Mais do que uma garrafa de cerveja: Tsingtao Beer abre um novo espaço de crescimento de alta qualidade com os "Cinco Novos"

Produção｜Rede China-Viet

Revisão｜Li Xiaoyan

Quando a indústria de cerveja da China passa da expansão em escala para o fundo das disputas em mercado de volume estabilizado, o sector enfrenta a tendência de estabilização do volume total, aumento da concorrência e flutuações de custos que se tornam uma constante. A maioria das empresas entra em “crescimento com aumento de volume mas margem a ritmo lento”, ou até em “volume e margem ambos em queda”. Neste contexto, a Tsingtao Beer (600600.SH), com um relatório financeiro de 2025 em que “volume, cobrança e lucro” sobem em simultâneo, volta a evidenciar a capacidade da empresa-líder para atravessar ciclos — no ano inteiro, as vendas atingiram 7,648 milhões de hectolitros, +1,5% YoY; a receita operacional chegou a 32.473 mil milhões de yuan, +1,04% YoY; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 4,588 mil milhões de yuan, +5,60% YoY. Particularmente notável: desde 2016, a empresa tem conseguido manter o lucro líquido atribuível aos acionistas com crescimento positivo consecutivo há dez anos; o valor subiu de 1,043 mil milhões de yuan para 4,588 mil milhões de yuan. Assim, tornou-se uma das poucas empresas cotadas com “dez anos consecutivos de lucros líquidos a aumentar” entre mais de 5.000 companhias listadas no mercado A-share, e ainda é o único exemplo no sector de consumo.

Esta resposta sólida e transversal aos ciclos da indústria não depende de uma expansão de escala tradicional, mas sim de um sistema de criação de valor “Cinco Novidades” centrado em “novos produtos, novos canais, novos consumidores, novos cenários e novas necessidades”. Desde captar tendências de consumo até reconstruir a matriz de produtos; desde aprofundar a rede de canais até expandir cenários de consumo, a Tsingtao Beer impulsiona a mudança do modelo de crescimento de “acumulação de volume” para “salto qualitativo”, abrindo uma nova via de crescimento de alta qualidade num mercado de volume estabilizado.

Novidades iterativas orientam a atualização de valor; otimização estrutural consolida a base de rentabilidade

A profunda viragem da procura do consumo é o ponto de partida central para a transformação estratégica da Tsingtao Beer. Atualmente, o consumo de cerveja já ultrapassou a função básica de matar a sede e apresenta três tendências marcantes: frescura, saúde e valorização do valor emocional. Os consumidores procuram cada vez mais a experiência de sabor de “fresco ao destino”, a atenção aos atributos saudáveis como baixo teor de açúcar, baixo teor de calorias e sem álcool continua a aumentar; ao mesmo tempo, dão mais importância à ressonância emocional e ao valor social nos cenários de consumo.

Em resposta a esta mudança, a Tsingtao Beer sai do pensamento tradicional de produtos e puxa a atualização do lado da oferta com a transformação do lado da procura. Por um lado, consolida o bloco base das três principais referências: clássica, puro vivo (pure draft) e cerveja de trigo; por outro, acelera o lançamento e a distribuição de categorias de frescos como cerveja de 7 dias de fermentação original e cerveja cristal puro vivo, estabelecendo um novo padrão de frescura no sector. Lança ainda produtos mais saudáveis como cerveja 0 açúcar e cerveja sem álcool, alinhando-se com as ideias modernas de consumo; e, através de embalagens de “estilo da cultura nacional (guochao)”, experiência personalizada e marketing orientado por cenários, atribui valor emocional ao produto, fazendo com que a cerveja evolua de bebida para símbolo cultural e veículo social.

Uma perceção precisa do lado da procura traduz-se diretamente na otimização da estrutura de produtos e no aumento da qualidade da rentabilidade. Em 2025, o volume do principal produto (marca principal) foi de 4,494 milhões de hectolitros, +3,5% YoY, muito acima da taxa de crescimento do volume total; o volume de produtos de gama média e alta (acima) atingiu 3,318 milhões de hectolitros, +5,2% YoY, tornando-se o motor central para o crescimento do lucro. A categoria de cerveja de trigo mantém-se em primeiro lugar no sector; subdivisões como trigo integral e cerveja artesanal ganham rapidamente tração. Isso faz com que a taxa de crescimento da rentabilidade da empresa (+5,6%) exceda amplamente a taxa de crescimento da receita (+1,04%), formando um nítido “spread de tesouras de lucros”.

