ST Star Jiang（300020）2025 Relatório Anual Simplificado: Lucro Líquido caiu 90,05% em relação ao ano anterior, aumento evidente na proporção de três despesas

De acordo com a recolha de dados públicos da Syna Securities Star, ST Yinjiang (300020) divulgou recentemente o seu relatório anual de 2025. Até ao final do período abrangido por este relatório, a empresa registou um volume total de receitas de 175 milhões de yuan, o que representa uma queda de 68,14% YoY, enquanto o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de -1.789 milhões de yuan, representando uma queda de 90,05% YoY. Considerando os dados por trimestre, no quarto trimestre o volume total de receitas foi de 175M de yuan, o que representa um aumento de 1236,91% YoY, e no quarto trimestre o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de -1.246 milhões de yuan, representando uma queda de 60,89% YoY. Neste período de relatório, a proporção de três despesas (despesas de vendas, despesas gerais e administrativas, e despesas financeiras) da ST Yinjiang aumentou claramente; a soma das despesas financeiras, de vendas e de gestão relativamente à receita total registou um aumento homólogo de 175,47%.

Estes dados ficam abaixo das expectativas da maioria dos analistas; anteriormente, os analistas tinham, em geral, esperado que o lucro líquido de 2025 fosse positivo, na ordem dos 304 milhões de yuan.

Os vários indicadores apresentados neste relatório de resultados não são particularmente satisfatórios. Entre eles, a margem bruta foi de -23,35%, menos 412,92% YoY; a margem líquida foi de -1036,43%, menos 499,47% YoY; as despesas de vendas, despesas de gestão e despesas financeiras totalizaram 279 milhões de yuan; as três despesas representaram 159,97% da receita, +175,47% YoY; o valor patrimonial líquido por ação foi de 1,77 yuan, menos 56,35% YoY; o fluxo de caixa operacional por ação foi de 0,0 yuan, +100,28% YoY; o lucro por ação foi de -2,25 yuan, menos 90,68% YoY

As explicações para as razões dos grandes movimentos nos itens financeiros nas demonstrações financeiras são as seguintes:

1. A variação das despesas de I&D foi de -31,87%; razão: queda das receitas, saída de profissionais de I&D, o que levou à redução do investimento em I&D.

A ferramenta de análise de relatórios financeiros da Securities Star, no Círculo de Investimento, mostra:

• Avaliação do negócio: a margem de lucro líquido do ano passado foi de -1036,43%. Considerando todos os custos, o valor acrescentado do produto ou serviço da empresa não é elevado. A partir das estatísticas dos dados de relatórios anuais históricos, observando a mediana de ROIC da empresa nos últimos 10 anos, foi de 3,05%, indicando um retorno do investimento mediano relativamente fraco. Entre os piores anos, o ROIC de 2025 foi de -44,17%, com um retorno do investimento extremamente fraco. Os relatórios financeiros históricos da empresa têm sido muito medianos; desde que a empresa abriu capital, já existem 16 relatórios anuais, tendo havido perdas em 3 anos, o que indica que o modelo de negócio é relativamente frágil.

• Desagregação do negócio: a rendibilidade do capital líquido de exploração líquido dos últimos três anos (2023/2024/2025) foi de --/–/–, o lucro líquido de exploração foi de -238 milhões de yuan/-947 milhões de yuan/-1.809 milhares de milhões de yuan, e o capital líquido de exploração foi de 1.606 milhões de yuan/1.482 milhões de yuan/957 milhões de yuan.

  Nos últimos três anos (2023/2024/2025), o capital circulante líquido/receita (ou seja, o montante de fundos que a empresa tem de adiantar para que, no processo de produção e exploração, cada euro de receita seja gerado) foi de 2,57/4,59/7,46. O capital circulante líquido (o dinheiro que a própria empresa desembolsa no processo de produção e exploração) foi de 43.89M de yuan/1.81B de yuan/3.01B de yuan; as receitas foram de 2.51B de yuan/1.3B de yuan/1.17B de yuan.

A ferramenta de inspeção de saúde dos relatórios financeiros mostra:

1. Recomenda-se prestar atenção à situação dos fluxos de caixa da empresa (caixa e equivalentes / passivos circulantes apenas 14,06%; média dos últimos 3 anos do fluxo de caixa operacional / passivos circulantes apenas -12,14%)
2. Recomenda-se prestar atenção à situação da dívida da empresa (a taxa de ativos e passivos com juros já atingiu 40,08%; a média dos últimos 3 anos do fluxo de caixa operacional é negativa)
3. Recomenda-se prestar atenção à situação das despesas financeiras (a média do fluxo de caixa líquido das atividades operacionais gerado nos últimos 3 anos é negativa)

O conteúdo acima foi organizado com base em informações públicas pela Securities Star; foi gerado por um algoritmo de IA (n.º de registo da administração de redes: 310104345710301240019), e não constitui recomendação de investimento.