Acabei de encontrar uma opinião interessante de um conhecido estratega macro. Mark Spitznagel, da Universa Investments, está a prever ganhos contínuos no mercado de ações dos EUA a curto prazo, citando uma inflação mais fácil e taxas a diminuir como principais fatores favoráveis. Até aqui, tudo bem, certo? Mas aqui é que fica picante—ele alerta que estamos essencialmente na última fase do que chama a maior bolha do mercado de ações da história. O rapaz não está a ser subtil sobre isso. Ele acha que o S&P 500 pode realmente atingir os 8.000 antes de as coisas ficarem feias, especialmente se o Fed decidir manter as taxas estáveis por mais algum tempo. É aquele cenário clássico: mais subida a curto prazo, mas com um enorme asterisco anexado. A narrativa da bolha do mercado de ações está a tornar-se cada vez mais difícil de ignorar, honestamente. Temos todas essas forças a impulsionar os preços para cima, mas por baixo há uma sensação crescente de que as avaliações estão completamente desligadas dos fundamentos. Spitznagel basicamente está a dizer para aproveitar a viagem enquanto dura, porque quando esta bolha do mercado de ações finalmente rebentar, pode ser caótica. Seja ele certo ou não sobre o nível de 8.000, o ponto mais amplo parece sólido—provavelmente estamos mais perto do fim deste ciclo do que a maioria das pessoas quer admitir.