O limite de taxa de juro provoca consequências inesperadas, com o mercado de empréstimos ilegais a crescer silenciosamente, atingindo uma taxa anual de 1800% no Canadá.

Pergunte à IA · Como é que o teto das taxas de juro acaba, de forma inesperada, por dar origem a um mercado negro de usura?

O Canadá reduziu a taxa máxima legal para 35%, numa medida regulamentar que está a criar um mercado subterrâneo de empréstimos em constante expansão, cujas taxas anuais efetivas, por vezes, chegam a 1800%, e que vem acompanhado por métodos de cobrança agressivos, como assédio e ameaças.

De acordo com dados da Credit Counselling Society (uma organização sem fins lucrativos no Canadá), no ano passado registou-se um aumento homólogo de 60% na utilização de instituições de empréstimo não licenciadas para empréstimos pequenos e de curto prazo a nível nacional, e os mutuários que recorrem a este tipo de empréstimos apresentam níveis de endividamento muito mais elevados do que outros grupos. Os dados da Canadian Lenders Association indicam que, nos dez primeiros meses após a implementação do teto das taxas de juro, até 2,2 milhões de pessoas poderão, em todo o país, perder o acesso a canais de crédito.

Esta situação está fortemente relacionada com o debate de políticas que ocorre atualmente nos Estados Unidos. Trump propôs fixar o teto das taxas de juro dos cartões de crédito em 10% e o CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, avisou que esta medida obrigaria os bancos a reduzirem as linhas de crédito de muitos americanos e provocaria uma “catástrofe económica”. A experiência do Canadá mostra que, ao mesmo tempo que a regulamentação das taxas de juro protege alguns consumidores, também pode empurrar os mutuários mais vulneráveis para uma zona de vazio regulatório.

Armadilha para mutuários: dois meses para acumular dívidas a 22 instituições de empréstimo não licenciadas

A experiência da residente de Ottawa, Laura Pelletier, é um reflexo em pequena escala destas consequências inesperadas da regulamentação.

Segundo a Bloomberg, Pelletier, de 47 anos, este ano recorreu a empréstimos junto de 22 instituições de empréstimo online não licenciadas sucessivamente ao longo de dois meses, num total de cerca de 1,26万 CAD (aproximadamente 9100 USD), para conseguir pagar as despesas de recuperação do seu irmão após um grave acidente de mota ocorrido fora do local habitual, mas acabou por ver a dívida aumentar até quase 2,1万 CAD. Em um empréstimo de dois ciclos, a taxa anual efetiva excedeu 1800%. Como quase todas as instituições de empréstimo não tinham obtido licença para operar na província de Ontário onde ela reside, os custos do empréstimo ficaram muito acima do teto permitido pela regulamentação. A dívida foi acumulando em efeito de bola de neve e, no fim, levou-a a pedir falência.

Pelletier afirmou que só precisava de pesquisar online por “empréstimos sem verificação de crédito em Ontário” para encontrar uma longa lista de instituições de empréstimo sem licença a nível provincial. “Não há qualquer outro caminho para eu obter fundos”, disse ela, “é exatamente aí que está o ponto de entrada — eles sabem que não consegues ser aprovado noutros sítios.”

Os métodos de cobrança de que ela foi alvo incluíam: débito direto não autorizado a partir da sua conta bancária, vários e-mails de cobrança por dia, ameaças de ações judiciais e a intenção de divulgar a situação da dívida ao seu empregador.

Expansão do mercado negro: Quebec torna-se a fonte de exportação de empréstimos não licenciados

O surgimento do mercado negro de empréstimos não licenciados no Canadá coincide fortemente com a linha temporal do aperto regulamentar, e a província de Quebec é um dos primeiros exemplos deste fenómeno.