Este modelo de crescimento impulsionado pela atualização estrutural protege eficazmente contra o risco de variação dos preços das matérias-primas e constrói uma margem de proteção de lucros sólida. Ao mesmo tempo, o valor da marca também sobe. Em 2025, o valor da marca “Tsingtao Beer” atingiu 2803,55 mil milhões de yuan, mantendo-se no primeiro lugar do sector. Com o esforço conjunto de várias marcas sob a empresa, o valor total da matriz ultrapassou 4633 mil milhões de yuan; no sector de alimentos e bebidas, ficou entre os três primeiros, formando um ciclo virtuoso de “atualização de marca — prémio de produto — crescimento de lucros — retroalimentação pela marca”.

Fixação precisa em consumidores emergentes; inovação de produto ativa a vitalidade do mercado

A ascensão de grupos emergentes de consumo como Geração Z, mulheres jovens e classe média focada em qualidade está a reconfigurar o panorama do consumo no mercado de cerveja. A Tsingtao Beer, com uma leitura profunda das necessidades diferenciadas de diferentes grupos, avança a renovação do sistema de produtos com foco em “novos consumidores”, concretizando a mudança de “cobertura do público em geral” para “adequação precisa”.

Para a Geração Z que procura individualidade e cultura guochao, lança produtos que combinam estética tradicional e sabores modernos, como cerveja de trigo integral guochao, cerveja de flor de jasmim e cerveja de cerejeira (sakuras), entre outros; com embalagens de alta atratividade visual e um sabor distinto, torna-se “moeda social” para os jovens. Para o grupo de consumidores femininos, desenvolve produtos de menor teor alcoólico e textura suave, como cerveja de trigo com sabor a fruta e cerveja de teor alcoólico reduzido, preenchendo lacunas no mercado segmentado. Para consumidores orientados por qualidade, posiciona séries de cerveja artesanal e gama ultra alta, para satisfazer necessidades em cenários como restauração premium e convites empresariais.

No lado dos produtos, a empresa implementa a estratégia “1+1+1+2+N”: com uma coleção de clássicos como grandes produtos de referência para consolidar a base; com cerveja de trigo e pure draft para expandir o mercado de gama média; com trigo integral e cerveja leve 0 açúcar para posicionar a via saudável; com cerveja artesanal e gama ultra alta para conquistar os pontos altos de valor, formando uma matriz de produtos que cobre todas as faixas de preços e todos os cenários de consumo. Do desenvolvimento à entrada em mercado, orienta-se por dados para responder rapidamente às mudanças do mercado, encurtando o ciclo de iteração de novos produtos, para que a marca centenária mantenha sempre a sensação de novidade para o mercado.

Em 2025, a taxa de crescimento do volume de produtos de gama média e alta atingiu 5,2%, a do principal produto (marca principal) foi de 3,5%; com duas fontes de impulso, a estrutura de produtos continua a subir. Num contexto em que o volume total da indústria tende a estabilizar, a Tsingtao Beer atinge uma atualização de valor do tipo “incremento sem aumentar o incremento de volume” através da inovação de produtos, aproveitando oportunidades estruturais numa concorrência de volume estabilizado.

Quebra total das fronteiras nos canais; extensão de cenários amplia os limites do consumo

Canais e cenários são a ponte-chave que liga produtos e consumidores. A Tsingtao Beer rompe com os limites tradicionais da distribuição e constrói uma rede de canais “online+offline, consumo no local+consumo fora do local, China+exterior”. Ao mesmo tempo, com a “criação de novos cenários”, estende o valor do consumo e integra a cerveja em mais momentos da vida.

No offline, aprofunda-se o trabalho: consolida-se as praças-chave de consumo no local, como restauração e night venues; aprofunda-se a cooperação com comerciantes finais para aumentar a taxa de penetração no mercado. Em todo o país, prepara-se a rede de tabernas/bares Tsingtao Beer 1903, criando um cenário imersivo que reúne provas de cerveja, restauração e experiências culturais, convertendo o consumo único numa experiência integrada e ampliando o valor emocional. Além disso, com operação de precisão nos mercados tradicionais vantajosos ao longo do Rio Amarelo, e com avanços regionais no Sul, forma-se um padrão de mercado de sinergia Norte-Sul e cobertura em âmbito alargado.

