Qual ação de IA tem mais potencial de crescimento: Dell, Oracle, Nebius ou Palantir?

TLDR

• A Dell reportou $113.5B de receitas no ano fiscal 2026, +19%, com uma carteira de encomendas de servidores de IA de $43B
• As receitas em cloud da Oracle aumentaram 44% e as obrigações de desempenho remanescentes atingiram $553B, +325%
• A Nebius cresceu 479% em receitas, para $529.8M, e espera que a receita recorrente anual seja de $7B–$9B até ao final de 2026
• A Palantir registou $4.475B de receitas no ano fiscal 2025, +56%, com 50% de margens operacionais ajustadas
• Em todas as quatro, a procura de infraestruturas de IA está a impulsionar um crescimento forte, mas as avaliações variam bastante

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A Dell reportou receitas de $113.5 mil milhões no ano fiscal 2026, um aumento de 19% face ao ano anterior. O seu Grupo de Soluções de Infraestruturas cresceu 40% no mesmo período.

Dell Technologies Inc., DELL

A empresa fechou mais de $64 mil milhões em encomendas de servidores otimizados para IA ao longo do ano. Terminou o ano fiscal 2026 com uma carteira de servidores de IA de $43 mil milhões, uma das maiores do setor.

A Dell também gerou $8.1 mil milhões em resultados operacionais, +31%. Esse crescimento ocorreu mesmo com a empresa a continuar a preencher grandes encomendas de clientes à escala.

Apesar desses números, a Dell continua muitas vezes a ser avaliada como uma empresa de hardware e não como fornecedora de infraestruturas de IA. Alguns analistas dizem que essa diferença entre a perceção e a realidade poderá beneficiar os investidores.

Oracle: Crescimento na Cloud e nos Contratos

A Oracle reportou $17.2 mil milhões em receitas no seu terceiro trimestre fiscal de 2026, +22%. As receitas em cloud cresceram 44% e as receitas de Oracle Cloud Infrastructure aumentaram 84%.

Oracle Corporation, ORCL

As obrigações de desempenho remanescentes — uma medida das receitas futuras contratadas — atingiram $553 mil milhões, +325% em termos homólogos. Esse valor aponta para uma pipeline de clientes grande e “travada”.

A Oracle manteve uma margem operacional não-GAAP de 43% no trimestre. Esse nível de rentabilidade manteve-se mesmo quando a empresa investiu fortemente para expandir ainda mais a capacidade em cloud de IA.

Grande parte da procura da Oracle está a chegar a partir de clientes comerciais, não apenas contratos governamentais. Essa combinação ajudou-a a abandonar a imagem de fornecedora de bases de dados legadas.

Nebius e Palantir: Crescimento Elevado, Perfis de Risco Diferentes

A Nebius reportou receitas do ano completo de 2025 de $529.8 milhões, +479% face ao ano anterior. A receita recorrente anual atingiu $1.25 mil milhões até ao final do ano.

A empresa registou o seu primeiro trimestre com EBITDA ajustado positivo no quarto trimestre de 2025. Terminou o ano com $3.7 mil milhões em caixa.

A gestão orientou para uma receita recorrente anual entre $7 mil milhões e $9 mil milhões até ao final de 2026. Essa perspetiva é uma das razões pelas quais alguns investidores veem a Nebius como um nome com elevado potencial em infraestruturas de IA.

A Palantir reportou receitas do ano fiscal 2025 de $4.475 mil milhões, +56% em termos homólogos. Indicou para cerca de $7.19 mil milhões em receitas no ano fiscal 2026.

A empresa entregou margens operacionais ajustadas de 50% para o ano inteiro. Também reportou atividade recorde em negócios (deal activity), apoiada tanto por clientes governamentais como comerciais.

A avaliação da Palantir já reflete expectativas de forte crescimento. É negociada com prémio face à Dell e à Oracle, o que alguns investidores dizem que deixa menos margem caso os resultados fiquem aquém.

Considerações Finais

As quatro empresas estão a crescer rapidamente, e a procura por IA é claramente real. A diferença resume-se ao que está a pagar por esse crescimento. A Dell e a Oracle parecem ser as opções mais “assentes” neste momento; a Nebius acarreta mais risco, mas também mais potencial de subida; e a Palantir é um negócio forte que pode já estar precificado para a perfeição.

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