O Gargalo de Memória de Largura de Banda Elevada (HBM) Ainda Pode Fazer as Ações da Micron Dispararem

Nos últimos meses, houve poucas opções de investimento melhores do que Micron (MU 0.44%). As suas ações dispararam porque os chips de memória estavam numa enorme situação de estrangulamento, o que fez os preços da memória dispararem. Isto chegou até ao lado do consumidor e, normalmente, a memória barata para PC viu os seus preços dispararem praticamente da noite para o dia.

Ao longo do último ano, as ações da empresa subiram cerca de 300%, mas venderam-se recentemente. A ação caiu mais de 20% em relação ao seu máximo histórico, e há alguns fatores a apontar para a sua fraqueza recente.

No entanto, penso que agora é o momento perfeito para comprar a ação, já que estes catalisadores não são um grande problema para o estrangulamento de produção no longo prazo.

Fonte da imagem: Getty Images.

O novo algoritmo do Google fez desabar o preço das ações da Micron

Um dos principais líderes em inteligência artificial generativa é o Alphabet do Google. O Google deu vários passos importantes em inteligência artificial (IA) e é um dos líderes neste espaço, apesar de ter sido considerado “fora” há cerca de um ano.

A empresa revelou recentemente um novo algoritmo, conhecido como TurboQuant. Embora entrar nos detalhes sobre este algoritmo seja aborrecido para a maioria, a conclusão é que o algoritmo reduz o tamanho de memória necessário em seis vezes. O mercado pegou nesse número e assumiu imediatamente que precisaríamos de seis vezes menos chips de memória, mas isso está muito longe de ser verdade.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de hoje

(-0.44%) $-1.61

Preço atual

$366.24

Principais dados

Market Cap

$413B

Intervalo do dia

$340.20 - $366.94

Intervalo 52 semanas

$61.54 - $471.34

Volume

51M

Volume médio

41M

Margem bruta

58.54%

Rendimento de dividendos

0.14%

A realidade é que, com esta inovação, os hiperescaladores de IA podem usar a memória para outras finalidades. Só porque podem usar seis vezes menos não significa que precisemos de usar seis vezes menos. Em vez disso, vão encontrar outras utilizações para essa capacidade de memória, como melhorar a capacidade de um módulo de IA para recordar entradas específicas muito mais tarde. O Google chama a isto encontrar uma tarefa do tipo “agulha num palheiro”, e isso é importante para que um modelo de IA funcione corretamente.

O Google também não colocou este algoritmo atrás de um paywall nem o manteve fechado no seu ecossistema. É um algoritmo de código aberto, que toda a gente pode usar, por isso o benefício vai sentir-se em toda a indústria. Ainda assim, não acho que isto vá aliviar o estrangulamento da memória, porque continua a haver uma procura que não consegue ser satisfeita.

A Micron vê o mercado de memória de elevada largura de banda a expandir-se de forma massiva

Em 2025, a Micron estimou que o mercado de memória de elevada largura de banda (HBM) valia cerca de $35 mil milhões. Em 2028, espera-se que triplique para $100 mil milhões.

Isso é um crescimento enorme, mas a Micron está até agora com dificuldades em responder à procura. Durante a sua chamada trimestral mais recente, a administração da Micron informou os investidores que a empresa só consegue cumprir cerca de metade a dois terços das suas encomendas. Embora o avanço TurboQuant possa proporcionar um alívio temporário nas encomendas de memória, o problema não vai desaparecer.

Penso que os hiperescaladores de IA continuarão a comprar tanta memória como tinham projetado comprar antes deste avanço, o que torna as ações da Micron uma excelente oportunidade de compra ao preço da desvalorização. No próximo trimestre, esperam $33.5 mil milhões em receitas, acima dos $23.9 mil milhões deste trimestre, e acima dos $13.6 mil milhões do trimestre anterior.

A Micron está numa trajetória de crescimento exponencial e, com a procura de HBM prevista para se expandir até 2028 e a empresa nem sequer a aproximar-se de cumprir a procura de memória, é seguro dizer que os preços dos chips de memória vão manter-se elevados no futuro previsível.

Com as ações da Micron a ser negociadas recentemente a uma pechincha de 6.2 vezes as suas vendas futuras (forward earnings), penso que esta é uma forma excelente de investir no setor da IA sem ter de comprar alguns dos nomes que prosperaram ao longo dos últimos três anos. Poucas ações têm a combinação de crescimento e valorização que a Micron tem, e com o resto do mercado em modo de espera, penso que esta é uma excelente ação para “aproveitar” antes de disparar mais alto ao longo do resto de 2026.