evidente não é um acaso de curto prazo, mas sim o resultado acumulado ao longo de uma década de planeamento estratégico de energia por parte da China.

Os EUA e a União Europeia continuam a depender fortemente da gasolina e de outros combustíveis líquidos; estas fontes de energia representam, respetivamente, cerca de 40% e 44% do consumo total de energia primária. Já a China reduziu esta proporção para apenas 28%.

A diversificação da estrutura energética significa que, quando o preço do Brent atinge 115 dólares por barril, pelos dados, o “custo” direto em termos de inflação que o aumento do preço do petróleo traz à economia chinesa é inferior ao dos países ocidentais.

Recente estimativa do estrategista de commodities do Goldman Sachs: devido a que o fluxo de petróleo através do Estreito de Ormuz está severamente limitado e persiste há cerca de seis semanas, o preço médio do Brent em março deverá atingir 105 dólares por barril, e subir para 115 dólares por barril em abril.

Os analistas indicam que, num cenário desfavorável, se a interrupção persistir durante dez semanas, o preço do Brent poderá aproximar-se ou ultrapassar o recorde histórico de 2008; em seguida, deverá recuar gradualmente para cerca de 100 dólares por barril até ao final de 2026.

 	Crise global do petróleo eleva os preços dos combustíveis na Tailândia — aumento de 22% numa única noite IC Photo    

Liu Jinjin apontou três “barreiras” específicas da China para resistir ao choque global do petróleo.

A primeira é a posição dominante das energias renováveis. Incluindo energia nuclear, eólica, solar e hidroelétrica, as fontes alternativas e renováveis representavam já 40% da produção de eletricidade da China, acima dos 26% de há dez anos.

A segunda é o grande volume de reservas estratégicas. Liu Jinjin afirma que, ao longo dos anos, a China foi construindo discretamente uma espécie de “Muralha do Petróleo”.

O volume total de reservas estratégicas e comerciais de petróleo da China já está em cerca de 1,2 mil milhões de barris; mesmo sob a hipótese extrema de que a importação de crude seja totalmente reduzida a zero, ainda seria suficiente para sustentar mais de 110 dias de procura de consumo de petróleo.

A terceira é um sistema de cadeias de abastecimento diversificado.

O mundo está preocupado com o Estreito de Ormuz — esta via de navegação transporta 20% do transporte mundial de petróleo; e a China mantém, de forma consistente, rotas sólidas de fornecimento de crude com países não pertencentes ao Médio Oriente, como a Rússia, a Austrália e a Malásia.

Devido ao impacto dos preços do petróleo, os economistas do Goldman Sachs rebaixaram a previsão de crescimento do PIB real dos EUA em 0,4 pontos percentuais; a China é o país na região Ásia-Pacífico com a menor intensidade de impacto.

Liu Jinjin ressalva, ao mesmo tempo, que a economia chinesa demonstra uma resiliência forte; o impacto direto de longo prazo dos preços de energia em alta na economia chinesa poderá ser mais fácil de gerir. No entanto, efeitos de transbordo como o risco global de estagnação com inflação, as taxas de juro dos EUA mantidas em níveis elevados, o fortalecimento do dólar e a sobretaxa de risco associada a riscos geopolíticos persistentes também poderão atingir o mercado de ações da China.

Importa notar que, perante choques globais de energia, a China tem demonstrado serenidade e calma, e tem-se tornado repetidamente um tema muito debatido no exterior.

“A China tem duas cartas vencedoras na mão: veículos elétricos e energias renováveis.” Um relatório do The New York Times, a 14, aponta que, ao longo de décadas, a China investiu milhares de milhões de dólares no desenvolvimento de veículos elétricos e energias renováveis, e que esta estratégia de longo prazo está agora a dar frutos.

O Goldman Sachs, num relatório anterior, estimou que a diversificação da estrutura energética, múltiplas fontes de abastecimento e rotas de transporte capazes de contornar a região do Golfo significam que, do consumo total de energia da China, apenas cerca de 6% fica diretamente exposto ao risco de interrupção no Estreito de Ormuz. Isto dá à China capacidade para lidar com conflitos que duram vários meses e aumentará a capacidade de resistência a preços globais da energia, elevando a competitividade dos seus exportadores.

O jornal britânico Financial Times também publicou a 29 de março uma peça afirmando que as chamas de guerra no Médio Oriente poderiam ameaçar seriamente a segurança energética do maior importador mundial de petróleo, a China, mas que a China, graças à resiliência do seu sistema energético, às tecnologias de energias limpas e ao planeamento independente de toda a cadeia de valor, não só atrai investimentos massivos em energia verde como também se tornou o “fornecedor final” de materiais críticos para a indústria; além disso, no contexto internacional, construiu uma imagem de parceiro mais estável e fiável do que os EUA, consolidando ainda mais a posição de “superpotência”.

**Este artigo é da autoria exclusiva do Observador.com; sem autorização, não é permitida a republicação.**