O texto sobre o rendimento de stablecoins da Lei CLARITY já foi divulgado. A indústria de criptomoedas acabou de lê-lo. Aqui está o que diz.

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**O acordo de rendimento de stablecoins tem um texto. Agora tem reações — e estas não são uniformemente positivas.

Na segunda-feira, líderes da indústria cripto assistiram a uma sessão à porta fechada no Capitólio para rever o texto do compromisso sobre rendimento de stablecoins alcançado em princípio na semana passada pelos senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks. Como o FinTech Weekly noticiou, essas reuniões foram o primeiro passo no processo de revisão antes de uma marcação do Comité de Banca do Senado, agora apontada para a segunda metade de abril. Os bancos foram agendados para rever o mesmo texto na terça-feira.

O texto do projecto, divulgado em primeiro lugar por Eleanor Terrett citando um e-mail interno de um interveniente, traça uma linha estrutural clara. Os prestadores de serviços de ativos digitais — incluindo bolsas, corretores e entidades afiliadas — são proibidos de oferecer rendimento diretamente ou indiretamente sobre saldos de stablecoins, ou de qualquer forma que seja economicamente ou funcionalmente equivalente aos juros bancários. A proibição é ampla por desígnio, fechando soluções alternativas através de afiliadas e acordos de estruturação.

Do lado permitido: recompensas baseadas em atividade ligadas a programas de fidelidade, promoções, subscrições, transações, pagamentos e utilização da plataforma continuam permitidas — desde que não cumpram o critério de equivalência económica. A SEC, a CFTC e o Departamento do Tesouro dos EUA são instruídos em conjunto a definir recompensas permitidas e a redigir regras anti-evasão no prazo de doze meses após a promulgação.

A reação da Indústria

A leitura inicial da indústria cripto foi cautelosa. As limitações em ligar recompensas a saldos ou a valores de transações também foram apontadas como potenciais obstáculos para conceber estruturas de incentivos que funcionem de forma efectiva.

A divisão nas primeiras reações corresponde diretamente às apostas comerciais.

O que Acontece a Seguir

O texto do projecto não é final. Representantes de bancos a rever o mesmo texto na terça-feira poderão defender restrições mais apertadas, potencialmente reabrindo um texto que o lado da cripto já tinha assinalado como demasiado estreito. A marcação do Comité de Banca do Senado, se se mantiver em abril, continua a ser a primeira de cinco etapas sequenciais antes de o projeto chegar à secretária do Presidente.

Como o FinTech Weekly tem acompanhado ao longo da passagem no Senado da CLARITY Act, as questões ainda por resolver vão além do rendimento de stablecoins. As disposições da DeFi, o texto de ética que impede altos responsáveis de obterem pessoalmente lucro com ativos cripto, e uma potencial anexação da desregulamentação de bancos comunitários ao projeto continuam em aberto.

O texto do rendimento é o desenvolvimento mais importante na CLARITY Act desde janeiro. Não é o último.

Nota do editor: Comprometemo-nos com a exatidão. Se identificar um erro ou tiver informações adicionais sobre as disposições de rendimento de stablecoins da CLARITY Act, por favor envie um e-mail para [email protected].