No online, acelera-se a rutura: mantendo crescimento nas vendas online há 13 anos consecutivos, reforça-se o investimento em plataformas de e-commerce e de retalho imediato. Com base na logística de cadeia de frio, realiza-se “encomenda online e entrega rápida offline”, alinhando-se com o hábito de compra conveniente dos consumidores mais jovens. No mercado externo, avança-se com o layout “um arco, três asas e múltiplos pontos”; pela primeira vez alcança-se venda em produção própria no exterior, promovendo uma atualização da marca de “exportação de produtos” para “operação local”, com melhoria contínua da influência global.

Extensão multidimensional da operação de cenários: com a ligação a IPs como eventos desportivos, festivais de música e feiras culturais, faz-se marketing para integrar a marca na vida ligada às tendências. Faz-se também o vínculo com novos cenários como cultura e turismo, night economy e reuniões familiares, promovendo a extensão do consumo de cerveja de “consumo em festividades” para “consumo no dia-a-dia”. Com a introdução de políticas para elevar a qualidade do consumo de serviços em 2026, cenários offline como restauração e cultura e turismo retomam-se de forma plena. A Tsingtao Beer, com a sua base profunda de canais e capacidade de operação de cenários, tem expectativa de beneficiar plenamente com as benesses da recuperação do sector.

Novas forças produtivas capacitam a transformação; empresa centenária ganha vitalidade da era

Na vaga de transformação e atualização de indústrias tradicionais, a Tsingtao Beer utiliza novas forças produtivas como ponto de arranque. Por meio de transformação digital, inteligente e verde, promove a fusão profunda entre o artesanato centenário de fermentação e a tecnologia moderna, injetando uma força motriz robusta para o desenvolvimento de alta qualidade.

Como a primeira “fábrica de farol sustentável” na indústria global de alimentos e bebidas, a empresa centra-se na construção de uma fábrica inteligente para realizar gestão digital de todo o fluxo de produção. Desde a compra de matérias-primas, controlo de fermentação e deteção de qualidade até logística de armazém e armazenagem, a tecnologia digital permeia cada etapa, elevando significativamente a eficiência de produção, reduzindo continuamente o consumo de energia e aumentando de forma notável a estabilidade de qualidade. Em 2025, por otimização tecnológica e controlo de custos, a margem bruta aumentou para 41,84%, atingindo um novo máximo no nível de rentabilidade.

A investigação e desenvolvimento tecnológico aprofunda-se continuamente: concentrando-se em áreas-chave como estirpes de fermentação, controlo de sabores e tecnologias de preservação, a empresa rompeu múltiplas tecnologias críticas do sector, fornecendo suporte tecnológico para a inovação de produtos. Da fermentação tradicional à biotecnologia moderna; da produção em escala à personalização; a tecnologia dá poder à marca centenária para permanecer sempre na fronteira tecnológica da indústria, promovendo a mudança do sector de competição por escala para competição por qualidade e tecnologia.

Desempenho operacional sólido e fluxos de caixa robustos também fazem com que a Tsingtao Beer tenha capacidade suficiente para retribuir os acionistas. Em 2025, a empresa prevê distribuir 2,35 yuan em dinheiro por ação (incluindo impostos), totalizando cerca de 32,06 mil milhões de yuan em dividendos; a taxa de distribuição fica perto de 70%, demonstrando a confiança firme na criação de valor a longo prazo.

A mudança guia o futuro; a resiliência atravessa ciclos

De 1903 a 2025, a cerveja centenária da Tsingtao acompanha sempre o ritmo da época. Na nova normalidade da concorrência em volume estabilizado, a empresa, com a sua estratégia “Cinco Novidades” como eixo, concluiu uma atualização de múltiplos níveis: de orientação por escala para orientação por valor; de impulso por produtos para impulso por sistema; de operação doméstica para posicionamento global. Assim, realizou-se o milagre da indústria de crescimento contínuo do lucro líquido por dez anos.

Atualmente, a atualização estrutural na indústria da cerveja continua a aprofundar-se e as tendências de valorização da qualidade e diversificação do consumo são irreversíveis. O efeito “o vencedor leva tudo” entre empresas líderes torna-se cada vez mais evidente. A Tsingtao Beer, com vantagens abrangentes em marca, produtos, canais e tecnologia, já construiu barreiras competitivas difíceis de copiar. No futuro, à medida que a estratégia “Cinco Novidades” continua a aprofundar-se, novas forças produtivas ganham capacidade plena, e os cenários de consumo se expandem continuamente, esta empresa centenária continuará a avançar de forma constante na via do desenvolvimento de alta qualidade, mantendo a postura de agente de mudança e escrevendo um novo exemplo para a transformação e atualização de indústrias tradicionais.