Então, tenho acompanhado de perto o mercado de criptomoedas e há definitivamente algo interessante a acontecer neste momento. Mesmo com todas as tensões geopolíticas a escalarem, estamos a ver uma recuperação bastante sólida em todos os setores. O Bitcoin tem estado a oscilar perto da marca de $67K , o Ethereum está a 2.050 dólares, e honestamente isso faz as pessoas questionarem por que é que as criptomoedas estão a subir tão agressivamente apesar de todo o caos?

O que acontece é que os mercados tradicionais mal reagiram. O Dow caiu cerca de 140 pontos, nada de mais. O Nasdaq até virou verde no fecho. Os preços do petróleo? Muito mais baixos do que todos esperavam - Brent a 78 dólares, WTI a 73 dólares. Quando o conflito começou, os analistas estavam a gritar por petróleo a 100+ dólares. Isso não aconteceu, e o mercado já está a refletir essa realidade.

Acredito que aqui está a acontecer uma jogada de narrativa reversa. Lembram-se de como todos venderam criptomoedas antes de as coisas escalarem? Comportamento clássico de comprar o rumor, vender a notícia. Agora parece que os traders estão a voltar, a comprar a notícia real. A razão pela qual as criptomoedas estão a subir também está relacionada com a probabilidade de cessar-fogo — as odds de uma resolução até ao final de março atingiram 46%, e as odds de cessar-fogo até 30 de abril subiram para 66%. Os mercados adoram certeza, mesmo que seja apenas probabilística.

Do lado macro, os dados dos EUA vieram mais fortes do que o esperado. O PMI de manufatura subiu de 50,4 para 51 em fevereiro, segundo a S&P Global. O ISM mostrou força semelhante, passando de 51,7 para 52,4. Esse tipo de resiliência económica tende a apoiar ativos de risco, incluindo criptomoedas.

O que realmente chamou a minha atenção foi a pressão de compra institucional. A equipa do Michael Saylor e a operação do Tom Lee têm acumulado agressivamente — estamos a falar de mais de 50 mil ETH e mais de 3.000 Bitcoin só na semana passada. E isso está a acontecer mesmo com essas entidades a terem perdas em papel massivas. Esse tipo de compra com convicção é difícil de ignorar.

Dito isto, não posso deixar de mencionar a possibilidade de um dead cat bounce. Às vezes, recuperações assim são apenas rebounds técnicos antes de mais uma queda. Os fundamentos estão mistos, o risco geopolítico ainda está elevado, e podemos ver realização de lucros a qualquer momento. Vale a pena ficar atento aos níveis de suporte se o sentimento mudar. Por agora, porém, o momentum está definitivamente presente e é por isso que as criptomoedas estão a subir na maioria dos principais ativos neste momento.