Quebec já em 2018 foi a primeira a definir o teto máximo das taxas de juro em 35%, e os tribunais provinciais decidiram posteriormente que os acordos de empréstimo que excedem esse teto não têm validade legal. De acordo com um estudo da Canadian Lenders Association, depois disso, o número de sites de empréstimos não licenciados direcionados a mutuários em Quebec aumentou acentuadamente entre 2019 e 2021. Com o governo federal a alargar o mesmo teto das taxas de juro a todo o país, esses sites começaram a expandir o seu negócio para mutuários de outras províncias. No ano passado, a polícia de Calgary apresentou uma ação contra instituições de empréstimo online não licenciadas; os 10 arguidos envolvidos eram todos oriundos de Quebec.

O regulador de financiamento ao consumidor na Colúmbia Britânica afirmou que a província tinha notado um aumento do número de denúncias sobre empréstimos para pagamento de salários não licenciados e, após confirmar que uma grande parte das atividades tinha origem em Quebec, encaminhou os casos relevantes para serem tratados pelas autoridades locais.

No que diz respeito à aplicação da lei, a província de Alberta conserva, entre as principais províncias do Canadá, os dados mais pormenorizados: em 2025, as denúncias públicas sobre instituições de crédito que violam regulamentos de proteção do consumidor aumentaram mais de 16% em termos homólogos, e as ações de fiscalização do regulador provincial do financiamento ao consumo dispararam mais de 150%.

Dificuldades regulamentares: a aplicação transfronteiriça é mais difícil e os mutuários muitas vezes só se apercebem tarde

A expansão do mercado de empréstimos não licenciados reflete falhas estruturais no quadro regulamentar em vigor.

As instituições de empréstimo para pagamento de salários no Canadá são reguladas a nível provincial, mas a Internet permite que as instituições alcancem facilmente mutuários em províncias que não têm licenças locais, ao mesmo tempo que torna a fiscalização e a aplicação local ainda mais difícil. A CEO da Credit Counselling Association, Peta Wales, aponta que os mutuários normalmente só percebem que não estão a lidar com uma instituição local licenciada quando surge um problema.

“Assim que um devedor deixa de conseguir pagar, começa uma série de assédio: chamadas telefónicas, marcações automáticas repetidas, deslocações ao local de trabalho, contactos com membros da família e até ameaças”, disse Wales.

As instituições de empréstimo não licenciadas conseguem procurar clientes através de províncias diferentes e, além disso, a identidade dos operadores é frequentemente ocultada, o que obriga as autoridades a coordenar entre diferentes jurisdições ao lidar com casos complexos, aumentando significativamente a dificuldade de aplicação. A polícia de Calgary já divulgou que o operador de uma instituição de empréstimo não licenciada utilizava um sistema de marcação automática para ligar aos mutuários milhares de vezes por dia, o que, na prática, inutilizava os telemóveis dos mutuários e fazia bombardeamento incessante aos seus familiares, amigos e empregadores.

Avisos de política: o teto das taxas de juro poderá empurrar os mutuários mais frágeis para circunstâncias ainda mais perigosas

O presidente da Canadian Lenders Association, Gary Schwartz, qualificou este fenómeno como uma consequência estrutural das políticas regulamentares.

“Quando as instituições de empréstimo reguladas se recusam a conceder empréstimos, a procura não desaparece”, disse Schwartz, “apenas se desloca para empréstimos para pagamento de salários e instituições de empréstimo online não licenciadas.” Ele indicou que o teto das taxas de juro torna os empréstimos pouco rentáveis para as instituições quando se trata dos mutuários com maior risco, empurrando assim este grupo para uma zona cinzenta.

Esta lógica aplica-se igualmente ao debate de políticas atual nos Estados Unidos. O teto de 10% para as taxas de juro dos cartões de crédito proposto por Trump já gerou uma forte reação no setor bancário norte-americano. O caso do Canadá mostra que, na prática, o efeito do controlo das taxas de juro pode divergir significativamente da intenção inicial das políticas — ao mesmo tempo que protege alguns consumidores para que não fiquem presos num ciclo de dívidas, pode também cortar o último canal de crédito em conformidade para mutuários mais marginalizados, empurrando-os para um mercado negro que é mais difícil de alcançar com a regulamentação e cujos riscos são mais difíceis de antecipar.