Conhece o nome Duan Yongping? Uma figura lendária no mundo dos investimentos na China, sendo um dos poucos investidores chineses que jantaram com Buffett. A sua estratégia de investimento é realmente inspiradora, por isso hoje quero partilhar alguns dos seus métodos de pensamento.

A trajetória de Duan Yongping é verdadeiramente dramática. Aos 28 anos, assumiu uma pequena fábrica em crise e, em poucos anos, conseguiu expandi-la para uma produção anual de 10 bilhões de yuan. Depois, fundou a BBK, conquistando o prémio de "Marca de Referência" na publicidade da CCTV por dois anos consecutivos. No final, dividiu essa empresa, criando as duas grandes marcas de smartphones OPPO e vivo. Aos 40 anos, retirou-se da gestão empresarial e mudou-se para os EUA para seguir a carreira de investidor. Diz-se que o seu património atual ultrapassa os 30 mil milhões de dólares.

Em 2006, Duan Yongping pagou 620 mil dólares numa jantar com Buffett, durante o qual recomendou a Apple ao investidor. Buffett, por sua vez, comprou uma grande quantidade de ações da Apple, influenciando profundamente a sua filosofia de investimento em valor.

Ao analisar os seus casos de sucesso, surgem padrões bastante interessantes. Em 2001, quando a Netease caiu para 0,8 dólares devido a problemas legais, enquanto outros investidores fugiam, Duan Yongping investiu 2 milhões de dólares. Posteriormente, esse investimento atingiu um valor superior a 100 milhões de dólares, com um retorno de 68 vezes, segundo relatos.

O investimento na Apple também é marcante. Em 2011, quando a capitalização de mercado ainda era inferior a 300 mil milhões de dólares, comprou muitas ações da Apple e manteve-as a longo prazo. Em finais de 2024, o fundo de ações dos EUA que gere (H&H) tinha uma posição de 620k de dólares em ações da Apple, representando 70,50% do total. Mantendo por 14 anos, obteve múltiplos retornos.

A postura de investimento na Moutai, de Guizhou, é também única. Duan Yongping chama-lhe de "títulos de longo prazo", considerando-os o local mais seguro para colocar fundos excedentes. Investiu quase todo o seu dinheiro em Moutai numa conta em yuan e prevê que, após 10 anos, o valor ultrapassará os depósitos bancários. Nunca vendeu essa posição durante mais de uma década.

As suas atividades de investimento recentes também são intensas. Em agosto de 2024, quando as ações do Pinduoduo despencaram, Duan Yongping construiu uma posição ativa, adquirindo 3,8 milhões de ações no terceiro trimestre, tornando-se numa das cinco principais posições do fundo. Quanto à Tencent, continuou a comprar várias vezes durante o período de baixa entre 2022 e 2023, e em novembro de 2023 anunciou a compra de 200 mil ações por cerca de 8,2 milhões de dólares.

Destas atividades, destacam-se os 10 princípios de investimento de Duan Yongping:

Primeiro, "Pesque onde há peixes". É uma frase de Charlie Munger, que significa que é fundamental escolher mercados onde se pode ganhar dinheiro. Enquanto as ações A da China têm estado à volta dos 3000 pontos durante mais de uma década, as ações dos EUA têm subido continuamente há 20 anos. Escolher a direção certa é mais importante do que o esforço.

Depois, "Escolha uma ação em 1 ano, mantenha-a por 10". Buffett diz que "se não consegue segurar uma ação por um segundo, não deve segurá-la por 10 anos". Duan Yongping pratica esse princípio, como mostra ao manter a Apple durante 14 anos. É importante comprar ações que possam dormir tranquilamente.

Outro princípio importante é "Comprar ações é comprar uma empresa". Se o produto é bom, o modelo de negócio é excelente e o fundador tem visão, não há necessidade de temer uma queda temporária do preço. Mesmo quando a Tencent ou Tesla tiveram quedas, o valor fundamental não mudou.

Investir requer "convicção". Acreditar de coração, sem se deixar influenciar por fatores externos. Duan Yongping tem duas contas: uma para investimento em valor, de longo prazo, e outra para especulação. Como resultado, os lucros da conta de especulação foram mínimos.

"Não há atalhos no investimento" também é um princípio importante. Considerar a especulação como um atalho leva a procurar métodos eternamente. Especular é basicamente como lançar moeda, com uma probabilidade de 50/50.

Reduzir o número de decisões também é crucial. Se fizer 20 decisões por ano, certamente cometerá erros. Priorizar decisões de alta qualidade é fundamental. Ele acredita que 20 decisões de investimento na vida são suficientes.

Se não há lucros, deve-se "revisar a estratégia". Melhorar continuamente as técnicas de especulação para realmente ganhar dinheiro.

"Comprar onde ninguém está atento e vender quando todos estão animados". Quando perguntaram a Duan Yongping por que comprou a Netease com coragem, ele respondeu: "Se algo vale 10 yuan, por que não comprar por 1 yuan?" Na altura, a Netease tinha 4 yuan em caixa por ação, mas o preço caiu para 1 yuan.

Ter a perceção de que ações A não são jogos de azar também é importante. Ganhar com ações A é uma questão de investimento em valor, não de especulação.

Por fim, Duan Yongping diz que "acreditar no destino". A essência do ser humano não muda. Quem é especulador continuará a ser, quem acredita em investimento em valor torna-se um investidor em valor. Ele jantou com Buffett porque ambos praticam o mesmo tipo de investimento.

Lendo estes princípios, parece que se consegue perceber a essência do investimento. O sucesso de Duan Yongping não é por acaso, mas resultado de uma filosofia consistente.